財經(jīng)365訊（編輯 章馨），過去一周，反映債市對通脹預期情況的指標升破了一個重要關口，表明投資者重新對美國經(jīng)濟抱持樂觀看法。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周二，反映10年期美國國債收益率與同期限通脹保值國債(TIPS)收益率之差的10年平準通脹率九個多月來首次升破2%，上周五收于2.027%，為2017年3月16日以來最高水平。
2%對平準通脹率來說是一個重要水平，因為這一水平與美聯(lián)儲設定的年通脹目標相同。過去幾個月，雖然美國經(jīng)濟其他方面出現(xiàn)改善，但通脹依舊疲弱，這讓經(jīng)濟學家感到困惑。
去年11月份，平準通脹率徘徊在1.8%左右。之后，隨著能源價格上漲、美國國會推進企業(yè)稅下調計劃，該指標開始聚集動能。法國巴黎銀行預計企業(yè)稅下調計劃將在2018年拉高美國經(jīng)濟增速約0.5個百分點。
美國經(jīng)濟在2017年第三季度創(chuàng)下3.2%的增速，目前許多投資者預計美國經(jīng)濟增速將保持或接近這一幅度，美國12月份失業(yè)率連續(xù)第三個月保持在4.1%，在這一背景下，投資者越發(fā)關注物價上漲潛力。投資者正在密切關注的一項物價指標是薪資。一些人預計，隨著勞動力市場變得更加緊俏，薪資水平將顯著攀升。
最近幾周，由于投資者買入TIPS，并賣出普通美國國債，平準通脹率因此攀升。投資者通常在預計通脹有上升風險時會采取這種策略。除了能獲得與消費者價格指數(shù)(CPI)年度變化率相同的本金增幅，TIPS投資者還能夠取得少量利息收益。
Federated Investors的多類別策略主管Donald Ellenberger稱，TIPS無疑走勢良好。Ellenberger將其多類別基金中TIPS的持倉比例從去年11月的3%提高至5%。他稱，該投資對他們來說是個勝利。
據(jù)Wells Fargo Securities，截至上周三當周，投資TIPS的美國共同基金和交易所交易基金凈流入6.25億美元資金。
即便通脹仍低于美聯(lián)儲的目標，甚至美聯(lián)儲已經(jīng)著手加息以抑制物價上漲在經(jīng)濟中扎根，但投資者仍在押注TIPS。
11月美國CPI同比上升2.2%。但美聯(lián)儲青睞的通脹指標個人消費支出價格指數(shù)(PCE)僅上升1.8%，剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE上漲1.5%。據(jù)巴克萊估計，PCE通常比CPI低0.3個百分點。
美聯(lián)儲官員表示2018年有意加息三次。包括摩根大通經(jīng)濟學家在內的一些經(jīng)濟學家稱，他們預計美聯(lián)儲將采取更大力度的措施抑制價格壓力，他們預測今年將加息四次。
盡管一些投資者可能不相信通脹會上升，但買入TIPS仍是一種吸引人的對沖措施。Ellenberger稱，由于債券收益率在很長時間內保持在接近歷史低點的水平，投資者獲得的利息收入微乎其微，意味著價格上升將給債券組合帶來真正具有破壞性的影響。
投資者對通脹上升的擔憂不僅表現(xiàn)在債券市場。石油、銅和鋁等大宗商品也在上漲。這些大宗商品是重要工業(yè)原料，常常作為消費價格走向的風向標。金價也走高，當通脹令人擔憂時，黃金通常被視為保值工具。
不過，一些投資者不愿追隨當前的潮流，他們指出近年來通脹預期也曾升溫，不過后來都降溫了。
資產(chǎn)管理公司Amundi Pioneer投資組合經(jīng)理、流通市場負責人Dan Dektar稱，鑒于近年來的情況，長線投資者都不愿認為現(xiàn)在是通脹預期失常的時候。更多詳情資訊盡在財經(jīng)365外匯頻道！
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