停牌3年半后,ST樺清終于恢復(fù)了轉(zhuǎn)讓。因為公司前任董事長和前任財務(wù)總監(jiān)涉嫌騙取貸款罪和貸款詐騙罪被公安機關(guān)采取了刑事強制措施,ST樺清的停牌期,從2014年1月那個寒冷的冬天開始,直到2017年7月這個燥熱的夏天才結(jié)束。
然而,新三板的“超期停牌”總體狀況依然讓人無奈。
2015年11月,按照監(jiān)管部門停牌規(guī)定,掛牌公司除了因擬IPO之外,停牌時間不應(yīng)超過3個月。而數(shù)據(jù)顯示,截至2017年7月20日,仍有292家公司的停牌期達到90天以上。其中,除去因擬IPO而停牌的73家公司外,“超期停牌”的公司數(shù)仍有219家。
從停牌原因看,在這219家公司中,因“年報無法按期披露”所致的有38家;因“公共媒體報道”或“預(yù)計應(yīng)披露的重大信息在披露前已難以保密或已經(jīng)泄露,或公共媒體出現(xiàn)與公司有關(guān)傳聞”而停牌的公司有6家;“擬申請終止掛牌”的公司4家;“處理債務(wù)問題”1家;“股價異動”2家,其余大量公司給出的停牌理由是:籌劃重大事項。
一停三年背后
ST樺清一停就逾三年的“超長停牌”背后,是一場刑事案。
2014年1月13日起,ST樺清開啟了停牌模式,原因很是驚心:公司因存在前任董事長潘子系和前任財務(wù)總監(jiān)劉學(xué)升涉嫌騙取貸款罪和貸款詐騙罪,被公安機關(guān)采取了刑事強制措施。三年半之后,案情坐實:前任董事長潘子系和前任財務(wù)總監(jiān)劉學(xué)升被上海市第一中級人民法院分別判處無期徒刑和有期徒刑十八年,潘子系被沒收個人全部財產(chǎn)并處罰金人民幣6000萬元,劉學(xué)升被處罰金人民幣150萬元。而公司股份得以恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的原因是:潘子系和劉學(xué)升所持公司股份已被法院凍結(jié),對公司股價變動不會產(chǎn)生重大影響,因此,經(jīng)申請,公司股票自2017年7月14日恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。
在ST樺清終于恢復(fù)轉(zhuǎn)讓之后,九鼎集團被推上了“超期停牌”榜的首位。截至今日,九鼎集團累計停牌520個交易日,累計停牌自然日則達775天。自2015年6月8日以來,停牌中的九鼎集團一直動作不斷,其間經(jīng)歷了九鼎投資收購中江地產(chǎn)、變更為做市轉(zhuǎn)讓方式、定向發(fā)行及發(fā)行延期認購、九鼎投資變更為九鼎集團、擬以106.88億港元的現(xiàn)金對價收購富通亞洲控股100%股權(quán)等,但一拖再拖的復(fù)牌及超過兩年的停牌周期,市場對九鼎集團的后續(xù)發(fā)展趨勢,也隨著對復(fù)牌的多一天等待而多了一分顧慮。
記者注意到,在停牌期為730天以上的5家掛牌公司中,4家公司停牌原因為“籌劃重大資產(chǎn)重組”,包括九鼎集團、北京安鵬、參仙源、鋼鋼網(wǎng);只有百華悅邦為擬IPO。如果不是把“籌劃重大事項”當(dāng)成停牌“萬金油”的話,新三板公司重大重組之不易可見一斑。
而百華悅邦據(jù)稱此前因西南證券被調(diào)查,IPO項目遭暫停而不幸“中槍”:2015年7月7日百華悅邦向證監(jiān)會提交創(chuàng)業(yè)板IPO申請,2015年7月21日收到通知書被證監(jiān)會受理,2015年7月22日停牌。然而,2016年6月,西南證券因大有能源案被立案調(diào)查,其投行項目受到一定影響。記者還看到,當(dāng)初同時被曝出受西南證券遭立案調(diào)查案影響的新三板公司IPO項目中,芯能科技目前因提交了IPO申請已停牌54個交易日、耐普礦機因IPO申請被受理已停牌169個交易日。
監(jiān)管力度有待加強
截至2017年7月20日,新三板有659家企業(yè)處于持續(xù)停牌狀態(tài),占比5.85%。連續(xù)停牌超過100天的企業(yè)多達268家,在不到一個月的時間里增加了89家。這使得原本流動性就差的市場加劇了流動性風(fēng)險。
“有待規(guī)范?!弊蛉?,多家新三板掛牌公司的高管在接受記者采訪時均表達了這樣的愿望。曾經(jīng),浙江某掛牌公司因籌劃重大事項在停牌了5個多月后,僅僅復(fù)牌一周又開始了新一輪的停牌。因此,他們希望監(jiān)管層在類似暫停轉(zhuǎn)讓最多能延期幾次等細節(jié)上,作出進一步規(guī)范。
此外,也有業(yè)內(nèi)人士分析,如果新三板估值中樞繼續(xù)下移,必將引致投資人的退出需求,而停牌的不規(guī)范,尤其對于那些通過定增進入的投資人影響較大。
與此同時,在持續(xù)停牌的掛牌公司中,“年報無法按期披露”這一現(xiàn)象不容輕視。
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