技術(shù)分析是研究過去金融市場(chǎng)的資訊（主要是經(jīng)由使用圖表）來預(yù)測(cè)價(jià)格的趨勢(shì)與決定投資的策略。純理論上，技術(shù)分析只考慮市場(chǎng)或金融工具真實(shí)的價(jià)格行為，在假設(shè)其價(jià)格會(huì)反映所有在投資者經(jīng)由其他渠道得知前的所有相關(guān)因素的前提之下。技術(shù)分析有三大假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、價(jià)格隨趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重演。由于技術(shù)分析涉及領(lǐng)域之廣，本節(jié)只對(duì)常用的部分圖表分析作基礎(chǔ)性簡(jiǎn)述。
一、K線理論
K線就是指將黃金每日、每周、每月的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)等漲跌變化狀況，用圖形的方式表現(xiàn)出來。K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線稱為實(shí)體。下面的一條細(xì)線為下影線。當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)，也就是黃金走勢(shì)呈上升趨勢(shì)時(shí)，我們稱這種情況下的K線為陽(yáng)線，中部的實(shí)體以空白或紅色表示。這時(shí)，上影線的長(zhǎng)度表示最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差，實(shí)體的長(zhǎng)短代表收盤價(jià)與開盤價(jià)之間的價(jià)差，下影線的長(zhǎng)度則代表開盤價(jià)和最低價(jià)之間的差距。
K線圖也叫蠟燭圖，源于日本德川幕府時(shí)代，被當(dāng)時(shí)日本米市的商人用來記錄米市的行情與價(jià)格波動(dòng)，后因其細(xì)膩獨(dú)到的標(biāo)畫方式而被引入到股市、期貨及黃金市場(chǎng)。目前，這種圖表分析法在我國(guó)以至整個(gè)東南亞地區(qū)尤為流行。由于用這種方法繪制出來的圖表形狀頗似一根根蠟燭，加上這些蠟燭有黑白之分，因而也叫陰陽(yáng)線圖表。通過K線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完全記錄下來，金價(jià)經(jīng)過一段時(shí)間的盤檔后，在圖上即形成一種特殊區(qū)域或形態(tài)，不同的形態(tài)顯示出不同意義。我們可以從這些形態(tài)的變化中摸索出一些有規(guī)律的東西出來。
二、趨勢(shì)理論
1、按照趨勢(shì)的周期（短期、中期、長(zhǎng)期）分類
黃金價(jià)格走勢(shì)與任何市場(chǎng)都有三種趨勢(shì):短期趨勢(shì)(持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期)、中期趨勢(shì)（持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月）、長(zhǎng)期趨勢(shì)（持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年）。任何市場(chǎng)中,這三種趨勢(shì)必然同時(shí)存在,彼此的方向可能相反。
長(zhǎng)期趨勢(shì)最為重要,也最容易被辨認(rèn),歸類與了解。它是投資者主要的考量,對(duì)于投機(jī)者較為次要。中期與短期趨勢(shì)都屬于長(zhǎng)期趨勢(shì)之中,唯有明白它們?cè)陂L(zhǎng)期趨勢(shì)中的位置,才可以充分了解它們,并從中獲利。
中期趨勢(shì)對(duì)于投資者較為次要,但卻是投機(jī)者的主要考慮因素。它與長(zhǎng)期趨勢(shì)的方向可能相同,也可能相反。如果中期趨勢(shì)嚴(yán)重背離長(zhǎng)期趨勢(shì),則被視為是次級(jí)的折返走勢(shì)或修正(correction)。次級(jí)折返走勢(shì)必須謹(jǐn)慎評(píng)估,不可將其誤認(rèn)為是長(zhǎng)期趨勢(shì)的改變。
短期趨勢(shì)最難預(yù)測(cè),唯有交易者才會(huì)隨時(shí)考慮它。投機(jī)者與投資者僅有在少數(shù)情況下,才會(huì)關(guān)心短期趨勢(shì)：在短期趨勢(shì)中尋找適當(dāng)?shù)馁I進(jìn)或賣出時(shí)機(jī),以追求最大的獲利,或盡可能減少損失。
將價(jià)格走勢(shì)歸類為三種趨勢(shì),并不是一種學(xué)術(shù)上的游戲。因?yàn)橥顿Y者如果了解這三種趨勢(shì)而專著于長(zhǎng)期趨勢(shì),也可以運(yùn)用逆向的中期與短期趨勢(shì)提升獲利。運(yùn)用的方式有許多種。第一,如果長(zhǎng)期趨勢(shì)是向上,他可在次級(jí)的折返走勢(shì)中賣空股票,并在修正走勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近,以空頭頭寸的獲利追加多頭頭寸的規(guī)模。第二,上述操作中,他也可以購(gòu)買賣權(quán)選擇權(quán)(puts)或鎖售買權(quán)選擇權(quán)(calls)。第三,由于他知道這只是次級(jí)的折返走勢(shì),而不是長(zhǎng)期趨勢(shì)的改變,所以他可以在有信心的情況下渡過這段修正走勢(shì)。最后,他也可以利用短期趨勢(shì)決定買賣的價(jià)位，提高投資的獲利能力。
上述策略也適用于投機(jī)者,但他不會(huì)在次級(jí)的折返走勢(shì)中持有反向頭寸；他的操作目標(biāo)是順著中期趨勢(shì)的方向建立頭寸。
投機(jī)者可以利用短期趨勢(shì)的發(fā)展,觀察中期趨勢(shì)的變化征兆。他的心態(tài)雖然不同于投資者,但辨識(shí)趨勢(shì)變化的基本原則相當(dāng)類似。
自從上世紀(jì)80年代初期以來，由于信息科技的進(jìn)步以及電腦程式交易的影響,市場(chǎng)中期趨勢(shì)的波動(dòng)程度已經(jīng)明顯加大。1987年以來,一天內(nèi)發(fā)生50點(diǎn)左右的波動(dòng)已經(jīng)是尋?？梢姷男星??；谶@個(gè)緣故,長(zhǎng)期投資的“買進(jìn)—持有”策略可能有必要調(diào)整。在修正走勢(shì)中持有多頭頭寸,并看著多年來的利潤(rùn)逐漸消失，似乎是一種無謂的浪費(fèi)與折磨。當(dāng)然,大多數(shù)的情況下,經(jīng)過數(shù)個(gè)月或數(shù)年以后,這些獲利還是會(huì)再度出現(xiàn)。然而,如果你專注于中期趨勢(shì),這些損失大體都是可以避免的。因此,對(duì)于金融市場(chǎng)的參與者而言,以中期趨勢(shì)作為準(zhǔn)則應(yīng)該是較明智的選擇。然而,如果希望精確掌握中期趨勢(shì),你必須了解它與長(zhǎng)期(主要)趨勢(shì)之間的關(guān)系。
2、按照趨勢(shì)的方向分類
在一個(gè)價(jià)格運(yùn)動(dòng)當(dāng)中，如果其包含的波峰和波谷都相應(yīng)的高于前一個(gè)波峰和波谷，那么就稱為上漲趨勢(shì)；相反的，如果其包含的波峰和波谷都低于前一個(gè)波峰和波谷，那么就稱為下跌趨勢(shì)；如果后面的波峰與波谷都基本與前面的波峰和波谷持平的話，那么成為振蕩趨勢(shì)，或者橫盤趨勢(shì)，或者無趨勢(shì)。
根據(jù)趨勢(shì)的定義，我們可以畫出趨勢(shì)線來對(duì)走勢(shì)情況進(jìn)行衡量。對(duì)于上漲趨勢(shì)，我們可以連接底點(diǎn)，使得大部分底點(diǎn)盡可能處于同一條直線上；而對(duì)于下降趨勢(shì)，我們可以連接其頂點(diǎn)，使得大部分頂點(diǎn)盡可能處于同一條直線上；對(duì)于橫盤趨勢(shì)，我們可以將頂點(diǎn)和底點(diǎn)分別以直線連接，形成振蕩區(qū)間。那么當(dāng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)突破了相應(yīng)的趨勢(shì)線后，我們就可以認(rèn)為，趨勢(shì)可能正在反轉(zhuǎn)。
趨勢(shì)本身是由不同級(jí)別的大小趨勢(shì)組成的，其中高級(jí)的趨勢(shì)方向決定最終價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向，因此在使用趨勢(shì)線時(shí)，要特別注意，當(dāng)前使用的趨勢(shì)線是處于哪一級(jí)別的趨勢(shì)之上的，從而決定此趨勢(shì)線所說明的價(jià)格運(yùn)動(dòng)范圍。
連接金價(jià)波動(dòng)的高點(diǎn)的直線為下降趨勢(shì)線，連接金價(jià)波動(dòng)的低點(diǎn)的直線為上升趨勢(shì)線。
3、趨勢(shì)線的應(yīng)用
趨勢(shì)線表明當(dāng)金價(jià)向其固定方向移動(dòng)時(shí)，它非常有可能沿著這條線繼續(xù)移動(dòng)。其具體應(yīng)用如下：
（１）當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨訊號(hào)。在沒有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支持。
?。ǎ玻┊?dāng)下降趨向線突破時(shí)，就是一個(gè)入貨訊號(hào)。在沒升破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。
（３）金價(jià)或銀價(jià)隨著固定的趨勢(shì)移動(dòng)時(shí)間愈久，該趨勢(shì)愈是可靠。
?。ǎ矗┰陂L(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，每一個(gè)變動(dòng)都比改正變動(dòng)的成交量高，當(dāng)有非常高的成交量出現(xiàn)時(shí)，這可能為中期變動(dòng)終了的信號(hào)，緊隨著而來的將是反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。
?。ǎ担┰谥衅谧儎?dòng)中的短期波動(dòng)結(jié)尾，大部分都有極高的成交量，頂點(diǎn)比底部出現(xiàn)的情況更多，不過在恐慌下跌的底部常出現(xiàn)非常高的成交量，這是因?yàn)樵陧旤c(diǎn)，金市沸騰，散戶盲目大量搶進(jìn)，大戶與做手乘機(jī)脫手，在底部，金市經(jīng)過一段恐慌大跌，無知散戶信心動(dòng)搖，見價(jià)就賣，而此時(shí)實(shí)已到達(dá)長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)的最后階段，于是大戶與做手開始大量買進(jìn)，造成高成交量。
（６）每一條上升趨勢(shì)線，需要二個(gè)明顯的底部，才能決定，每一條下跌趨勢(shì)線，則需要二個(gè)頂點(diǎn)。
?。ǎ罚┶厔?shì)線與水平所成的角度愈陡愈容易被一個(gè)短的橫向整理所突破，因此趨勢(shì)線愈平愈具有技術(shù)性意義。
?。ǎ福┙饍r(jià)的上升與下跌，在各種趨勢(shì)之末期，皆有加速上升與加速下跌之現(xiàn)象。因此，市勢(shì)反轉(zhuǎn)的頂點(diǎn)或底部，大都遠(yuǎn)離趨勢(shì)線。
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三、移動(dòng)平均線
1、移動(dòng)平均線的含義
移動(dòng)平均線(MA)是以道·瓊斯的平均成本概念為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)中“移動(dòng)平均”的原理，將一段時(shí)期內(nèi)的黃金價(jià)格平均值連成曲線，用來顯示金價(jià)的歷史波動(dòng)情況，進(jìn)而反映黃金價(jià)格未來發(fā)展趨勢(shì)的技術(shù)分析方法。它是道氏理論的形象化表述。
移動(dòng)平均線是將某一段時(shí)間金價(jià)的平均值畫在坐標(biāo)圖上所連成的曲線，用它可以研判黃金未來的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)。移動(dòng)平均線常用線有10天、20天、30天、60天、100天和200天的指標(biāo)。其中，10天、20天和30天的短期移動(dòng)平均線是短線炒作的參照指標(biāo)，稱做日均線指標(biāo)；30天和60天的是中期均線指標(biāo)，稱做季均線指標(biāo)；60天、100天、200天的是長(zhǎng)期均線指標(biāo)，稱做年均線指標(biāo)。
2、移動(dòng)平均線的基本特性
(1)趨勢(shì)的特性：
移動(dòng)平均線能夠表示金價(jià)趨勢(shì)的方向，所以具有趨勢(shì)的性質(zhì)。
(2)穩(wěn)重的特性：
移動(dòng)平均線不像K線會(huì)起起落落的震蕩，而是起落相當(dāng)平穩(wěn)。向上的通常會(huì)緩緩向上，向下的通常會(huì)緩緩向下。
(3)安定的特性：
通常愈長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線，愈能表現(xiàn)安定的特性，即移動(dòng)平均線不輕易往上往下，必須金價(jià)漲勢(shì)真正明朗了，移動(dòng)平均線才會(huì)往上延伸，而且經(jīng)常金價(jià)開始回落之初，移動(dòng)平均線卻是向上的，等到金價(jià)下滑顯著時(shí)，才見移動(dòng)平均線走下坡，這是移動(dòng)平均線最大的特色。愈短期的移動(dòng)平均線，安定性愈差，愈長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，安定性愈強(qiáng)，但也因此使得移動(dòng)平均線有延遲反應(yīng)的特性。
(4)助漲的特性：
金價(jià)從平均線下方向上突破，平均線也開始向右上方移動(dòng)，可以看作是多頭支撐線，金價(jià)回跌至平均線附近，自然會(huì)產(chǎn)生支撐力量。短期平均線向上移動(dòng)速度較快，中長(zhǎng)期平均線向上移動(dòng)速度較慢，但都表示一定期間內(nèi)平均成本增加。賣方力量若稍強(qiáng)于買方，金價(jià)回跌至平均線附近，便是買進(jìn)時(shí)機(jī)，這是平均線的助漲功效，直到金價(jià)上升緩慢或回跌，平均線開始減速移動(dòng)，金價(jià)再回至平均線附近，平均線失去助漲效能，將有重返平均線下方的趨勢(shì)，最好不要買進(jìn)。
(5)助跌的特性：
反過來說，金價(jià)從平均線上方向下突破，平均線也開始向右下方移動(dòng)，成為空頭阻力線，金價(jià)回升至平均線附近，自然產(chǎn)生阻力，因此平均線往下走時(shí)金價(jià)回升至平均線附近便是賣出時(shí)機(jī)，平均線此時(shí)有助跌作用。直到金價(jià)下跌緩慢或回升，平均線開始減速移動(dòng)，金價(jià)若再與平均線接近，平均線便失去助跌意義，將有重返平均線上方的趨向，不需急于賣出。
3、移動(dòng)平均線表示的意義
（1）上升行情初期，短期移動(dòng)平均線從下向上突破中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，形成的交叉叫黃金交叉。
預(yù)示金價(jià)將上漲：黃色的5日均線上穿紫色的10日均線形成的交叉；10日均線上穿綠色的30日均線形成的交叉均為黃金交叉。
?。?）當(dāng)短期移動(dòng)平均線向下跌破中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線形成的交叉叫做死亡交叉。預(yù)示金價(jià)將下跌。黃色的5日均線下穿紫色的10日均線形成的交叉；10日均線下穿綠色的30日均線形成的交叉均為死亡交叉。
?。?）在上升行情進(jìn)入穩(wěn)定期，5日、10日、30日移動(dòng)平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動(dòng)，稱為多頭排列。預(yù)示金價(jià)將大幅上漲。
（4）在下跌行情中，5日、10日、30日移動(dòng)平均線自下而上依次順序排列，向右下方移動(dòng)，稱為空頭排列，預(yù)示金價(jià)將大幅下跌。
?。?）在上升行情中金價(jià)位于移動(dòng)平均線之上，走多頭排列的均線可視為多方的防線；當(dāng)金價(jià)回檔至移動(dòng)平均線附近，各條移動(dòng)平均線依次產(chǎn)生支撐力量，買盤入場(chǎng)推動(dòng)金價(jià)再度上升，這就是移動(dòng)平均線的助漲作用。
?。?）在下跌行情中，金價(jià)在移動(dòng)平均線的下方，呈空頭排列的移動(dòng)平均線可以視為空方的防線，當(dāng)金價(jià)反彈到移動(dòng)平均線附近時(shí)，便會(huì)遇到阻力，賣盤涌出，促使金價(jià)進(jìn)一步下跌，這就是移動(dòng)平均線的助跌作用。
（7）移動(dòng)平均線由上升轉(zhuǎn)為下降出現(xiàn)最高點(diǎn)，和由下降轉(zhuǎn)為上升出現(xiàn)最低點(diǎn)時(shí)，是移動(dòng)平均線的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。預(yù)示金價(jià)走勢(shì)將發(fā)生反轉(zhuǎn)。
四、技術(shù)指標(biāo)簡(jiǎn)介
金融市場(chǎng)上作為技術(shù)分析所應(yīng)用的指標(biāo)有數(shù)萬種，現(xiàn)主要介紹同屬"震蕩指標(biāo)"之其中一組相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）以及隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）。
1、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(Relative Strength Index)
RSI的原理簡(jiǎn)單來說是以數(shù)字計(jì)算的方法求出買賣雙方的力量對(duì)比，譬如有100個(gè)人面對(duì)一件商品，如果50個(gè)人以上要買，競(jìng)相抬價(jià)，商品價(jià)格必漲。相反，如果50個(gè)人以上爭(zhēng)著賣出，價(jià)格自然下跌。
強(qiáng)弱指標(biāo)理論認(rèn)為，任何市價(jià)的大漲或大跌，均在0-100之間變動(dòng)，根據(jù)常態(tài)分配，認(rèn)為RSI值多在30-70之間變動(dòng)，通常80甚至90時(shí)被認(rèn)為市場(chǎng)已到達(dá)超買狀態(tài)，至此市場(chǎng)價(jià)格自然會(huì)回落調(diào)整。當(dāng)價(jià)格跌至20以下即被認(rèn)為是超賣狀態(tài)，市價(jià)將出現(xiàn)反彈回升。
2、隨機(jī)指標(biāo)(Stochastic Oscillator)
隨機(jī)指標(biāo)(KDJ)一般是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理，通過一個(gè)特定的周期（常為9日、9周等）內(nèi)出現(xiàn)過的最高價(jià)、最低價(jià)及最后一個(gè)計(jì)算周期的收盤價(jià)及這三者之間的比例關(guān)系，來計(jì)算最后一個(gè)計(jì)算周期的未成熟隨機(jī)值RSV，然后根據(jù)平滑移動(dòng)平均線的方法來計(jì)算K值、D值與J值，并繪成曲線圖來研判黃金走勢(shì)。
3、指標(biāo)背馳
隨機(jī)指標(biāo)與相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)均有背馳現(xiàn)象存在，利用指標(biāo)的背馳關(guān)系可以準(zhǔn)確判斷行情發(fā)展的趨勢(shì)，提前對(duì)操作策略進(jìn)行調(diào)整。背馳也分為頂背馳和底背馳，頂背馳是指指標(biāo)處于高位并出現(xiàn)一波低于一波的兩個(gè)峰頂，而同時(shí)金價(jià)卻相應(yīng)地一浪高過一浪，此種情況表明金價(jià)運(yùn)動(dòng)已進(jìn)入上漲階段的末期，是比較強(qiáng)烈的賣出信號(hào)。低背馳的情況與之相反，指標(biāo)在低位形成兩個(gè)依次上升的谷底，金價(jià)卻繼續(xù)下降，出現(xiàn)一波低于一波的現(xiàn)象，這表明金價(jià)已經(jīng)是最后一跌或接近最后一跌，距離底部區(qū)域相當(dāng)近，是可以逐步建倉(cāng)的信號(hào)。一般情況下利用相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)和隨機(jī)指標(biāo)的背馳來研究判斷行情的轉(zhuǎn)向，具備較高成功率與準(zhǔn)確率。