對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，郭志強(qiáng)認(rèn)為，這里既有一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)的原因，也有投資機(jī)構(gòu)的影響。
首先，市場(chǎng)的原因。市場(chǎng)下行情況下，企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度如果不能超過(guò)市場(chǎng)下滑的復(fù)幅度，盡管有增長(zhǎng)，企業(yè)估值也會(huì)偏低。
其次，交易方式下的價(jià)格原因。二級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)與企業(yè)融資是有關(guān)聯(lián)性的。而很多老板忽視市場(chǎng)價(jià)格，例如市場(chǎng)價(jià)格5塊錢/股，企業(yè)融資想8塊錢/股，不是不可以，但是，你要怎么說(shuō)服你的投資者以高于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格進(jìn)來(lái)？
第三，流動(dòng)性原因，很多企業(yè)在融資時(shí)，沒有考慮到股票未來(lái)在市場(chǎng)的流通價(jià)值。股票與實(shí)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品不一樣，產(chǎn)品可以在市場(chǎng)上消化，但股票不會(huì)消化，只會(huì)在不同的人手里流通，當(dāng)持有股票的人賺不到錢的時(shí)候，股票的價(jià)值就越來(lái)越低。在新三板流動(dòng)性不充分的情況下，每一筆交易都會(huì)影響企業(yè)的市值。
第四，公司業(yè)績(jī)的原因。中小企業(yè)掛牌之后，受規(guī)范成本增加等原因，企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，影響投資者的判斷。
第五，投資機(jī)構(gòu)原因。一方面，市場(chǎng)對(duì)投資機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管之后，投資機(jī)構(gòu)來(lái)錢沒這么容易了，等到你的時(shí)候可能真的沒錢投了；另一方面，很多公司平時(shí)不聯(lián)系機(jī)構(gòu)，有錢的時(shí)候?qū)C(jī)構(gòu)拒之門外，沒錢的時(shí)候再找機(jī)構(gòu)，可能人家已經(jīng)不想投你了。