1、未來10年我國民用無人機的增速將有望超30%。相關(guān)機構(gòu)預測，未來20年我國民用無人機市場規(guī)模將達到460億元。
2、無人機行業(yè)迎來重要發(fā)展機會。2010-2014年的專利申請量年增長率均在30%以上，其中2014年的增長率為40.77%，申請量躍升至1636件。
3、目前新三板市場共有無人機行業(yè)公司13家，其中2016年盈利的有7家，凈利潤超過1000萬元的有5家，分別是臻迪科技、易瓦特、觀典防務(wù)、中天引控和方智科技。
一、引言
不久前建軍90周年的閱兵儀式，紛紛亮相的武器裝備成了國內(nèi)外媒體熱議的一大焦點。援引俄羅斯《觀點報》的報道，本次閱兵式亮相的600多件技術(shù)裝備中有40%的武器是首次展示。
在眾多首次亮相的新型武器裝備中，無人機方陣是比較特別的一個方陣。據(jù)悉，無人機方陣是由40架三型無人機組成的，以空軍和陸軍混編模式。包括某新型通信干擾無人機、某新型雷達干擾無人機和某新型反輻射無人機，是我軍無人機裝備的重要組成部分，且均由我國自主研發(fā)，不僅能對敵預警探測，也能對敵指揮通信體系進行斷鏈、致盲、破網(wǎng)，達到預期作戰(zhàn)目的。
此次無人機方隊以空軍和陸軍混編模式參閱，體現(xiàn)了聯(lián)合作戰(zhàn)的特點，而新型無人機也被譽為“我軍新質(zhì)戰(zhàn)斗力的重要力量”。
隨著深入發(fā)展，無人機在軍事領(lǐng)域已經(jīng)愈發(fā)成熟，同時無人機的應(yīng)用也越來越多地開始向工業(yè)、農(nóng)業(yè)等民用方向發(fā)展。
二、無人機市場需求分析
(1)未來十年民用無人機市場增速不低于30%
我國無人機市場現(xiàn)有規(guī)模在30億元左右，根據(jù)英國《簡式防務(wù)周刊》的預測，90%的行業(yè)收入來自軍用和出口，換句話說軍用無人機是主要的需求主體。
從國防支出的分配方面看，預計未來10年我國對航空工業(yè)投入的增速將高于軍費增速，其中對無人機投入的增速將高于整個航空工業(yè)投入的增速。
根據(jù)國防支出的歷史數(shù)據(jù)分析，近幾年我國的國防支出始終保持在10%左右的增速，這一增速并沒有受到GDP增速下降的影響。所以，從延續(xù)性上看，未來10年我國國防支出增速仍將高于GDP增速。
此外，新三板在線研究中心同樣看好民用無人機的發(fā)展。隨著我國低空空域的開放以及無人機監(jiān)管政策的完善，未來10年我國民用無人機的增速將有望超30%。相關(guān)機構(gòu)預測，未來20年我國民用無人機市場規(guī)模將達到460億元。
(2)新三板無人機企業(yè)增收勢頭強勁
無人機的出現(xiàn)給一些行業(yè)帶來了便利，給一些行業(yè)帶來了工作效率的提升，也讓一些高危行業(yè)的工作人員不用再以身涉險。
新三板市場上也有不少無人機行業(yè)的公司，我們對這些公司進行了簡單的整理，并列出了他們2016年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)民用市場的無人機在消防、攝影、農(nóng)業(yè)等方面有了更多選擇，也大大提升了這些行業(yè)的工作效率，工業(yè)級、消費級的無人機需求也迎來了快速增長的時代。
以新三板公司臻迪科技為例，2014年營收655.17萬元，凈利潤-993.33萬元。到2015年，公司營收增長到4,850.30萬元，凈利潤也扭虧為盈，達1,717.45萬元。2016年年報顯示，公司營收又以接近翻倍的速度增長到9,402.69萬元，凈利潤更是增長到4,571.44萬元。
翻閱整個新三板無人機行業(yè)近三年的年報，不難發(fā)現(xiàn)臻迪科技并不是個例，整個新三板無人機行業(yè)最近三年的凈利潤幾乎都以相當高的增速不斷提升，由此可見當前的行業(yè)需求相當強烈。
三、無人機行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析
(1)無人機行業(yè)的主要技術(shù)
無人機行業(yè)主要有五項關(guān)鍵技術(shù)，分別是機體結(jié)構(gòu)設(shè)計技術(shù)、機體材料技術(shù)、飛行控制技術(shù)、無線通信遙控技術(shù)和無線圖像回傳技術(shù)，這五項目技術(shù)支撐著現(xiàn)代化智能型無人機的發(fā)展與進步。
(2)無人機專利申請
根據(jù)中國知識產(chǎn)權(quán)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，我國無人機領(lǐng)域?qū)＠暾埡茉缇烷_始，最早的專利申請于1986年就已經(jīng)提交，是由中國人民解放軍第二炮兵第三研究所提交的用于無人機定高飛行控制的電子數(shù)字顯示高度的裝置。
2002年以前，每年的專利申請量都維持在10件以下，同時申請人數(shù)量也在10個以下。個別年份，如2000年甚至沒有專利申請?zhí)峤?。到?009年，專利申請量首次突破100件，申請人數(shù)量也超過90家，表明該領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)和專利申請進入較為活躍的時期。
2010-2014年的申請量年增長率均在30%以上，其中2014年的增長率為40.77%，申請量躍升至1,636件。
(3)無人機專利主要申請人
總體來看，無人機領(lǐng)域前10位申請人的專利申請量占總申請量的19.70%，可見該領(lǐng)域的專利申請集中度比較高，除北京航空航天大學外，大部分申請人在2009年以后才進入無人機領(lǐng)域進行專利申請，技術(shù)積累時間有限，說明我國無人機行業(yè)目前仍處于快速發(fā)展階段。
四、對比A股，新三板無人機企業(yè)“小而專”
通過對A股市場無人機公司的研究發(fā)現(xiàn)，雖然目前有31支無人機概念股，但是真正在經(jīng)營范圍內(nèi)涉足無人機領(lǐng)域的只有山河智能等寥寥數(shù)家，無人機及其相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)在絕大多數(shù)公司都并不屬于主營業(yè)務(wù)。
相比之下，新三板市場上的公司就要顯得“專一”的多。觀典防務(wù)專注于禁毒領(lǐng)域，是國內(nèi)唯一的無人機禁毒飛行服務(wù)提供商；易瓦特主要從事全系列無人機系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、檢測、維修、無人機駕駛員培訓等全套業(yè)務(wù)，以技術(shù)為核心串聯(lián)起了整個無人機行業(yè)的一條龍服務(wù)；特飛科技則專注于工業(yè)級民用無人機系統(tǒng)的研發(fā)，并形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈能力。
相比于A股公司一筆帶過的附屬產(chǎn)業(yè)，新三板公司顯然在無人機市場更加專業(yè)，各家公司都專注于某一領(lǐng)域，在相互競爭中完美分割了整個無人機大市場，在各自擅長的領(lǐng)域都做出了不錯的成績。結(jié)合無人機市場依舊存在的巨大潛力，專注于無人機的新三板公司在未來的業(yè)績成長相信也不會太差，與A股市場公司相比，將會有更加快速的爆發(fā)式增長。
五、資本對無人機行業(yè)的投資選擇
(一)融資情況
目前，新三板13家無人機公司中有5家實施了定增，分別為臻迪科技、易瓦特、觀典防務(wù)、中天引控和數(shù)維翔圖。
其中，臻迪科技在2016年5月26日和10月31日分別以每股102元和每股2元融資529.5萬元和7000萬元；易瓦特在2016年以每股10元融資8,70萬元，在2017年6月2日以每股19.66元融資12965.77萬元；
觀典防務(wù)在2015年5月6日以每股12元融資1500萬元；中天引控2016年4月29日以每股10元融資18126萬元；數(shù)維翔圖2016年11月29日以每股7.5元融資3256.5萬元。除此之外，中天引控還有一筆定增在實施中，方智科技的股東大會批準了公司的定增預案。
在五家已經(jīng)實施的定增方案中，臻迪科技每股102元的高價讓人有些出乎意料，即便是在A股市場也很少有公司會以如此高的價格增發(fā)股票，而中天引控則是五家公司中融資規(guī)模最大的。
(二)投資情況
通過查閱各個公司前十大股東可以發(fā)現(xiàn)，每家公司的前十大股東中的機構(gòu)投資者基本都專注投資一家公司，個別機構(gòu)可能會投資2-3家公司。
其中一個例外是觀典防務(wù)，憑借出色的業(yè)績以及國內(nèi)唯一的無人機禁毒市場的公司定位，再加上公司是做市轉(zhuǎn)讓，觀典防務(wù)吸引了包括工銀瑞投、嘉實基金、中信證券等多家基金、證券機構(gòu)的青睞。
通過比較發(fā)現(xiàn)，對于新三板市場上本就為數(shù)不多的無人機企業(yè)，資本更傾向于那些專業(yè)性強、盈利能力高、并且有自己特色的公司。換句話說，相較于各方面表現(xiàn)平平的公司來說，資本更加喜歡追逐有一技之長的公司。細究其中的原因，主要還是兩個方面：
其一，新三板公司還無法與主板公司相抗衡，想要保證自己的盈利和成長，就必須要開拓一條帶有自己特色的道路。再加上新三板的投資風險更大，甚至帶有一點賭博的性質(zhì)，所以資本相對而言就更加傾向于那些有特點的公司，這樣賭對的可能性也會更大。
其二，有特點的公司更容易吸引投資者。這就好比兩個人，一個有明顯的特長，而另一個相對而言比較平庸，把兩者放在一起，人們自然而然會去關(guān)注那個有特長的人而忽略了另一個。同樣的道理，一家公司有自己的特色業(yè)務(wù)，就更容易為人們所熟知，比如觀典防務(wù)在無人機禁毒領(lǐng)域的獨一性、臻迪科技在無人機服務(wù)上的成熟產(chǎn)業(yè)鏈，這樣的金字招牌顯然會在將來的融資甚至IPO方面都領(lǐng)先優(yōu)勢，投資這樣的公司顯然也更穩(wěn)妥，名牌效應(yīng)會吸引越來越多的資本，公司業(yè)績也因此會越來越好，這樣的良性循環(huán)越來越順，資本的雪球也越滾越大，將來的投資回報也可能會更加豐厚。
六、新三板無人機企業(yè)分析
目前新三板市場共有無人機行業(yè)公司13家，其中2016年盈利的有7家，凈利潤超過1,000萬元的有5家，分別是臻迪科技、易瓦特、觀典防務(wù)、中天引控和方智科技。
(1)臻迪科技
專注于無人機生產(chǎn)以及服務(wù)領(lǐng)域，結(jié)合服務(wù)對象實際需求，形成了以飛行任務(wù)為核心的“研發(fā)-生產(chǎn)-服務(wù)”產(chǎn)業(yè)鏈。依托于公司自行研發(fā)制造的無人機設(shè)備，為服務(wù)對象提供無人機應(yīng)用服務(wù)。
(2)易瓦特
以技術(shù)為核心，以用戶需求為導向，建立了完善的營銷網(wǎng)絡(luò)及質(zhì)量管理體系，針對不同行業(yè)用戶對產(chǎn)品和服務(wù)需求制定專業(yè)、完善的技術(shù)應(yīng)用解決方案，旨在將公司發(fā)展為全球頗具影響力的民用無人機系統(tǒng)制造商、行業(yè)高端用戶解決方案提供商、駕駛員培訓及飛行服務(wù)商。
(3)觀典防務(wù)
國內(nèi)唯一的無人機禁毒飛行服務(wù)提供商，建立了系統(tǒng)的無人機地理信息數(shù)據(jù)庫。提供無人機為載體的航測、判讀、地面核查為一體的整體服務(wù)方案。
(4)中天引控
主要從事金屬鎢粉、碳化鎢粉的生產(chǎn)、銷售，無人機及其應(yīng)用系統(tǒng)、地理信息數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)、陀螺及慣性導航系統(tǒng)、導引與控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中無人機業(yè)務(wù)主要由控股子公司邁凱飛負責。
(5)方智科技
具備完整的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷服務(wù)體系。主要從事智能充電設(shè)備、智能巡檢無人機、電力特種機器人等電力智能設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，目前公司產(chǎn)品已覆蓋全國大部分省市地區(qū)，主要面向于電力行業(yè)、城市公共事業(yè)等。
免責聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據(jù)此操作，風險請自擔