“未來(lái)百度不應(yīng)該被稱作互聯(lián)網(wǎng)公司，而應(yīng)該被稱作一個(gè)人工智能的公司?！本嗬顝┖赀@句話說(shuō)完還不到一周的時(shí)間，百度就被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)了。
更糟糕的是，這是百度在5月份第二次被國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)，而且是出于同一個(gè)理由——影子銀行業(yè)務(wù)太多了。
信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)正考慮降級(jí)百度的“A”評(píng)級(jí)，原因在于該公司日益增長(zhǎng)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)增加了整體商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。而在此之前，也就是5月中旬，另一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪表示，已將百度公司A3的發(fā)行人評(píng)級(jí)及高級(jí)無(wú)抵押債券評(píng)級(jí)列入下調(diào)復(fù)評(píng)名單。
惠譽(yù)認(rèn)為百度金融業(yè)務(wù)類似于銀行的表外理財(cái)產(chǎn)品，屬于中國(guó)影子信貸的一部分。
惠譽(yù)表示，由于投資選擇的缺乏，越來(lái)越多的中國(guó)投資者正將資金投向理財(cái)產(chǎn)品，作為中國(guó)影子銀行業(yè)務(wù)的一部分，百度已經(jīng)迅速擴(kuò)大了其金融服務(wù)業(yè)務(wù)——銷售理財(cái)產(chǎn)品并經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)。
而百度在推升杠桿水平的同時(shí)，還要躲避風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提存的銀行合規(guī)要求，從而提升了違約風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，百度理財(cái)產(chǎn)品參與融資的項(xiàng)目質(zhì)量良莠不齊，百度發(fā)放的非抵押類小微消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)也高于核心的搜索、流媒體和支付業(yè)務(wù)。在惠譽(yù)看來(lái)，百度的理財(cái)產(chǎn)品一旦出現(xiàn)違約或無(wú)法達(dá)到目標(biāo)回報(bào)率，百度可能會(huì)面臨聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
“理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為不符合銀行貸款條件的另外一種融資形式，也成為了一種新的投資手段。大量推出理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)令百度更容易受到資產(chǎn)質(zhì)量沖擊，尤其是在虧損事件上升的情況下，”惠譽(yù)說(shuō)道。
百度金融即百度金融服務(wù)事業(yè)群組(FSG)成立于2015年12月14日，業(yè)務(wù)架構(gòu)主要包括錢包支付、消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)證券、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)銀行等多個(gè)板塊。截至今年3月底，百度金融的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)從2016年底的120億元增至250億元，相當(dāng)于百度總資產(chǎn)的12%。
不過(guò)，惠譽(yù)還是很看好百度的凈現(xiàn)金狀況的，并且認(rèn)為這在一方面能購(gòu)反映百度金融在發(fā)生違約損失之后的償付能力。但穆迪卻不這樣認(rèn)為。穆迪警告稱，百度大舉擴(kuò)張金融服務(wù)業(yè)務(wù)將可能會(huì)導(dǎo)致其凈現(xiàn)金的流失。
另一方面，為了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴和騰訊爭(zhēng)奪數(shù)字娛樂市場(chǎng)的份額，百度還在增加在數(shù)字內(nèi)容方面的支出，包括網(wǎng)絡(luò)視頻和新聞聚合服務(wù)。
然而，在一直被互聯(lián)網(wǎng)巨頭們所窺視的數(shù)字音樂領(lǐng)域，阿里巴巴和騰訊都已經(jīng)有了自己清晰的發(fā)展思路——阿里推出了阿里星球計(jì)劃，騰訊音樂連橫合縱，以音樂版權(quán)作為武器。而百度音樂的地位卻略為尷尬，一直以來(lái)沒有什么大動(dòng)作。
相比之下，百度金融高管離職的新聞反而總能占據(jù)媒體熱搜。在4月21日百度金融的首席風(fēng)控官王勁宣布離職之后，百度錢包創(chuàng)始人、總經(jīng)理章政華也已于5月26日離職。大量的人事變動(dòng)，尤其是管理層人員的變動(dòng)令百度金融看起來(lái)并不如表面一般風(fēng)平浪靜。
惠譽(yù)此前給予百度A類評(píng)級(jí)主要是因?yàn)榘俣仁侵袊?guó)首屈一指的主流搜索引擎。然而在今年百度的搜索業(yè)務(wù)很難再產(chǎn)生如此漂亮的收益。
去年的魏則西事件之后，政府采取了針對(duì)搜索引擎的醫(yī)療廣告的限制措施，百度的互聯(lián)網(wǎng)搜索業(yè)務(wù)受到影響，導(dǎo)致最近幾個(gè)季度的運(yùn)營(yíng)績(jī)效下降，這也令百度的A級(jí)評(píng)級(jí)地位不保。
目前，百度的信用評(píng)級(jí)落后于阿里巴巴和騰訊的“A+”評(píng)級(jí)。在周三紐約交易時(shí)段，百度的美國(guó)存托憑證下跌了1.6%至186.72美元。
