新三板公司停牌時(shí)間之長(zhǎng)，正在刷新市場(chǎng)的認(rèn)知。
截至昨日，ST樺清(430232)已經(jīng)停牌1231天，在這期間公司未發(fā)布一則停牌進(jìn)展公告。事實(shí)上，新三板公司的停牌風(fēng)正在蔓延，據(jù)讀懂新三板研究中心數(shù)據(jù)，截至2017年6月23日，新三板停牌企業(yè)為880家，是去年同期的3.37倍。
任性ST樺清：已停牌千余天
公開資料顯示，ST樺清主營(yíng)業(yè)務(wù)為各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)和廣大納稅人提供各種稅務(wù)信息化終端應(yīng)用服務(wù)以及市場(chǎng)化的財(cái)稅產(chǎn)品和服務(wù)。這家公司于2013年7月4日掛牌新三板，2014年1月13日公司一紙公告稱：因?yàn)榻诎l(fā)生重大事項(xiàng)，為避免公司股票價(jià)格發(fā)生異常波動(dòng)，保護(hù)投資者權(quán)益，向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓。
有何重大事項(xiàng)？在停牌的這三年多時(shí)間里，公司只字未提。昨日，記者撥打公司披露的公開電話，自始至終無人接聽電話。
公司停牌的真實(shí)原因，或許只能從前后公告一窺蛛絲馬跡。據(jù)了解，就在公司宣布暫停轉(zhuǎn)讓的前一天，樺清股份發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)潘子系因涉嫌騙取貸款、票據(jù)承兌、金融票證罪被公安機(jī)關(guān)采取刑事強(qiáng)制措施。而公司董事劉學(xué)升涉嫌騙取貸款罪，被公安機(jī)關(guān)采取刑事強(qiáng)制措施取保候?qū)彙?/span>
公告還顯示，潘子系已于2014年1月7日辭去董事長(zhǎng)職務(wù)。在此之前，公司當(dāng)時(shí)的控股股東潘子系和陳長(zhǎng)江因經(jīng)濟(jì)合同糾紛，各自持有的公司904.5萬股被司法凍結(jié)，凍結(jié)期限為2013年12月26日至2015年12月25日。
同時(shí)，公司旗下控股子公司的全部房產(chǎn)辦理了余額抵押，抵押金額1500萬元，該房產(chǎn)也被司法凍結(jié)。
由于原董事長(zhǎng)潘子系被采取刑事強(qiáng)制措施，公司在2014年1月份進(jìn)行了資金自查，發(fā)現(xiàn)有6174萬元的存款不翼而飛。
值得一提的是，因?yàn)閮蓚€(gè)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具“無法表示意見”、“保留意見”，樺清股份被“戴帽”兩次。而在停牌前，公司的價(jià)格定格為為14.22元。“可能正是因?yàn)楣疽欢褷€攤子未解，始終沒辦法復(fù)牌。”《金證券》記者接觸的投行人士分析。
萬能停牌理由：重大資產(chǎn)重組
如ST樺清般任性停牌的新三板企業(yè)，并非少數(shù)，且有加速之勢(shì)。
據(jù)讀懂新三板研究中心數(shù)據(jù)，2016年6月底，新三板停牌企業(yè)只有261家；2017年4月底，增加到551家；而到2017年6月23日，已經(jīng)增加到了880家。即使剔除276家因?yàn)槟陥?bào)未披露而停牌的公司，5月仍有76家停牌，而進(jìn)入6月，進(jìn)一步增加到95家，遠(yuǎn)高于歷史平均水平。
如果按照累計(jì)停牌自然日來看，這些企業(yè)的停牌時(shí)日也是漫長(zhǎng)。停牌時(shí)間超過18個(gè)月的企業(yè)就有7家，停牌時(shí)間在12—18個(gè)月的企業(yè)有14家，在6—12個(gè)月區(qū)間里的企業(yè)則有77家，另外還有81家企業(yè)停牌時(shí)間在3—6個(gè)月區(qū)間里
至于停牌原因，86家是因?yàn)橐疲?4家企業(yè)是因?yàn)镮PO被受理而停牌，其他的辭令大多為“重要事項(xiàng)未公告”、“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”。
記者注意到，九鼎集團(tuán)于2015年6月8日停牌，當(dāng)時(shí)系收購(gòu)江西中江集團(tuán)，隨后又在2015年8月宣布收購(gòu)富通亞洲，于是復(fù)牌延期。雖然富通亞洲早在2016年5月就已被九鼎集團(tuán)順利拿下，但公司一直未有復(fù)牌，停牌時(shí)間超過3年。對(duì)于復(fù)牌屢次延期，公司給出的理由幾乎相同：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡(jiǎn)稱股轉(zhuǎn)系統(tǒng))正在對(duì)公司制作并披露的相關(guān)文件的完備性進(jìn)行審查，審查尚需時(shí)間。
相比而言，部分公司對(duì)具體事項(xiàng)卻是秘而不宣。比如，華圖教育于2016年12月7日起停牌，停牌理由簡(jiǎn)潔粗暴——“正籌劃重大事項(xiàng)”。具體是何事項(xiàng)？公司至今未對(duì)外披露。
“拖字訣”緣于鉆空子
停牌這么久合理嗎？股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2015年11月發(fā)布執(zhí)行了最新的停復(fù)牌操作規(guī)定，根據(jù)這份規(guī)定，“股票暫停轉(zhuǎn)讓期間，應(yīng)當(dāng)至少每十個(gè)轉(zhuǎn)讓日披露一次未能復(fù)牌原因以及相關(guān)事件進(jìn)展”。為了解決無合理理由長(zhǎng)期停牌的問題，該指南還增加了最晚恢復(fù)轉(zhuǎn)讓日和申請(qǐng)延期恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，“暫停轉(zhuǎn)讓原則上不應(yīng)超過3個(gè)月”。
據(jù)記者了解，ST樺清是在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新規(guī)發(fā)行之前就停了牌，當(dāng)時(shí)并未對(duì)停牌有相關(guān)規(guī)定，而有的公司在新規(guī)過后，仍然停牌時(shí)間超過3個(gè)月，是鉆了“原則上”這三字的空子。
事實(shí)上，由于新三板市場(chǎng)的持續(xù)低迷，很多停牌公司不敢輕言復(fù)牌。比如，上?；烙皹I(yè)自2015年7月停牌，于2017年6月14日復(fù)牌，當(dāng)日跌幅高達(dá)34.15%，近些日股價(jià)才慢慢恢復(fù)元?dú)狻?/span>
前述投行人士直言，新三板交易不活躍，投資者信心缺失，但相關(guān)公司妄想以耍賴皮的“拖字訣”來無視規(guī)則、逃離新三板，實(shí)際上有違市場(chǎng)精神，也會(huì)讓自身形象大打折扣。