近日，一紙權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書宣告米米樂易主。
米米樂創(chuàng)始人劉文太執(zhí)行法院裁定，將持有的米米樂股票2400萬股作價(jià)2000萬元抵償給自然人葉鋒，以清償相應(yīng)的債務(wù)。執(zhí)行完成后，劉文太持有米米樂股權(quán)占比降至31.27%，葉鋒持股比例增加至51.62%，將成為米米樂新的控股股東、實(shí)際控制人。
自2016年下半年以來便負(fù)面纏身的米米樂，能否由此結(jié)束危機(jī)？
風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā) 公司經(jīng)營或已停滯
挖貝新三板研究院資料顯示，米米樂危機(jī)首次引起公眾廣泛關(guān)注應(yīng)該是在2016年9月12日東興證券的一則風(fēng)險(xiǎn)提示公告后。因關(guān)聯(lián)方占用公司資金問題，2016年4月19日起，證監(jiān)會四川監(jiān)管局對米米樂進(jìn)行現(xiàn)場檢查，當(dāng)年8月份，米米樂被證監(jiān)會四川監(jiān)管局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。東興證券由此認(rèn)為，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》（下稱：《分層管理辦法》）第十五條相關(guān)規(guī)定，米米樂將可能由創(chuàng)新層調(diào)整至基礎(chǔ)層。
在之后，米米樂被公眾稱之為“新三板退層第一股”。雖后續(xù)東興證券將所依據(jù)的條款更正為“第十二條”，指明被調(diào)層的時(shí)間可能為“2017年5月底”，是否為“新三板退層第一股”待商榷，但米米樂已難逃調(diào)層命運(yùn)。今年新三板首次調(diào)層后，創(chuàng)新層名單中不再有米米樂的身影。
而今看來，從創(chuàng)新層調(diào)整至基礎(chǔ)層已經(jīng)是米米樂爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)中最微不足道的一個(gè)。2016年下半年開始，關(guān)于米米樂資金緊張、股權(quán)大半被質(zhì)押、員工討薪、債主起訴還款、股權(quán)遭司法凍結(jié)、銀行賬戶被凍結(jié)、高管大換血、資不抵債、持續(xù)經(jīng)營能力存疑的風(fēng)險(xiǎn)被大量曝出。
在人員方面，米米樂高管變動(dòng)頻繁，一年時(shí)間經(jīng)歷4任董事會秘書，財(cái)務(wù)總監(jiān)也發(fā)生變動(dòng)，劉文太也在今年3月30日遞交了辭職申請，辭去總經(jīng)理、董事長、法定代表人、董事職務(wù)。另外，米米樂普通員工大量離職。據(jù)米米樂年報(bào)，2016年一年時(shí)間內(nèi)米米樂員工減少了85人，到年末僅剩68人。今年上半年，米米樂41名員工申請仲裁，討要被拖欠的三到四個(gè)月工資。
雖然米米樂在多條公告中申明公司經(jīng)營活動(dòng)正常進(jìn)行，但據(jù)米米樂離職員工對媒體表示，公司差不多是倒閉的狀態(tài)。
挖貝網(wǎng)在米米樂商城官網(wǎng)看到，其首頁重要位置的活動(dòng)信息基本在今年2月份即已過期，目前仍未更新，其客服電話也無人接聽。
米米樂商城官網(wǎng)截圖
米米樂正常經(jīng)營活動(dòng)或許在2017年年初第一次員工仲裁發(fā)生時(shí)即已停滯。
外部資金缺乏
挖貝新三板研究院資料顯示，米米樂主要通過運(yùn)營維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)購物平臺米米樂網(wǎng)上商城，借以B2B、B2C等模式對各類商品進(jìn)行采購及銷售。這也意味著，出于電商行業(yè)的“燒錢”特性，米米樂要想打響知名度、快速發(fā)展，需要很多資金作支持。
但現(xiàn)實(shí)比較殘酷。據(jù)挖貝網(wǎng)了解，從2006年3月商城上線至今，米米樂基本靠自有資金支持，少有外部資金注入。這一點(diǎn)從米米樂的股權(quán)結(jié)構(gòu)可見一斑。截止2016年12月31日，劉文太持有米米樂84.46%的股權(quán)，其余股權(quán)則多集中在劉文太家族手中。
靠一己之力支撐一家企業(yè)特別是電商企業(yè)的發(fā)展，難度可想而知。
米米樂現(xiàn)金流有多緊張呢？挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2013年到2016年，米米樂經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-19.10萬元、-1916.62萬元、-4175.96萬元、-3656.98萬元，持續(xù)惡化。
根據(jù)公開信息顯示，為了補(bǔ)充資金，米米樂在2015年11月6日與深圳阜鼎匯通商業(yè)保理有限公司（下稱：深圳阜鼎）簽訂了《商業(yè)保理業(yè)務(wù)合同》，劉學(xué)勝、劉文太分別與深圳阜鼎簽訂了《最高額保證合同》。米米樂在3天后向深圳阜鼎提交《保理申請書》，將其對北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司的應(yīng)收賬款500萬元和對天津力杰新創(chuàng)科技有限公司的應(yīng)收賬款700萬元轉(zhuǎn)讓給深圳阜鼎，申請融資款800萬元，并約定了資金占用費(fèi)為每日萬分之三點(diǎn)五，利隨本清。
掛牌成功后，股權(quán)融資成為米米樂資金的重要來源。2015年11月19日，米米樂公告宣布掛牌以來的首次募資完成，成功引入兩家合伙企業(yè)成都市宏盛源商務(wù)信息咨詢中心（有限合伙）、成都市昶晟福商務(wù)信息咨詢中心（有限合伙），募資2946.93萬元。但這對于改善米米樂資金緊缺的狀況作用有限，2013年到2016年，米米樂年末貨幣資金分別為23.9萬元、8.07萬元、2741.48萬元、1.22萬元。
此外，劉文太大規(guī)模質(zhì)押手中股權(quán)為米米樂的各項(xiàng)借款提供擔(dān)保，以籌集資金發(fā)展業(yè)務(wù)。
挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年4月29日，米米樂公告劉文太的第一次股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押500萬股，為公司與中均資產(chǎn)管理有限公司（下稱：中均資管）的2000萬元借款提供連帶保證。到2016年12月15日，劉文太先后進(jìn)行8次股權(quán)質(zhì)押，累計(jì)質(zhì)押總股份3850萬股，占公司總股本82.81%，占個(gè)人持股超98%。
大規(guī)模質(zhì)押股權(quán)為借款擔(dān)保卻無力償還，為米米樂易主的現(xiàn)狀埋下隱患。
而隨著質(zhì)押失控，米米樂股權(quán)能換取的資金也越來越少。如上文所述，劉文太第一次質(zhì)押股權(quán)時(shí)，500萬股可以借款2000萬元，但到本次米米樂股票被抵償給葉鋒時(shí)，2400萬股僅作價(jià)2000萬元。
盈利模式待考
資金緊張的根源指向的還是米米樂的業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)發(fā)展上，米米樂面臨“外憂內(nèi)患”。
整體來看，隨著網(wǎng)購的普及，電商行業(yè)發(fā)展大環(huán)境向好，交易額增速喜人。但廣闊的市場前景下，也有阿里、京東、唯品會等巨頭“攔路”，電商行業(yè)寡頭趨勢明顯，身處西南地區(qū)的米米樂不管在資本還是人才方面的優(yōu)勢都不明顯。
在激烈的競爭下，號稱“只賣批發(fā)價(jià)”的米米樂也面臨“內(nèi)患”。
挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2013年到2015年，米米樂營收實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，3年時(shí)間里從2921.27萬元增加至16.03億元，2016年在陷入危機(jī)的情況下仍然有3.33億元的營收。但需要正視的是，米米樂從2013年至今沒有實(shí)現(xiàn)過盈利，2016年虧損額更是達(dá)到7253.57萬元?！爸毁u批發(fā)價(jià)”也造成米米樂極低的銷售毛利率，2013年到2016年，米米樂銷售毛利率分別為14.02%、1.83%、1.06%、1.38%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)水平。
目前，“錢”仍然是擺在米米樂面前的現(xiàn)實(shí)問題。截止2016年12月31日，米米樂總資產(chǎn)620.4萬元，負(fù)債總計(jì)3296.59萬元，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）高達(dá)531.36%，嚴(yán)重資不抵債。
為了經(jīng)營發(fā)展需要，解決資金短缺的問題，2017年6月19日，米米樂全資子公司深圳米米樂電子商務(wù)有限公司（下稱：深圳米米樂）與葉鋒簽訂《借款合同》，葉鋒向深圳米米樂提供不超過3000萬元無息借款。據(jù)米米樂披露，已收到1000萬元。
米米樂表示，在2017年將采取一系列措施盡力改善公司的經(jīng)營和管理狀況。已與中均資管達(dá)成延期還款協(xié)議，2017年10月31日前對方無條件擱置對債務(wù)的追償；公司董事會和高級管理人員已重新選舉并獲審議通過，將加大優(yōu)勢團(tuán)隊(duì)資源的投入與優(yōu)化，以多平臺、多渠道、多區(qū)域的方式提升客戶覆蓋面，加強(qiáng)國內(nèi)B2B渠道銷售；也將妥善解決員工勞務(wù)糾紛等問題。
新的掌門人、新的領(lǐng)導(dǎo)班子，能否帶領(lǐng)米米樂打盈這場翻身仗，還要看后續(xù)發(fā)展。
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