國(guó)家衛(wèi)計(jì)委要求2017年年底前，綜合醫(yī)改試點(diǎn)省份和前四批200個(gè)公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)城市所有公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，全面執(zhí)行“兩票制”，鼓勵(lì)其他地區(qū)實(shí)行。
分析認(rèn)為，“兩票制”將促使藥品流通行業(yè)集中度提升，淘汰小公司，而新三板醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)由于普遍規(guī)模較小，面臨著不小的壓力。
“兩票制”
促行業(yè)集中度提升
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前11個(gè)醫(yī)改試點(diǎn)?。ǜ＝?、安徽、陜西、重慶、青海、四川、湖南、上海、江蘇、浙江、寧夏），除寧夏外，均已出臺(tái)正式“兩票制”實(shí)施方案。非醫(yī)改試點(diǎn)省中遼寧、甘肅、海南、黑龍江、廣東等也都推出了“兩票制”方案。
“兩票制”是指藥品從生產(chǎn)企業(yè)賣到流通企業(yè)開一次發(fā)票，流通企業(yè)銷售到醫(yī)療機(jī)構(gòu)再開一次發(fā)票。
“兩票制”之前，我國(guó)藥品流通環(huán)節(jié)復(fù)雜。從生產(chǎn)企業(yè)到醫(yī)院或藥店，經(jīng)過了層層代理，中間經(jīng)過三票、四票甚至更多票，出廠價(jià)與最終銷售價(jià)格之間相差巨大，“掛靠”、“走票”等違法違規(guī)現(xiàn)象普遍存在。
分析指出，“兩票制”政策的實(shí)施，將大幅壓縮藥品流通環(huán)節(jié)，加速全行業(yè)洗牌過程，使信譽(yù)度高、規(guī)范性強(qiáng)、終端覆蓋廣、銷售能力強(qiáng)的大型藥品流通企業(yè)市場(chǎng)占有率迅速提升，行業(yè)集中度不斷提高。
廣證恒生醫(yī)藥行業(yè)分析師趙巧敏認(rèn)為，“兩票制”壓縮中間的多票環(huán)節(jié)，禁止分銷形式，真正具有強(qiáng)大配送能力的大流通企業(yè)將勝出，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、無上游資源或下游網(wǎng)絡(luò)的中小代理商或被淘汰。
新三板藥品流通企業(yè)
規(guī)模小壓力大
新三板目前有70多家醫(yī)藥商業(yè)公司，其中羅特藥業(yè)、中瑞醫(yī)藥等逾20家公司處于醫(yī)藥流通領(lǐng)域，主要從事藥品批發(fā)銷售業(yè)務(wù)。
由于批發(fā)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，藥品流通企業(yè)營(yíng)收規(guī)模相對(duì)較大。新三板相關(guān)企業(yè)去年收入全部超過6000萬元，同科股份、瑞朗醫(yī)藥、信力康3家公司營(yíng)收規(guī)模則超過5億元。
由于行業(yè)毛利率普遍比較低，從盈利來看，新三板醫(yī)藥流通企業(yè)規(guī)模普遍較小，除柯菲平2016年盈利1.25億元，添正醫(yī)藥和瑞興醫(yī)藥2家公司去年凈利潤(rùn)為2000多萬元，紫竹星、中瑞醫(yī)藥、安泰醫(yī)藥、羅特藥業(yè)4家公司盈利超過1000萬元，其余企業(yè)盈利規(guī)模均在1000萬以下。
年報(bào)顯示，華宏醫(yī)藥去年?duì)I收為4.14億元，但凈利潤(rùn)只有234萬元，毛利率僅8%。禾信醫(yī)藥、海欣醫(yī)藥等公司去年的毛利率更是低于8%。
趙巧敏表示，由于藥品流通企業(yè)進(jìn)入壁壘低、競(jìng)爭(zhēng)激烈、毛利率低（一般6%-8%）的特點(diǎn)，規(guī)模成為重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模的配送網(wǎng)絡(luò)和資金實(shí)力能夠降低運(yùn)營(yíng)成本并增加客戶黏性。
從銷售方式來看，很多新三板醫(yī)藥流通公司主要收入來源正是代理或分銷業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，柯菲平去年的前兩大客戶，就是國(guó)藥控股(35.40 +0.71%)、華潤(rùn)醫(yī)藥(9.84 +0.10%)商業(yè)集團(tuán)。而據(jù)羅特藥業(yè)介紹，該公司在全國(guó)各地通過招投標(biāo)等方式選擇分銷商或配送公司，如廣州醫(yī)藥、九州通等大型零售醫(yī)藥公司，其與各經(jīng)銷商簽訂嚴(yán)格的合作協(xié)議或合同，同時(shí)在各區(qū)域設(shè)置大區(qū)總監(jiān)進(jìn)行市場(chǎng)管理。
“兩票制”的推行，使得相當(dāng)多的新三板醫(yī)藥流通企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?？路破皆谀陥?bào)中提示，“兩票制”以及相關(guān)取消藥品加成的制度，將促使藥品代理企業(yè)轉(zhuǎn)型，可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生一定的影響，從而導(dǎo)致未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不確定性。醫(yī)藥流通行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻不斷提高，行業(yè)集中度也將提升，公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)量將減少，但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資金實(shí)力、配送能力、終端覆蓋能力將增強(qiáng)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。
羅特藥業(yè)也表示，隨著“兩票制”的全面推行，將促使當(dāng)前藥品流通格局發(fā)生重大調(diào)整，對(duì)于從事臨床產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)的商業(yè)企業(yè)來說，中間多余的商業(yè)環(huán)節(jié)都將被壓縮掉，包括過票商業(yè)公司和二級(jí)及以下商業(yè)公司，只會(huì)剩下一級(jí)藥品商業(yè)流通公司?，F(xiàn)公司有部分產(chǎn)品需要通過下一級(jí)代理商或者醫(yī)藥流通公司再銷售到醫(yī)院等終端，未來“兩票制”全面實(shí)行后，該部分品種銷售空間將被大大壓縮。
大企業(yè)表現(xiàn)搶眼
目前，新三板醫(yī)藥流通企業(yè)多數(shù)采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。華宏醫(yī)藥、先大藥業(yè)、瑞興醫(yī)藥、添正醫(yī)藥4家采用做市轉(zhuǎn)讓方式，今年以來它們?cè)诙?jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)較為平穩(wěn)。
不過，A股醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)搶眼。今年以來，上海醫(yī)藥(21.85 -1.13%)的股價(jià)漲幅將近四成，國(guó)藥控股旗下的兩家上市公司國(guó)藥一致、國(guó)藥股份，股價(jià)漲幅也很明顯。
早在幾年前，商務(wù)部發(fā)布的《2011年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》認(rèn)為，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提速，跨區(qū)域兼并重組方興未艾，大企業(yè)向二三線城市和基層醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)張迅速，逐步形成了國(guó)藥集團(tuán)、上藥集團(tuán)、華潤(rùn)醫(yī)藥及九州通為代表的全國(guó)性藥品流通集團(tuán)。
近日商務(wù)部發(fā)布的《2016年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》也顯示，藥品批發(fā)行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。2016年，藥品批發(fā)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入前100位占同期全國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模的70.9%，同比上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告認(rèn)為，“十三五”期間，藥品流通企業(yè)將在資本市場(chǎng)的助力下加速整合，不斷實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。從各上市公司披露的年報(bào)可以看出，藥品流通企業(yè)并購交易較為活躍。
業(yè)內(nèi)分析指出，“兩票制”的推行，將促使當(dāng)前藥品流通格局發(fā)生重大調(diào)整，對(duì)于從事臨床產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)的藥品商業(yè)流通企業(yè)來說，減少藥品中間流通環(huán)節(jié)，藥品商業(yè)流通公司發(fā)生大的整合，商業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，大型醫(yī)藥商業(yè)公司將變得更大?！皟善敝啤睂⑹狗咒N業(yè)務(wù)迅速萎縮，國(guó)有配送企業(yè)通過兼并和收購方式更加壯大，此外過票行為大為縮減。
(原標(biāo)題：藥品流通行業(yè)集中度提升 新三板企業(yè)面臨壓力)
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