2017年6月27日，新三板掛牌公司博大光通以37.37元收盤，較上一交易日上漲65.5%。股轉(zhuǎn)官網(wǎng)公開信息顯示，6月27日博大光通共有4筆交易成交價格較前收盤價變動幅度超過50%。
新三板在線了解到，4筆交易賣方均為中投大帥3號證券投資基金，買方為深圳大帥資產(chǎn)管理有限公司(下稱“深圳大帥”)接盤0.2萬股，個人投資者陳巧玲接盤1.2萬股，其余2.6萬股被個人投資者彭樹祥和彭樹雄接盤。除深圳大帥接盤的0.2萬股為38.5元外，其余均為40元/股。
私募排排網(wǎng)信息顯示，深圳大帥系中投大帥3號證券投資基金管理人，中投大帥3號成立于2015年9月。新三板在線查詢工商資料發(fā)現(xiàn)，彭樹祥系深圳大帥法定代表人、執(zhí)行董事和總經(jīng)理，彭樹雄系深圳大帥執(zhí)行董事，該公司成立于2014年3月。
管理人回購背后的基金到期壓力
新三板在線發(fā)現(xiàn)，這并不是深圳大帥和旗下基金產(chǎn)品首次交易博大光通的股票。
根據(jù)博大光通2016年5月30日公布的股票發(fā)行報告書，深圳大帥參與博大光通股票發(fā)行認購，以20元的價格，認購75萬股，涉及資金1500萬元。
隨后公司2016年半年報顯示，深圳大帥持股75萬，為其第六大股東。但半年的2016年年報顯示，截至2016年12月31日，深圳大帥旗下中投大帥3號證券投資基金持有該公司股票31.3萬股，系第十大股東。
盡管目前尚未在公開信息中查詢到由深圳大帥“轉(zhuǎn)”為中投大帥3號證券投資基金的具體交易過程。
但顯然，去年下半年，深圳大帥將所持部分博大光通股票轉(zhuǎn)讓給旗下中投大帥3號證券投資基金。
僅從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可查公開交易信息來看，中投大帥3號證券投資基金至少自2016年9月9日便開始“接手”深圳大帥所持博大光通股票，交易價格最低20元/股，也出現(xiàn)過40元的交易價。
博大光通于2016年2月掛牌新三板，自當年7月7日才開始交易以來其股價最低是每股20元，最高曾達122.2元。其中，交易價格在40元/股的總交易股份數(shù)是39.9萬股。
而2017年以來，公開可查的中投大帥3號證券投資基金和深圳大帥、彭樹雄的交易信息中，交易價格均為40/股。與此同時，深圳大帥旗下軍彭大帥6號私募證券投資基金，也在向深圳大帥等轉(zhuǎn)讓所持博大光通股票，交易價格在每股38元至46元之間。
就上述交易情況，有專業(yè)分析人員分析稱，雖然博大光通業(yè)績良好，但基金公司不加倉，而是以相對較高的交易價接盤旗下產(chǎn)品所持股權，因此并不能排除“基金管理公司或其實控人高價接盤，讓基金產(chǎn)品投資者賺錢退出”的可能。
這起疑似“高價接盤”交易，讓市場再次關注到新三板相關基金產(chǎn)品的現(xiàn)狀。
目前，在市場僵持的情況下，不少新三板基金除了退出難外，如今更有到期的困擾。盡管截至目前并未出現(xiàn)掛牌公司因基金到期拋售產(chǎn)生暴跌等大規(guī)?，F(xiàn)象。
時至今日，基金產(chǎn)品具體到期時間仍不明朗。東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，93%以上的基金產(chǎn)品未披露到期日相關信息。在披露到期日的557支基金中，德邦三板啟航3號等177支基金已經(jīng)到期，另有九泰基金—新三板50號等82支即將在2017年下半年到期。
實際上，早在今年3月底的研報中，申萬宏源新三板分析師曾指出，其統(tǒng)計的截至2016年12月底的數(shù)據(jù)顯示，2017年將有168支新三板基金產(chǎn)品到期，涉及資金159.97億元。
“2017年新三板基金產(chǎn)品到期壓力較大?！绷頁?jù)上述分析師預估，2017年將至少有300億至380億元新三板基金投資到期。
值得一提的是，申萬宏源研報認為，并不是所有到期的新三板基金均“到期即清盤”。據(jù)其統(tǒng)計，不少無法出清的基金則會選擇將產(chǎn)品延期或管理人回購等手段處理。
具體看來，管理人選擇回購基金所持股份時，主要會采取三種方式，一是成立新基金產(chǎn)品接手，二是尋求市場資金接手，三是自有資金接手。
基金投資新三板熱情持續(xù)降低
除了到期壓力外，過半新三板基金凈值下跌已為不爭事實。新三板在線查閱私募排排網(wǎng)信息獲悉，截至2017年6月28日，共有127支自愿披露產(chǎn)品凈值的新三板基金，其中58.26%處于下跌狀態(tài)。
下跌最嚴重的系西域和諧新三板1號，目前凈值為0.1410，自成立以來累計下跌85.9%。其次是中融鼎新—白羊新三板投資基金1號，目前凈值為0.2826，自成立以來累計下跌71.74%。
在產(chǎn)品到期和大跌的背景下，基金投資新三板的動力明顯不足。新三板在線根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2017年6月28日，共有新三板相關基金產(chǎn)品8997支。
然而，基金參與定增的活躍度在逐年下降。2015年，基金管理公司參與定增認購48.69億元，2016年降至31.97億元，較2015年下降34.34%，2017年上半年(截至6月28日)，基金管理公司參與定增認購總金額僅為2.5億元。
另一方面，新增基金產(chǎn)品數(shù)量也在下降。截至6月28日，2017年共有1087支新三板相關基金產(chǎn)品成立，而2016年同期成立的新三板相關基金有1728支(僅粗略統(tǒng)計東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示成立日期的基金數(shù)).
值得注意的是，與2015年成立的新三板基金相比，2017年新成立的新三板基金投資范圍較為廣泛，新三板掛牌公司僅是其投資范圍的一部分，擬掛牌公司通常被排除在外。
例如，2017年6月15日剛剛成立的智道雙子座FOF復合策略1號，其投資范圍不僅包括新三板掛牌公司股份，還包括上市公司非公開發(fā)行股票、新股申購、債券等。6月8日新成立的四川申聯(lián)新三板股權投資1號，主要投資新三板、銀行存款、貨幣市場工具及其他，但不包括擬掛牌新三板。
而在2015年成立的新三板基金中，部分基金產(chǎn)品投資范圍僅針對新三板，且有基金對擬掛牌企業(yè)開放。例如，2015年3月成立的景富五期基金，其主要投資對象為新三板優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)。同期成立的東證創(chuàng)新1號新三板，其主要投資對象為已在新三板掛牌或擬在新三板掛牌的股權，資金閑置期間可投資于固收類金融工具等。
另一方面，基金參與掛牌公司定增的熱情也在大幅下降。2017年上半年(截至6月28日)，基金管理公司參與定增認購總金額僅為2.5億元，僅是2016年全年認購金額的7.84%(注：大部分為基金產(chǎn)品賬戶，少數(shù)為基金管理公司賬戶).
2016年，基金管理公司全年參與定增認購金額為31.97億元，較2015年下降34.34%。而這一數(shù)字在2015年高達48.69億元。
同期，資管公司參與定增的熱情也在下降。截至6月23日，2017年資管公司參與掛牌公司定增認購共計26.03億元，這一數(shù)字在2016年為98.28億元，而在2015年高達116.64億元。
有市場分析人士認為，基金管理公司與資管公司參與定增熱度的降低，與“三類股東”及新三板尚未明顯改善的流動性存在一定關系。