財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），歐洲央行決策者將討論焦點(diǎn)從量化寬松(QE)轉(zhuǎn)至預(yù)期的利率路徑，因即便一些最偏鴿派的利率決策者也認(rèn)為，大規(guī)模購(gòu)債需要在今年結(jié)束。
五位直接了解討論情況的消息人士告訴路透，決策者對(duì)包括在2019年中以前升息一次的市場(chǎng)預(yù)期感到滿意，討論越來(lái)越多地集中在之后的升息步伐上。由于通脹緩慢回升，一些人希望抑制未來(lái)的升息預(yù)期。
在長(zhǎng)達(dá)三年多、總計(jì)購(gòu)入近2.5萬(wàn)億歐元的公債后，歐洲央行決策者目前正在討論，如何在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)但通脹疲弱的情況下，逐步退出非傳統(tǒng)政策工具，實(shí)現(xiàn)政策正?；?/span>
“延長(zhǎng)購(gòu)債計(jì)劃的唯一作用是延后升息預(yù)期，錨定收益率曲線，”一位消息人士稱，”但其它工具也能做到這點(diǎn)，比如更精準(zhǔn)的前瞻指引或者更多長(zhǎng)期再融資操作。”
歐洲央行未對(duì)此置評(píng)，消息人士稱，尚未就購(gòu)債計(jì)劃的未來(lái)做出決定。
歐洲央行的購(gòu)債計(jì)劃已被延長(zhǎng)過(guò)多次，目前計(jì)劃在9月底結(jié)束。歐洲央行內(nèi)部人士的預(yù)期假設(shè)，該計(jì)劃將在那隨后的三個(gè)月內(nèi)逐漸停止。
“我并未看到有什么真正的理由讓購(gòu)債計(jì)劃再次延長(zhǎng)，”第二位消息人士稱?！钡覀冃枰⌒墓芾砝暑A(yù)期，特別是考慮到貿(mào)易和匯率風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>
消息人士稱，由于對(duì)可能與美國(guó)爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和外匯市場(chǎng)波動(dòng)加劇感到擔(dān)憂，歐洲央行可能要到較晚的時(shí)候才會(huì)就9月之后的購(gòu)債行動(dòng)作出重要決定，比方說(shuō)6月或7月。
消息人士補(bǔ)充稱，雖然美國(guó)宣布的貿(mào)易關(guān)稅措施對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊相對(duì)較小，但可能招致報(bào)復(fù)舉措，從而可能在更大范圍內(nèi)造成連帶影響。
歐洲央行總裁德拉吉和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特都曾表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)中的未利用產(chǎn)能，例如就業(yè)市場(chǎng)中的閑置勞動(dòng)力，可能高于此前所認(rèn)為的程度，這或許會(huì)放慢通脹回升的速度。
歐洲央行目前的通脹率目標(biāo)為略低于2%，但預(yù)計(jì)至少未來(lái)三年物價(jià)的上漲達(dá)不到這一水平。經(jīng)濟(jì)中閑置產(chǎn)能增大將暗示物價(jià)漲幅會(huì)更慢。
貨幣市場(chǎng)目前認(rèn)為明年第二季利率上升10個(gè)基點(diǎn)，2019年再升息至少一次，遠(yuǎn)期貨幣市場(chǎng)利率暗示歐洲央行目前處在負(fù)0.4%的存款利率在兩年后會(huì)升至零水準(zhǔn)。
消息人士說(shuō)，雖然較為保守的決策者對(duì)目前市場(chǎng)的預(yù)估感到放心，但立場(chǎng)偏溫和的委員們認(rèn)為這些預(yù)估可能很快會(huì)重新考慮，歐洲央行需要確保市場(chǎng)預(yù)期的只是逐步升息。
“由于我們所采取的行動(dòng)，市場(chǎng)將開(kāi)始把下次升息納入預(yù)期，可以看到(預(yù)估)利率走向出現(xiàn)大幅上升，”第三位消息人士說(shuō)。”這些預(yù)期需要保持穩(wěn)固，直到我們首次作出政策決定?！?/span>
消息人士補(bǔ)充說(shuō)，歐洲央行4月會(huì)議上不大可能作出重大決定，目前在溝通立場(chǎng)方面預(yù)計(jì)只會(huì)做小小的調(diào)整。關(guān)于歐洲央行的更多新聞資訊，請(qǐng)您關(guān)注財(cái)經(jīng)365外匯頻道！