根據(jù)《分層管理辦法(試行)》,分層調(diào)整將在5月最后一個交易周的第一個交易日進行,也就是5月31日。
根據(jù)規(guī)定,掛牌公司對分層結(jié)果有異議或者自愿放棄進入創(chuàng)新層的,應當在3個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)提出,股轉(zhuǎn)公司可視異議核實情況調(diào)整分層結(jié)果。
根據(jù)分層規(guī)則,基礎(chǔ)層公司進入創(chuàng)新層,需要滿足共同標準以及三條差異化標準之一。而創(chuàng)新層公司如果想留在創(chuàng)新層,同樣需滿足共同標準,以及三條差異化的維持標準之一,否則將被調(diào)入基礎(chǔ)層。
比較來看,創(chuàng)新層的維持標準相對比去年進入創(chuàng)新層的標準有所降低,如標準一,從年平均凈利潤不少于2000萬到不少于1200萬,平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%到不低于6%;標準二的年均復合增長率不低于50%到不低于30%;標準三的平均市值不少于6億元到不少于3.6億元。
顯然,維持創(chuàng)新層要比新上創(chuàng)新層更容易些。
不過,公共標準的難度卻被認為是提升了,因為維持創(chuàng)新層的企業(yè)均需要滿足合格投資者不少于50人,以及最近60個可轉(zhuǎn)讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%。
從公布的名單來看,中科軟、聯(lián)飛翔等企業(yè)不出意外地仍在名單之中,同時也有如富電綠能等新進企業(yè)。
有分析師統(tǒng)計顯示,近四成原新三板創(chuàng)新層公司已不在最新初選名單之列,意味著被“踢出”了創(chuàng)新層,但有多家屬于“自愿放棄”;710家基礎(chǔ)層公司成功入圍初選名單,成為創(chuàng)新層“新晉”成員,主要來自信息技術(shù)、文化傳媒以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。
較之去年953家創(chuàng)新層企業(yè),今年1329家企業(yè)入選,讓市場人士更加關(guān)注創(chuàng)新層的監(jiān)管紅利。
近日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)事長鄧映翎公開表示,在制度的設(shè)計方面,目前新三板仍處于探索階段。分層的差異化制度安排正在推進,目前分層披露年報的時機已經(jīng)成熟,創(chuàng)新層的公司在2017年必須實行上市公司的審核標準,基礎(chǔ)層公司的年報披露截止日期可推遲到6月30日。在超過11000家公司的基礎(chǔ)上,創(chuàng)新層應至少具備3000家至4000家公司的規(guī)模,即至少三分之一比例的新三板企業(yè)應進入創(chuàng)新層,然后才能實施再分層制度。
這意味著,再分層制度或許將在2017年年報披露完畢、新分層標準制定發(fā)布后,即2018年6月以后,伴隨創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模大幅擴容滿足設(shè)定條件后,方可具備推出的條件,今年或無推出的可能性。
在東北證券分析師付立春看來,完全相同的政策紅利難以匹配高度分化的市場。對于分別從三項標準篩選出的創(chuàng)新層企業(yè),如果簡單地采取統(tǒng)一的標準,給予完全相同的政策紅利,在實際運行過程中將存在匹配性問題,無法滿足這個高度分化的市場?,F(xiàn)在新三板分層制度只劃分基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層兩層,還不足以完全達到和覆蓋交易所級別的流動性更強、更集中的制度紅利。