目前新三板掛牌公司股權(quán)抵押率整體處于較低水平，但機(jī)構(gòu)人士提示，不能忽視股權(quán)抵押具體操作中的風(fēng)險(xiǎn)。雖然迎來了分層利好，但新三板整體仍未走出低迷態(tài)勢，加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟，由股權(quán)質(zhì)押所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可能逐步顯現(xiàn)。
今年3月，掛牌公司楓盛陽發(fā)生股權(quán)質(zhì)押爆倉事件，此后公司股價(jià)大跌約90%，控股股東財(cái)產(chǎn)遭凍結(jié)。
5月，掛牌公司哥侖步董事長魏慶華在股權(quán)質(zhì)押后辭職并失聯(lián)。公司主辦券商國泰君安指出，目前哥侖步董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)已低于法定人數(shù)，公司無法與實(shí)際控制人、控股股東、法定代表人魏慶華取得聯(lián)系，公司部分銀行賬戶被凍結(jié)，稅控機(jī)已被停用，公司公章、財(cái)務(wù)專用章及合同專用章被公安機(jī)關(guān)接收保管。如果哥侖步在6月30日前無法披露2015年年度報(bào)告，公司股票存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。
券商人士表示，這些風(fēng)險(xiǎn)事件使市場參與者對新三板掛牌公司的股權(quán)質(zhì)押更加謹(jǐn)慎。目前來看，雖然新三板股權(quán)質(zhì)押筆數(shù)攀升，但質(zhì)押方融得的資金通常不多。由于流動(dòng)性掣肘和中小企業(yè)自身發(fā)展存在較大風(fēng)險(xiǎn)，新三板股權(quán)質(zhì)押率一般為2-3折，一些資質(zhì)不大好的“僵尸股”質(zhì)押率甚至低于10%，大大低于A股主板上市公司股票的質(zhì)押率。
銀行人士表示，雖然股權(quán)質(zhì)押通常能保證控股權(quán)不會(huì)旁落，但不排除風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)出現(xiàn)極端情況。例如，如果股權(quán)質(zhì)押后股價(jià)大幅下跌至平倉線，相關(guān)方強(qiáng)行平倉，可能使質(zhì)押比例較高的大股東失去對于企業(yè)的控制權(quán)。
機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，目前新三板股權(quán)質(zhì)押爆倉的風(fēng)險(xiǎn)不是很大。一方面，大股東質(zhì)押的股票大多是限售股，即使到了預(yù)警線、平倉線，市場參與主體也有一定的應(yīng)對時(shí)間，可以想辦法救急；另一方面，股權(quán)質(zhì)押的融資方與質(zhì)權(quán)人通常同處一地，彼此較熟悉，一般會(huì)準(zhǔn)備好相關(guān)應(yīng)急方案，不會(huì)突然強(qiáng)行平倉。