大量新三板基金將于2017年集中到期，究竟我們面對(duì)的是“?！边€是“機(jī)”？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，當(dāng)大量新三板基金面臨清盤(pán)難，不得不大面積延期的命運(yùn)時(shí)，有機(jī)構(gòu)正在積極籌備成立針對(duì)到期新三板基金的“接盤(pán)基金”。
一位正在發(fā)行新三板接盤(pán)基金的某基金公司的新三板專(zhuān)戶(hù)基金負(fù)責(zé)人林童（化名）告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在當(dāng)下新三板行情接近歷史低點(diǎn)時(shí)，現(xiàn)在是新三板投資最好的機(jī)會(huì)，也是發(fā)接盤(pán)基金的好機(jī)會(huì)，此時(shí)可以以低價(jià)收集好股票。只是，他表示，現(xiàn)在“接盤(pán)基金不是很好發(fā)”。
逆市而行
申萬(wàn)宏源分析師劉靖指出，大量基金產(chǎn)品將于2017年集中到期，尤其是在一、二季度。據(jù)其估算，2017年將有720只基金到期， 約占所有主要投資新三板基金的 40%，總投資額約為300億-380億。在完整披露信息的基金產(chǎn)品中，2017年第一、二季度到期的產(chǎn)品數(shù)量占全年到期產(chǎn)品總數(shù)的63%，募資總額占全年到期資金總量的77%。 其中，信息技術(shù)、文化傳媒和金融三大行業(yè)將面臨較為嚴(yán)峻的到期壓力。
“未來(lái)新三板基金會(huì)出現(xiàn)許多到期，其中有些很好的成長(zhǎng)性股票。我們準(zhǔn)備成立接盤(pán)基金，專(zhuān)門(mén)用于接盤(pán)這些到期的好股票?！?月17日，尼克投資總經(jīng)理陳永飛向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
此時(shí)，正值新三板市場(chǎng)行情低迷。從4月11日至5月17日的短短27個(gè)交易日，三板做市指數(shù)從1159.95下跌至1090.27，跌幅達(dá)到6%。三板做市指數(shù)在連續(xù)下跌了23個(gè)交易日之后，剩下的4個(gè)交易日也在低位徘徊，目前做市指數(shù)接近前期的次低點(diǎn)和最低點(diǎn)。
對(duì)此林童告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“現(xiàn)在肯定是新三板投資最好的時(shí)機(jī)，因?yàn)樾氯逯笖?shù)已經(jīng)回到原點(diǎn)?！?/p>
近期，林童旗下的專(zhuān)戶(hù)基金開(kāi)始發(fā)行接盤(pán)基金，準(zhǔn)備從新三板基金中接收到期前拋售的好股票。在新三板市場(chǎng)不好的時(shí)候，更容易以低價(jià)拿到新三板好股票。
然而，理想是豐滿的，現(xiàn)實(shí)是骨感的。林童說(shuō)，“我們已經(jīng)在發(fā)接盤(pán)基金了，但接盤(pán)基金不是很好發(fā)，我們的產(chǎn)品現(xiàn)在還沒(méi)有成立?！?/p>
而一家投資新三板的私募基金負(fù)責(zé)人向記者表示，公司的新三板基金去年的收益還不錯(cuò)，但鑒于市場(chǎng)行情不好，無(wú)意再擴(kuò)大新三板的投資。
陳永飛表示，在新三板市場(chǎng)低迷時(shí)，許多私募基金選擇逃離新三板，轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股和房地產(chǎn)市場(chǎng)。但他認(rèn)為，目前是發(fā)行接盤(pán)基金的機(jī)會(huì)，接下來(lái)三季度至明年仍會(huì)有大量新三板基金到期，應(yīng)當(dāng)抓緊時(shí)間募集成立接盤(pán)基金，提前做好布局，以免錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。
此外，據(jù)林童介紹，對(duì)于接盤(pán)基金選擇的項(xiàng)目，“我們會(huì)去主動(dòng)找，也有一些基金會(huì)主動(dòng)找到我們。關(guān)鍵是宣傳?！?/p>
不同投資思路
盡管同是接盤(pán)基金，不過(guò)在投資操作上卻有不同的思路。
陳永飛介紹，他計(jì)劃成立的接盤(pán)基金將專(zhuān)門(mén)用來(lái)接盤(pán)即將到期基金的好項(xiàng)目，他的挑選標(biāo)準(zhǔn)是，白馬型企業(yè)，未來(lái)有高成長(zhǎng)性、估值合理、行業(yè)好的股票，基本面是其考慮的重要因素。
陳永飛說(shuō)，暫定的接盤(pán)基金規(guī)模為1億-2億元，投資門(mén)檻不小于100萬(wàn)元。他傾向于接盤(pán)基金期限設(shè)置不用太長(zhǎng)，計(jì)劃在2-4年之間。并希望在此期間，收益率每年達(dá)到20%-30%。
陳永飛表示，他計(jì)劃接盤(pán)基金集中投資于幾只好股票，希望通過(guò)大宗交易的方式來(lái)獲得即將到期基金的籌碼，由于新三板流動(dòng)性較差，大宗交易往往愿意接盤(pán)的人少，這種情況下有望獲得較好的折扣價(jià)。
而林童向記者表示，接盤(pán)基金只會(huì)接那些到期基金的某個(gè)看好的項(xiàng)目?！敖颖P(pán)基金選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)跟別的投資標(biāo)準(zhǔn)一樣，我們比較看好針對(duì)創(chuàng)新層的、有可能IPO的項(xiàng)目?！绷滞f(shuō)。
他表示，公司目前發(fā)行的接盤(pán)基金并不是只針對(duì)即將到期的新三板基金，同時(shí)也投資其它項(xiàng)目，像普通的新基金一樣運(yùn)作，只是即將到期基金是其重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
林童認(rèn)為，接盤(pán)基金期限設(shè)置應(yīng)該較長(zhǎng)，比如在5年以上，不應(yīng)當(dāng)把新三板基金當(dāng)作二級(jí)市場(chǎng)來(lái)投資，而應(yīng)把投資時(shí)間拉長(zhǎng)，與PE投資相仿。
申萬(wàn)宏源分析師劉靖則認(rèn)為，“接盤(pán)俠”策略可關(guān)注“即將到期的證券公司資管計(jì)劃中的持倉(cāng)品種”。兩大原因：一是與其他類(lèi)型的新三板基金產(chǎn)品相比，資管計(jì)劃更有可能在到期前拋售；二是證券公司資管計(jì)劃披露信息完整，便于投資者了解持倉(cāng)、規(guī)模、盈利和到期日等信息。
