沒有不破的震蕩，沒有不晴的雨季！一天有早晚、早晚有一天。起來的很早，卻看了很久，看好了再寫這是分析，為了寫而寫這是任務(wù)，沒有規(guī)定時間，卻心中有把尺子。
隨著近期黃金價格上漲，黃金ETF的全球持有量漲至2013年以來的最高水平。據(jù)彭博報道，其中的多數(shù)資金流入SPDR黃金ETF(GLD)。頂尖投行高盛就曾做出過預(yù)測，2018年ETF領(lǐng)域?qū)⒂芯薮笤鲩L，潛在的驅(qū)動力將來自美國經(jīng)濟前景改善，以及諸如勞工部新的信托規(guī)定(Fiduciary Rule)等貨幣監(jiān)管舉措。全球黃金ETF資產(chǎn)料將增長18.6%，其中新流入的資金將增加13.3%，價格上漲則將貢獻4.7%。資金從共同基金與主動型基金流出，轉(zhuǎn)而流入ETF，將支持黃金ETF成長。圍繞未來加息路徑、貨幣貶值、負利率與價格動能的不確定性也將支撐資金流入黃金ETF。
市場避險需求不斷飆升
2008-2009年美國和歐洲的金融危機后黃金已經(jīng)躍升為全球投資者資產(chǎn)配置最重要的組成部分之一。由于資本市場周期性的衰退規(guī)律讓投資者越來越意識到囤積一些保值資產(chǎn)以應(yīng)對突發(fā)事件變得越來越重要。因此，黃金這個全世界最佳的避險資產(chǎn)正在變得更受歡迎。義偉認為黃金是傳統(tǒng)資產(chǎn)（如股票和債券）的替代品。黃金這類非傳統(tǒng)資產(chǎn)在美國養(yǎng)老金中的份額已經(jīng)從2006年的17％上升到2016年的27％。
通脹恐慌令黃金備受歡迎
在過去的一個世紀里，黃金的表現(xiàn)大大超過了所有主要貨幣——在布雷頓森林體系崩潰后黃金依然持續(xù)走高。這種巨大的差異最核心的原因在于，黃金的有效供應(yīng)量隨著時間的推移變化不大——每年增長不到2%；與之相對，法定貨幣可以無限量地印刷，并且，主流國家確實正在這么干。前幾年令人畏懼的量化寬松和負利率就是鐵證。
負真實利率推動黃金上漲
也正因為黃金的供應(yīng)穩(wěn)定而需求日益增加，它成為極佳的抗通脹品種。在通貨膨脹率超過3%的時候，黃金的價格平均上漲了14%以上。更令人贊嘆的是，黃金在通貨緊縮階段一樣有著不俗的表現(xiàn)。
黃金投資風險較其他品種低
資產(chǎn)的穩(wěn)定取決于市場是否保持足夠的流動性。以近期火熱的比特幣為例，雖然目前概念被大肆炒作，價格也在一年內(nèi)暴漲超過1000%，但其在單日內(nèi)的波動幅度也異常驚人，最為關(guān)鍵的因素就在于比特幣終究是小眾市場，其市場日均交易量極為有限，所以大筆的買賣會導(dǎo)致價格大幅波動，同時，低交易量的市場也意味著更容易操縱。
與之相反，黃金的市場價值達到了驚人的2兆9000億美元。實物黃金交易額度大約為每天1500億美元至2200億美元之間，黃金ETF提供了額外的流動資金來源，美國最大的上市基金交易平均每天交易數(shù)量高達12億美元。極高的交易額意味著大型機構(gòu)和莊家?guī)缀醪豢赡苋ゲ倏v價格，也因為此，黃金的價格較其他投機品種而言更為穩(wěn)定，這也意味著投資黃金的風險更小。
黃金特殊屬性超越傳統(tǒng)商品
按照嚴格的界定來看，黃金無疑是屬于商品類。但是，黃金幾個特殊屬性導(dǎo)致其有別于傳統(tǒng)商品。黃金供應(yīng)穩(wěn)定，渠道廣闊，勘探行業(yè)又具有極強的專業(yè)性，這有助于消除不確定性和波動性。此外，由于黃金物理性質(zhì)穩(wěn)定不會真正被消耗，其庫存要遠大于其他商品，這導(dǎo)致黃金不會出現(xiàn)供應(yīng)問題。黃金需求來自廣泛的細分市場和區(qū)域，不同的地區(qū)擁有著不同的黃金需求推動要素，這在全球化的背景下導(dǎo)致黃金需求更加穩(wěn)定。
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