永久性損失本金的風(fēng)險回報不足的風(fēng)險
你一聽，這算什么答案啊，這也太簡單了吧！確實，他老人家為了照顧大眾能聽懂，說的非常簡明扼要，但是如果你要想深入理解其精髓，我們必須給您補充上背景和缺失的關(guān)鍵信息。
在生意當中，一般有兩種情況，可能會讓你永久性損失本金。第一種情況，也是最可怕的情況，叫做需求沒了。你說需求怎么會沒了，我醒了要吃飯，困了要睡覺，空了打盤游戲，需求一直有??！
確實，人的需求一直有，但是人們的需求會被更好的產(chǎn)品替代，于是某些老生意的需求，真的可能一夜清零。
最典型的是技術(shù)變化非常快的生意，比如當年的柯達，那一捆一捆的膠卷簡直就是一捆一捆的鈔票啊，但是，有了數(shù)碼相機，有了手機拍照，有了雙攝像頭，誰還會用膠卷。當遇到技術(shù)升級，那么一個老產(chǎn)品的需求就突然會歸零，投資人就會遭遇永久性的損失風(fēng)險。這是真正的風(fēng)險。
需求沒了，這種情況其實還不是很常見。大多數(shù)我們遇到的情況是，需求有，但是競爭加劇了，行業(yè)里的競爭對手無底線的價格戰(zhàn)，行業(yè)外的人瘋狂往里擠，把藍海殺成紅海，一個需求蒸蒸日上的好行業(yè)，被競爭擠破產(chǎn)的生意大有人在。六七年前的光伏，那一幕幕似乎就像在昨天。
這種競爭失控也有可能造成永久性本金損失的風(fēng)險。這種風(fēng)險怎么規(guī)避？可能唯一的答案就是看懂人。這種生意，你只能寄希望于是一個強大的企業(yè)家在領(lǐng)導(dǎo)，商業(yè)競爭，說到底，是戰(zhàn)略的競爭和人的智慧的競爭。巴菲特原話：在競爭最激烈的零售行業(yè)，如果你去投一個生意，但是它沒有好的管理，就好比你買下了埃菲爾鐵塔，但是卻沒有電梯。
和以上這種可怕的永久性損失風(fēng)險相比，回報不足就顯然不是什么風(fēng)險了，字面就能看出，至少還有回報嘛。這種回報不足的風(fēng)險，往往出現(xiàn)于你開出了一個不理智的價格，你買貴了。但如果這是一個好生意，時間會讓這個有點貴的價格，變成一個微不足道的錯誤。
最后總結(jié)一下，理解風(fēng)險、識別風(fēng)險、從而能夠避免風(fēng)險，這是今天的內(nèi)容對各位最有價值的啟發(fā)。
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