財經(jīng)365訊(編輯 章馨),美國銀行業(yè)第四財季收益報告會充斥著雜音,因為稅改法案會讓大型銀行在這個季度計入一系列特別開支,使利潤受到?jīng)_擊。
這些特別開支會有多大?據(jù)美國五大銀行最近披露的信息和公開表態(tài),這些銀行第四財季計入的稅項支出總額可能達到310億美元。
但不要以為投資者會驚慌失措,因為中長期來看,稅改計劃對這些銀行是有利的。實際上,在美國企業(yè)所得稅從35%降至21%之后,許多銀行可能會在幾年甚至更短的時間內(nèi)把這些損失彌補回來。
美國銀行首席執(zhí)行長Brian Moynihan在上個月的一次會議上說,新稅法對該行有利。
不過,在摩根大通公司和富國銀行本周五率先公布利潤之際,投資者還是應(yīng)該保持警惕。稅法的變化可能使銀行的核心利潤(剔除開支和其他一次性非經(jīng)營項目)變得不那么容易解讀,也很可能使銀行的收益報告和電話會議變得更加復(fù)雜,因為各家銀行都會努力解釋稅改法案的影響。
由于新稅法是在去年第四季度簽署的,按照會計規(guī)定,公司必須把美國稅改的影響反映在這段時期的財報中,這意味著一些銀行不得不預(yù)先計入大筆支出用來減記遞延稅資產(chǎn)的價值,并為海外利潤支付一次性稅款。
會計和稅務(wù)研究公司Zion Research Group分析師Janet Pegg說,這會讓情況變得有些復(fù)雜,需要依靠企業(yè)披露明確的財務(wù)信息。
亞特蘭大FIG Partners研究負責(zé)人Christopher Marinac表示,另一個干擾是,由于稅率下調(diào),銀行和其他公司將有動機去集中發(fā)布負面財務(wù)信息。也就是將可抵扣開支提早到2017而不是2018財年入賬。這將使高稅率業(yè)績期的應(yīng)稅利潤下降,令抵扣效益最大化。
更復(fù)雜的是,銀行發(fā)布的所有2018年利潤預(yù)期都將更難解讀,因為在稅率降低后,銀行的預(yù)期也將把稅務(wù)負擔(dān)大幅減輕的因素考慮進去。
稅改法案中促使銀行立即列支費用的兩項規(guī)定可能對花旗集團影響最大?;ㄆ旒瘓F首席財務(wù)長John Gerspach在去年12月的一次會議上說,花旗預(yù)計第四財季支出約為200億美元,主要源于大規(guī)模遞延稅資產(chǎn)減記。
其他大型銀行中,美國銀行預(yù)計將因為減記遞延稅資產(chǎn)而支出30億美元;摩根大通預(yù)計海外利潤問題可能造成最高20億美元的財務(wù)支出;高盛集團預(yù)計減記遞延稅資產(chǎn)和調(diào)整海外利潤將帶來50億美元支出;摩根士丹利則預(yù)計將產(chǎn)生12.5億美元支出,其中大部分來自遞延稅資產(chǎn)。
除利潤外,一些銀行還預(yù)計新稅法將帶來其他財務(wù)影響。比如,減記遞延稅資產(chǎn)將導(dǎo)致部分銀行監(jiān)管資本和賬面價值減少,而賬面價值是投資者密切關(guān)注的一項數(shù)據(jù)。
但即使銀行需要在第四財季計入開支,稅率下調(diào)至21%對銀行來說也是個福音。Bernstein分析師John McDonald上周在一份研究報告中表示,受稅率下降提振,到2019年大型全國性和地區(qū)性銀行每股收益將平均增長15%。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注財經(jīng)365外匯頻道!
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