摩根士丹利(Morgan Stanley)周一表示,繼近期賣壓過后,該行對新興市場債券和貨幣的看法已由負面轉(zhuǎn)為中性,但其也警告道新興市場的情勢仍舊艱困。
“在龐大的賣壓出籠后,我們對新興市場的看法由偏空轉(zhuǎn)為中性,”策略師Jaes Lord在客戶報告中指出?!霸诹鶄€月的熊市過后,我們可望見到市場暫告穩(wěn)定一些。”
繼土耳其及阿根廷危機引發(fā)發(fā)展中經(jīng)濟體資產(chǎn)涌現(xiàn)較大范圍賣壓之后,新興市場在夏季時期歷經(jīng)煎熬。
在六個月的熊市過后,摩根士丹利預(yù)測市場可望暫告穩(wěn)定一些,拜估值低落、投資者調(diào)整倉位及美元貶值之賜。
摩根士丹利補充稱,圍繞一些特殊問題的擔憂有所緩和,而提振投資者信心的應(yīng)對政策增加,貿(mào)易似乎進一步增長。
“但中期內(nèi)更多實質(zhì)性風(fēng)險升級意味著這一問題可能重新出現(xiàn),構(gòu)成強大阻力,因此我們并不認為市況轉(zhuǎn)為看漲。”
在所有高收益貨幣中,摩根士丹利稱它“看好”阿根廷、印尼和俄羅斯貨幣,對巴西貨幣的立場轉(zhuǎn)為中性。對于當?shù)貍鶆?wù),該行分析師對墨西哥的看法為積極,對阿根廷、巴西和俄羅斯看法為中性。
“整體而言,我們認為當?shù)厥袌龈鼮閺妱?,因為市場定位改善,各國市場估值持續(xù)較低,而且預(yù)計美元呈疲勢,”該行補充稱。
對于新興市場硬貨幣債務(wù),摩根士丹利預(yù)計收益率價差將收窄,因動蕩的夏季過后市場將迎來更多債券發(fā)行,從而令潛在漲勢受限。
債券發(fā)售在經(jīng)歷沉寂的8月后,9月通常會反彈。但今年土耳其和阿根廷的貨幣危機,以及擔憂美國對俄羅斯的制裁風(fēng)險上升,使得目前為止發(fā)債量大幅減少。
摩根士丹利并非唯一對新興市場持較積極看法的大銀行。高盛表示,投資者對新興市場資產(chǎn)的信心也趨堅穩(wěn)。
“近來的價格走勢可能已幫助支撐市場對新興市場資產(chǎn)的信心,但我們注意到,過去兩周投資者對新興市場的聚焦點有明顯改變--從下檔風(fēng)險轉(zhuǎn)向估值和‘機遇’,”高盛分析師Caesar Maasry在客戶報告中指出。
他表示,土耳其9月升息、美國通脹數(shù)據(jù)趨弱以及估值都已重新點燃“不慍不火的樂觀情緒”。
“我們?nèi)詢A向以股票做為‘反彈’的最佳布倉資產(chǎn)類別,并且發(fā)現(xiàn)巴西、智利、秘魯、韓國和中國提供了市場錯位和有利宏觀增長動能的良好組合?!盡aasry并稱。
MSCI明晟新興市場股指.MSCIEF自年初以來已跌近10%。