財經(jīng)365訊（編輯 章馨），2018年美元指數(shù)走勢開局不利，兌大多數(shù)主要貨幣的匯率下跌。瑞銀首席投資辦公室(CIO)的外匯策略主管Thomas Flury列出了4大原因，指美元今年跌勢難止。
1、匯市不再關(guān)心美國總統(tǒng)特朗普式交易
在美國總統(tǒng)特朗普被選為美國總統(tǒng)后，所謂的「美國總統(tǒng)特朗普交易」盛行一時。不過瑞銀認為，因引入新稅改制度，此前支持「美國總統(tǒng)特朗普交易」的因素已經(jīng)喪失吸引力。美元下一個重大阻礙將是關(guān)于預(yù)算的討論。CIO認為美元在預(yù)算討論中的上行空間不大，因此，「美國總統(tǒng)特朗普交易」提振美元的幻想已經(jīng)破滅。
2、美聯(lián)儲加息時機無關(guān)緊要，關(guān)注終端利率
瑞銀預(yù)計美國聯(lián)準會(美聯(lián)儲)將在2018年升息3次，盡管一些市場參與者預(yù)期4次。CIO表示，一旦今年的升息周期結(jié)束，進一步升息的預(yù)期將接近零。但是，如果升息周期的終端利率被上調(diào)至3.5%甚至更高，那么可能就可能對美元構(gòu)成支持。
3、稅改和政府支出并不利多美元
當「川普交易」活躍的時候，很多投資者和分析師宣稱「這一定會支持美元，因為這將支持美元GDP表現(xiàn)」。不過瑞銀卻持不同看法，因通過財政支出促進需求可能在短期內(nèi)支持匯率，但從長遠來看，這將惡化國家的財政狀況。
CIO認為，只有將支持增長的財政策略與央行領(lǐng)先于殖利率曲線相結(jié)合，才能支撐美元。但是，目前尚未出現(xiàn)這種情況。美元依舊對通膨低迷表示擔憂，這可能會導(dǎo)致他們謹慎升息，因此美元幾乎沒有上漲的理由。
4、遣返法律對匯率毫無意義
美國的新稅法包括一項激勵企業(yè)將海外收入?yún)R回美國的部分。CIO不認為這將對美元產(chǎn)生影響。多年來，企業(yè)一直在等待稅收優(yōu)惠，因此，他們已經(jīng)持有了大量美元的海外收益。匯回的收益可能會提高派息、并購活動和股價，但CIO預(yù)計對匯率的影響將接近于零。更多美元指數(shù)走勢相關(guān)新聞資訊，請關(guān)注財經(jīng)365外匯頻道！
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