新三板市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，隨著投資者適當(dāng)性規(guī)則的頒布，有了調(diào)整和完善。
6月28日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)現(xiàn)行《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》予以相應(yīng)地修訂或補(bǔ)充。本次修訂一方面將投資門檻的500萬(wàn)資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)口徑由證券類資產(chǎn)放大為金融資產(chǎn)；另一方面，明確主辦券商自為自然人投資者開(kāi)通權(quán)限之日起每12個(gè)月內(nèi)至少對(duì)其進(jìn)行一次持續(xù)評(píng)估，并在自然人投資者前5個(gè)轉(zhuǎn)讓日日均資產(chǎn)低于申請(qǐng)開(kāi)通權(quán)限時(shí)準(zhǔn)入資產(chǎn)規(guī)模要求的60%時(shí)，履行特別的注意義務(wù)。
規(guī)則放寬了資產(chǎn)認(rèn)定的口徑，嚴(yán)格了對(duì)合格投資者的審查，墊資開(kāi)戶將成為歷史。
敲黑板、劃重點(diǎn)，此次修訂主要內(nèi)容包括：
1、 將自然人投資者準(zhǔn)入資產(chǎn)規(guī)模的計(jì)算要求由“前一交易日日終”的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)修改為“最近10個(gè)轉(zhuǎn)讓日日均”的區(qū)間指標(biāo)。
2、 在維持“500萬(wàn)元”資產(chǎn)門檻要求不變的基礎(chǔ)上，根據(jù)《管理辦法》第八條中專業(yè)自然人投資者的資產(chǎn)口徑，將自然人投資者準(zhǔn)入的資產(chǎn)指標(biāo)由“證券類資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)修改為“金融資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)。
3、 將“證券投資經(jīng)驗(yàn)”修改為“證券、基金、期貨投資經(jīng)歷”，將“專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷”修改為“金融從業(yè)經(jīng)歷”，以更加客觀、全面地衡量投資者的投資經(jīng)歷和金融專業(yè)知識(shí)水平。
4、將法人機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入資產(chǎn)規(guī)模認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)由“注冊(cè)資本”變更為“實(shí)收資本或?qū)嵤展杀尽?，以與合伙企業(yè)準(zhǔn)入資產(chǎn)規(guī)模認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)“實(shí)繳出資”一致，主辦券商在認(rèn)定法人機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)收資本或?qū)嵤展杀?，或者合伙企業(yè)的實(shí)繳出資時(shí)，應(yīng)以會(huì)計(jì)師事務(wù)所最近90日內(nèi)為其出具的驗(yàn)資報(bào)告或?yàn)槠涑鼍叩淖罱黄趯徲?jì)報(bào)告為準(zhǔn)，確保認(rèn)定依據(jù)的公允性和時(shí)效性。
5、主辦券商自為自然人投資者開(kāi)通權(quán)限之日起每12個(gè)月內(nèi)至少對(duì)其進(jìn)行一次持續(xù)評(píng)估，并在自然人投資者前5個(gè)轉(zhuǎn)讓日日均資產(chǎn)低于申請(qǐng)開(kāi)通權(quán)限時(shí)準(zhǔn)入資產(chǎn)規(guī)模要求的60%時(shí)，履行特別的注意義務(wù)。
6、2017年7月1日前已開(kāi)通新三板交易權(quán)限的投資者，可繼續(xù)參與掛牌公司股票交易。
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然此次統(tǒng)計(jì)口徑由證券類資產(chǎn)放大為金融資產(chǎn)，或增加了銀行存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品等，范圍更廣了，但對(duì)普通投資者來(lái)講，想開(kāi)通新三板帳戶還需500萬(wàn)資產(chǎn)，標(biāo)準(zhǔn)并未降低，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)專業(yè)投資者的高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求并未改變；
同時(shí)，本次規(guī)則調(diào)整本著專業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑瓌t，保持了政策的一致性和一貫性，將使新三板市場(chǎng)投資者準(zhǔn)入條件更加科學(xué)、全面、細(xì)致、合理。
此前為了滿足500萬(wàn)的開(kāi)戶標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)上存在一些墊資開(kāi)戶的情況，受每12個(gè)月主辦券商對(duì)投資者開(kāi)通權(quán)限評(píng)估的影響，這一情況或成為歷史。實(shí)際上，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，墊資開(kāi)戶已經(jīng)越來(lái)越難，2015年6月，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)向各主辦券商下發(fā)通知，禁止主辦券商及其工作人員為客戶墊資開(kāi)戶等違規(guī)行為，并要求主辦券商開(kāi)展自查工作；2016年3月至5月，證監(jiān)會(huì)開(kāi)展了主辦券商執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理情況的專項(xiàng)核查；2016年8月23日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一次性處罰了華泰證券、中信建投證券等10家券商，因其為多達(dá)4807名投資者違規(guī)開(kāi)戶?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)對(duì)于墊資開(kāi)戶，監(jiān)管層打擊力度還將繼續(xù)加強(qiáng)。