財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至2.88%，自2000年以來(lái)首次高于10年期澳大利亞國(guó)債收益率。現(xiàn)在，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，只有新西蘭國(guó)債收益率高于美國(guó)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)熟悉的環(huán)境被顛覆了。
就好像市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化的證據(jù)還不夠似的，金融市場(chǎng)上演了近20年來(lái)未見(jiàn)的一幕：美國(guó)的借款成本開(kāi)始高于澳大利亞。
農(nóng)業(yè)巨頭Archer Daniels Midland旗下的證券子公司ADMISI指出，10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至2.88%，自2000年以來(lái)首次高于10年期澳大利亞國(guó)債收益率（目前為2.84%）。乍看之下，這合情合理。隨著美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率、澳大利亞央行維持利率不變，兩國(guó)基準(zhǔn)國(guó)債收益率進(jìn)一步靠攏。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)正獨(dú)自走在加息的道路上，其他央行的步伐仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。
然而對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)熟悉的環(huán)境被顛覆了。過(guò)去幾十年，澳大利亞和新西蘭的國(guó)債收益率一直是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中最高的。過(guò)去，龐大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字和通脹上升讓這兩個(gè)國(guó)家不得不保持高利率水平。但是現(xiàn)在，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，只有新西蘭國(guó)債收益率高于美國(guó)。目前10年期新西蘭國(guó)債收益率為2.96%。
也許更值得注意的是美元同期的走勢(shì)。上一次澳大利亞與美國(guó)國(guó)債收益率靠攏時(shí)，美元正在走強(qiáng)；而現(xiàn)在美元正在下跌，盡管從理論上講收益率上升應(yīng)提升美國(guó)資產(chǎn)的吸引力。
比較順耳的解釋是，其他一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況好于預(yù)期，給它們的本幣兌美元匯率帶來(lái)了支撐：美國(guó)投資者正在全球尋找投資機(jī)會(huì)，而不是在美國(guó)國(guó)內(nèi)。
像澳大利亞這樣的國(guó)家，目前其國(guó)債收益率只是與美國(guó)國(guó)債收益率交匯，但最終的結(jié)果也可能是收益率普遍走高。雖然貨幣政策分化，但由于美國(guó)國(guó)債走勢(shì)對(duì)全球市場(chǎng)舉足輕重，美國(guó)國(guó)債收益率上升可能會(huì)帶動(dòng)全球其他國(guó)債收益率走高。與此同時(shí)，其他央行正開(kāi)始逐漸退出寬松的貨幣政策。
一種聽(tīng)上去不那么舒服的解釋是，美國(guó)國(guó)債收益率攀升、美元走軟說(shuō)明美國(guó)資產(chǎn)有必要“打折”，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心減稅和擴(kuò)大開(kāi)支會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊。目前看來(lái)，美國(guó)國(guó)債和美元?jiǎng)偤檬峭幻队矌诺恼疵妗?/span>更多美國(guó)市場(chǎng)新聞資訊，盡在財(cái)經(jīng)365外匯頻道！
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