財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），美聯(lián)儲周三公布的12月12日-13日會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員總體支持未來幾年漸進(jìn)加息的路徑，但國會當(dāng)時(shí)正在考慮的減稅政策的影響以及令人費(fèi)解的低通脹局面使未來的加息節(jié)奏仍不確定。以下是美聯(lián)儲會議紀(jì)要的五大要點(diǎn)。
減稅對經(jīng)濟(jì)影響如何？
會議紀(jì)要顯示，許多與會官員預(yù)計(jì)個(gè)人稅下調(diào)將在一定程度上刺激消費(fèi)，公司稅改革如能實(shí)施也有望給資本開支帶來溫和提振。但也有一些與會者認(rèn)為，這兩種影響的程度都不確定。還有幾位美聯(lián)儲官員認(rèn)為，個(gè)稅下調(diào)雖然有望增加勞動(dòng)力供應(yīng)，但影響程度很不確定。
在美聯(lián)儲12月會議結(jié)束幾天后，美國國會批準(zhǔn)了總規(guī)模1.5萬億美元的減稅法案，并由美國總統(tǒng)特朗普簽署生效。
減稅對利率影響如何？
美聯(lián)儲官員表示，如果減稅造成經(jīng)濟(jì)增長和通脹突然提速，加息步伐也可能加快。但如果通脹保持低位，加息步伐也許會放慢。會議紀(jì)要顯示，財(cái)政刺激或?qū)捤傻氖袌鰻顩r可能導(dǎo)致美聯(lián)儲采取更加激進(jìn)的舉措。與會者還討論了可能導(dǎo)致聯(lián)邦基金利率中期走勢更加平緩的風(fēng)險(xiǎn)，包括實(shí)際通脹或預(yù)期通脹未能升至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
低通脹還將持續(xù)多久？
盡管美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁、勞動(dòng)力市場一片繁榮，但持續(xù)疲軟的通脹讓美聯(lián)儲官員困惑不解。許多官員暗示，與緊俏的勞動(dòng)力市場相關(guān)的周期性壓力中期內(nèi)將通過推升通脹表現(xiàn)出來，但另一些與會者認(rèn)為，通脹停留在目標(biāo)水平以下的時(shí)間可能比他們目前預(yù)計(jì)的更長。
利率展望如何？
美聯(lián)儲官員會后公布的預(yù)期中值為2018年加息三次，2019年加息兩次。但與會官員在閉門會議中仍有爭論。會議紀(jì)要顯示，幾位與會者表示對2018年如此大幅度的加息感到不安，一定程度上是因?yàn)檫@可能不符合讓通脹持續(xù)回升至2%的目標(biāo)。另一方面，幾位與會者希望2018年的加息步伐再快一些，而這一定程度上是出于對低利率可能給未來金融穩(wěn)定帶來風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
收益率曲線說明什么？
長短期美國國債收益率之差收窄引發(fā)了市場對收益率曲線趨平可能產(chǎn)生什么影響的猜測。一些分析人士和交易員擔(dān)心，美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能可能正在放緩。過去，當(dāng)短期收益率高于長期收益率（收益率曲線倒掛）時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退通常隨之而來。一些美聯(lián)儲官員表示，這次情況不一樣，因?yàn)槭找媛是€趨平完全是因?yàn)槊缆?lián)儲近期上調(diào)短期利率造成短期國債收益率上升所致。與會官員判斷，在這種情況下出現(xiàn)的收益率曲線倒掛并不一定預(yù)示或者會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滑坡。不過另一些人擔(dān)心，收益率曲線倒掛可能是經(jīng)濟(jì)放緩的前兆。更多新聞資訊盡在財(cái)經(jīng)365外匯頻道！
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