財經(jīng)365訊（編輯 章馨），美銀美林的研究分析師Ralf Preusser在12日表示，他們的經(jīng)濟學家發(fā)現(xiàn)，全球央行都在尋求收緊貨幣政策。與2016年不同，分析師們預計，美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行、澳洲聯(lián)儲、加拿大央行和中國人民銀行(POBC)都在做同一件事情。
報導指出，Ralf Preusser表示，雖然每個單獨的政策改變可能不是那么大，但美銀美林認為，各央行協(xié)調(diào)一致的動作，將對市場產(chǎn)生重大影響。Ralf Preusser進一步分三點說明。
第一，從資產(chǎn)負債表來看，各央行的情況是這樣的：美國聯(lián)準會持有的美國國債資產(chǎn)將減少1750億美元，而美國赤字預計將接近1兆美元(2017年為6300億美元)；歐洲央行的債券購買量將從7800億歐元降至可能的3000億歐元。
而日本的質(zhì)化量化寬松政策刺激已經(jīng)從峰值下降了25%，隨著日本央行調(diào)整其收益率目標，可能會進一步下降；僅管英國央行(BoE)的資產(chǎn)負債表預計不會改變，但英國退歐已成為公共財政預測的一個眾所周知的大錘。
自英國脫歐公投以來，預計英國國債在5年內(nèi)增發(fā)1180億英鎊。具有諷刺意味的是，這是已開發(fā)國家們第一次看到，政府債券的供應呈現(xiàn)周期性增長。當中央銀行收緊政策，經(jīng)濟增長和通貨膨脹都在改善。
Ralf Preusser指出，第二，2018年，美銀美林預期短期利率不僅在美國上升，而且在加拿大和澳大利亞也會上升。甚至連歐洲央行也可能難以阻止對前端的重新定價。因此，全球國債的短缺不僅會修正國債收益率，還會對外匯的價格產(chǎn)生影響。
Ralf Preusser最后提到，第三，日本投資者的行為表明，國債收益率上升并不能很好地預測外國需求。隨著美國曲線趨平，日本投資者選擇賣出。僅僅是曲線的扁平化，就大大侵蝕了非美國投資者的外匯對沖回報。因此，即便收益率曲線上升，外國投資者阻止美國股市拋售的動機也不一定會增加。
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