財(cái)經(jīng)365訊，美元面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，人民幣中間價(jià)報(bào)6.8894，上一交易日中間價(jià)報(bào)6.8946 ，上調(diào)52點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)6日調(diào)貶，在岸人民幣上一交易日收?qǐng)?bào)6.8960。
美元面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)
周四美元指數(shù)一度短線下挫逾30點(diǎn)，刷新日低至96.32，歐元和人民幣等主要非美貨幣則全線反彈，不過(guò)由于中美貿(mào)易談判結(jié)果仍存在不確定性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并未從根本得到改善，隨后美元跌幅大幅縮減。同時(shí)雖然美國(guó)總統(tǒng)特朗普和白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛均發(fā)表了利好美元言論，但畢竟消息面整體利空，美元多頭面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
人民幣匯率近“7”反轉(zhuǎn)恐難再次上演
2016年末、2017年初，人民幣在將要“破7”時(shí)上演反轉(zhuǎn)，很重要的一個(gè)背景是美元走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
美元指數(shù)在2017年1月3日創(chuàng)下103.82的十余年新高之后，轉(zhuǎn)身下行，這輪跌勢(shì)一直持續(xù)到今年2月，美元指數(shù)在最低跌至88.25之后企穩(wěn)。
2018年以來(lái)非美元貨幣對(duì)美元多有所貶值。上半年阿根廷比索、俄羅斯盧布、印度盧比、巴西雷亞爾、南非蘭特對(duì)美元均出現(xiàn)較大幅度貶值。最近，土耳其里拉兌美元急跌，更一度震驚全球市場(chǎng)。
這一輪新興市場(chǎng)貨幣貶值，既有個(gè)性因素，還有共性原因，美元再度走強(qiáng)令不少非美貨幣承壓。如果美元此時(shí)“剎住車”甚至“掉個(gè)頭”，對(duì)一眾新興市場(chǎng)貨幣來(lái)說(shuō)，或可一解“燃眉之急”。
目前市場(chǎng)對(duì)美元走勢(shì)存在一定分歧，主要在于“還能漲多少”，而不是“會(huì)跌多少”，大多數(shù)觀點(diǎn)不認(rèn)為美元會(huì)立刻逆轉(zhuǎn)升勢(shì)，再度快速走弱。
分析人士稱，2016年美元大幅升值，靠的是預(yù)期；現(xiàn)在，靠的是事實(shí)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息、縮表，鞏固了美元相對(duì)利差優(yōu)勢(shì)，一些原先流向新興市場(chǎng)的“熱錢”回流美國(guó)。美國(guó)減稅政策也在吸引海外美元回流。同時(shí)，美國(guó)縮減對(duì)外貿(mào)易逆差的訴求比較強(qiáng)烈。這些意味著全球美元流動(dòng)性在趨勢(shì)性收縮，將支撐美元匯率。
2016年末，人民幣能夠在7元附近“穩(wěn)住”，原因還包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、貨幣政策回歸穩(wěn)健中性、市場(chǎng)利率走高、外匯逆周期調(diào)控力度加大。在美元漲不動(dòng)的同時(shí)，這些內(nèi)部因素，也給予人民幣匯率企穩(wěn)的支撐。
央行8 月10 日發(fā)布的二季度貨幣政策報(bào)告指出，未來(lái)一段時(shí)期，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素仍然較多。也要看到，制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的結(jié)構(gòu)性、深層次問(wèn)題依然存在，加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展任務(wù)艱巨繁重。
針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況、新變化，貨幣政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，經(jīng)濟(jì)政策在邊際上有所放松。今年以來(lái)，央行3 次實(shí)施定向降準(zhǔn)。本月上旬，貨幣市場(chǎng)利率整體跌至2015 年三季度低位水平，帶動(dòng)短債利率走低，中美3 個(gè)月期國(guó)債利率形成“倒掛”。
與此同時(shí)，央行已基本退出常態(tài)式外匯干預(yù)。這從官方外匯儲(chǔ)備和央行外匯占款變化上也能反映出來(lái)。在二季度以來(lái)，人民幣兌美元持續(xù)貶值的情況下，官方外匯儲(chǔ)備、央行外匯占款變化并不大，甚至有小幅上升。這說(shuō)明，央行并沒有通過(guò)大量拋售外匯來(lái)抑制匯率貶值。
這樣也使得這輪人民幣跌得比以往更快。統(tǒng)計(jì)顯示，今年在岸人民幣兌美元匯率從6.28跌到6.90，用了4個(gè)半月。在2015-2016年那一輪，則用了15個(gè)月。正是因?yàn)檠胄袦p少了干預(yù)，使得市場(chǎng)供求因素在匯率形成中起到更大作用，人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)。
“本輪人民幣匯率走低速度較快，一定程度上體現(xiàn)了匯率彈性的提升。”招商證券宏觀首席分析師謝亞軒稱。
央行二季度貨幣政策報(bào)告明確表示，人民幣匯率主要由市場(chǎng)供求決定。不搞競(jìng)爭(zhēng)性貶值，不會(huì)將人民幣匯率作為工具來(lái)應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端等外部擾動(dòng)。