此前，現(xiàn)貨黃金價格已經(jīng)連續(xù)五周收漲，然而在觸及1344.50美元/盎司的四個月高位后，現(xiàn)貨黃金走勢逐漸疲軟。近幾日，在接連失守1340、1330關(guān)口后，金價陷入震蕩區(qū)間，徘徊于1325美元附近，黃金價格走勢也越發(fā)的難以捉摸。
不過，義偉認(rèn)為，通過長期的不可逆的趨勢來預(yù)測黃金未來走勢是最好的辦法，今天宏觀趨勢的變化實際上是幾十年前開始的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的一部分，而這些不可逆的趨勢正暗示金價將迎來大漲！
黃金被評為無風(fēng)險資產(chǎn)
自2008年金融危機(jī)之后，國際清算銀行引入了新的銀行規(guī)定，即在自有金庫或分配基礎(chǔ)上持有的金條可以被視為現(xiàn)金，因此風(fēng)險權(quán)重為0％，這條規(guī)定將于2019年實施。
美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)也于2012年8月30日通過了一項新規(guī)定：“在銀行自己的金庫中持有的黃金，或在分配的基礎(chǔ)上在另一個存款機(jī)構(gòu)的金庫中持有的黃金可以評為零風(fēng)險。”
上海黃金交易所越發(fā)重要
倫敦和紐約的黃金交易實際上是大量的黃金衍生品交易，這些衍生品完全脫離了實物市場，而且扭曲了黃金的價格。黃金交易吸收了原本就有限流入實物黃金市場的需求，從而導(dǎo)致了價格上漲。
然而，上海黃金交易所是一個現(xiàn)貨交易場所，要求賣方出售他們實際擁有的實物黃金。
俄羅斯央行副行長Sergey Shvetsov最近表示，“主要的黃金生產(chǎn)國已經(jīng)厭倦了國際黃金價格，這是在一個與實物黃金市場幾乎沒有關(guān)系的交易環(huán)境下形成的?！?/p>
多國正建立自己的黃金交易體系
2017年11月，中國，印度，俄羅斯，巴西和南非等主要的黃金生產(chǎn)國和消費國，同意用本國貨幣建立自己的黃金交易體系，從而繞過美元。
從圖中可以看出，中國的黃金儲備保持在1842噸水平，占到了外匯貯備的1.5%。俄羅斯的黃金儲備也高達(dá)1828噸。
中國黃金儲備
值得關(guān)注的是，中國將推出人民幣計價原油合約，這意味著石油生產(chǎn)商在向中國出售石油時，可以可以獲得人民幣作為支付貨幣，然后通過上海黃金交易所兌換成黃金，從而繞過了美元。
俄羅斯也在試圖擺脫美元作為全球儲備貨幣的主導(dǎo)地位。
操縱金價成為市場“主流”
現(xiàn)在操縱貴金屬價格已經(jīng)成為市場“主流”行為，瑞銀、德意志銀行等貴金屬操縱案層出不窮。這將對黃金市場產(chǎn)生重大影響，因為賬面價格和實物價格相差甚遠(yuǎn)。
實際上，以美元計價的黃金和美國債務(wù)之間存在著一定的正相關(guān)關(guān)系，正如1970年和2010年那樣。在2011年，投資者尋求避險，黃金因此升值。
但自那以后，美國債務(wù)加速上升，黃金卻出現(xiàn)了修正，這是由于黃金市場驚現(xiàn)大規(guī)模的賣空，然而，無法解釋賣空的原因。
黃金產(chǎn)量仍在發(fā)揮作用
全球約有294萬億美元的金融資產(chǎn)包括股票，債券和抵押貸款。
而歷史上，黃金開采總量約為18.7萬噸，相當(dāng)于8.5萬億美元。個人投資大概是在1.8萬億美元。
全球金礦的年供應(yīng)量約為2800噸，自2016年達(dá)到峰值以來一直在下降。市場預(yù)計到2029年將下降76%。新的礦場需要19.5年左右才能投入生產(chǎn)。而且自2009年以來，沒有發(fā)現(xiàn)儲量超過300萬盎司的礦山。
因此，需求的變化也是金價的變動因素之一。在全球政府債務(wù)已經(jīng)高達(dá)270萬億美元之際，投資者紛紛逃向避險市場，這將導(dǎo)致金價大幅上漲。
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