為進(jìn)一步規(guī)范軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)申請掛牌公司公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露行為，落實(shí)差異化信息披露原則，提高行業(yè)信息披露針對性和有效性，揭示投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，8月9日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實(shí)施《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露指引第7號—軟件和信息技術(shù)服務(wù)公司(試行)》(以下簡稱“《指引》”)。
全國股轉(zhuǎn)公司方面稱，本次發(fā)布實(shí)施的《指引》主要有兩大特點(diǎn)：一是基于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的特點(diǎn)，提出差異化信息披露要求。全國股轉(zhuǎn)公司根據(jù)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司科技含量高、研發(fā)投入多、業(yè)務(wù)模式新、人才需求大以及細(xì)分行業(yè)特征突出等特點(diǎn)，針對知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)、人員、業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)信息等方面提出更為具體的信息披露要求，對大數(shù)據(jù)、IT外包等典型業(yè)務(wù)提出特有事項(xiàng)的信息披露要求。二是強(qiáng)調(diào)信息披露的投資者視角，規(guī)范引導(dǎo)公司向市場充分展示其投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)。
法智金集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事局主席鐘山在接受證券時(shí)報(bào)專訪時(shí)表示，新三板發(fā)布的這個(gè)《指引》對資本市場來說是重大利好，將對企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)造、估值和融資能力的提升、企業(yè)治理能力的提升，以及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理水平的提升產(chǎn)生重大影響，也是打通新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的技術(shù)途徑。
世界知識產(chǎn)權(quán)組織駐華代表陳宏兵對證券時(shí)報(bào)記者表示，《指引》在促進(jìn)中國產(chǎn)業(yè)重視知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和價(jià)值發(fā)掘，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效率方面具有重要意義，代表了證券業(yè)在完善資本市場規(guī)則體系建設(shè)方面邁出了新步伐，對于上市企業(yè)及其相關(guān)行業(yè)實(shí)現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略管理，實(shí)現(xiàn)治理體系現(xiàn)代化發(fā)揮了引領(lǐng)作用。知識產(chǎn)權(quán)作為信息披露的重要內(nèi)容，也會(huì)帶動(dòng)知識產(chǎn)權(quán)信息搜集、價(jià)值評估等相關(guān)服務(wù)業(yè)發(fā)展，有利于知識經(jīng)濟(jì)條件下高端服務(wù)業(yè)發(fā)展。
為何針對軟件和信息技術(shù)服務(wù)公司？
本次《指引》主要針對軟件和信息技術(shù)服務(wù)公司加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)方面的信息披露。陳宏兵稱，《指引》從軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)入手，具有合理性。從國際經(jīng)驗(yàn)看，這兩個(gè)行業(yè)也是全球創(chuàng)新競爭的最主要領(lǐng)域，也是全球的PCT申請和馬德里國際商標(biāo)申請數(shù)量最多的熱門領(lǐng)域。未來，希望中國證券監(jiān)管部門加大探索，進(jìn)一步擴(kuò)大信息披露的行業(yè)范圍，強(qiáng)化監(jiān)管規(guī)則對企業(yè)的引導(dǎo)作用。
北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司副總裁阮詠華稱，相比于《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引(試行)》等通用的信息披露規(guī)定，本指引突出了軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)屬于技術(shù)密集型企業(yè)的特點(diǎn)，圍繞企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)、利用和保護(hù)為核心的企業(yè)投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)提出信息披露指引，充分體現(xiàn)了差異化信息披露的監(jiān)管要求。
“知識產(chǎn)權(quán)是軟件和信息技術(shù)服務(wù)公司的重要資源，是最關(guān)鍵的企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，最能體現(xiàn)公司的核心競爭力。軟件和信息技術(shù)服務(wù)公司股東常常以知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行出資，同時(shí)公司在經(jīng)營過程中也經(jīng)常涉及知識產(chǎn)權(quán)的交易，這些經(jīng)濟(jì)行為通常需要聘請資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評估?！比钤伻A稱。
據(jù)了解，關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)信息披露的要求，通用的信息披露規(guī)定只對主要無形資產(chǎn)的取得方式和時(shí)間、實(shí)際使用情況、使用期限或保護(hù)期、最近一期末賬面價(jià)值等信息提出了披露要求，但是由于眾所周知的原因，無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值往往不能客觀反映知識產(chǎn)權(quán)在現(xiàn)時(shí)情況下真正的市場價(jià)值。
本指引不僅要求軟件和信息技術(shù)服務(wù)公司披露知識產(chǎn)權(quán)的取得方式及取得時(shí)間，對涉及無形資產(chǎn)評估的，還增加了披露評估方法、評估價(jià)值、不同評估方法導(dǎo)致的評估結(jié)果差異情況等信息的新要求。
不過，阮詠華稱，知識產(chǎn)權(quán)評估比較復(fù)雜，專業(yè)性強(qiáng)。一方面，知識產(chǎn)權(quán)研發(fā)成本與其價(jià)值具有弱對應(yīng)關(guān)系，研發(fā)成本既難以完整、準(zhǔn)確地進(jìn)行歸集，又無法充分體現(xiàn)資產(chǎn)未來可以發(fā)揮的作用和貢獻(xiàn)，另一方面知識產(chǎn)權(quán)具有依附性和共益性，在不同主體、采用不同方案進(jìn)行實(shí)施的情況下可以產(chǎn)生不同的價(jià)值。
同時(shí)，由于知識產(chǎn)權(quán)的獨(dú)特性，導(dǎo)致其在無形資產(chǎn)交易市場上缺乏可以進(jìn)行比較分析的參照對象。因此，知識產(chǎn)權(quán)評估對評估機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評估師的專業(yè)勝任能力提出了挑戰(zhàn)。按照新頒布的資產(chǎn)評估法的規(guī)定，評估機(jī)構(gòu)需要結(jié)合三種基本評估方法的適用性，綜合分析知識產(chǎn)權(quán)在法律、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)方面的特征，恰當(dāng)選擇兩種或兩種以上的方法進(jìn)行評估。
重要條例政策解讀
《指引》在多個(gè)方面對企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)信息披露規(guī)則予以規(guī)范。其中，《指引》稱，公司應(yīng)針對行業(yè)和自身特點(diǎn)，公開轉(zhuǎn)讓說明書重大事項(xiàng)提示部分充分揭示和披露影響其業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)因素，如研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、人才流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、高新技術(shù)企業(yè)資格喪失風(fēng)險(xiǎn)、客戶及供應(yīng)商依賴風(fēng)險(xiǎn)等。
據(jù)鐘山介紹，企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)就是由于知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)因素導(dǎo)致企業(yè)財(cái)產(chǎn)損失的可能性。值得說明的是，知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)持續(xù)擴(kuò)展及產(chǎn)能的增長成正比。知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)涉及到公司業(yè)務(wù)、公司財(cái)務(wù)、公司治理、合法合規(guī)、人力資源五大板塊，其信息的充分披露有利于投資機(jī)構(gòu)(人)、證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等與企業(yè)高效對接。因此，本條特別提出知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)信息披露，以投資者視角，規(guī)范引導(dǎo)公司向市場充分展示其投資風(fēng)險(xiǎn)。
另外，最新的《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》中更重視知識產(chǎn)權(quán)的獲取方式及創(chuàng)新程度，刺激企業(yè)努力提高知識產(chǎn)權(quán)的含金量，采取自主申請的方式去獲得知識產(chǎn)權(quán)。因此，知識產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響到企業(yè)高新技術(shù)企業(yè)的資格認(rèn)證。
《指引》還對企業(yè)進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)信息披露的具體內(nèi)容提出要求。例如，《指引》稱，公司應(yīng)披露知識產(chǎn)權(quán)的取得方式及取得時(shí)間、對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)措施、知識產(chǎn)權(quán)的歸屬及利益分配方式、研發(fā)支出情況，以及知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利約定等。
其中，在知識產(chǎn)權(quán)的取得方式及取得時(shí)間方面，《指引》稱，公司應(yīng)披露知識產(chǎn)權(quán)的取得方式及取得時(shí)間，涉及無形資產(chǎn)評估的，應(yīng)披露評估方法、評估價(jià)值、不同評估方法導(dǎo)致的評估結(jié)果差異情況。
對此，鐘山稱，本條中“知識產(chǎn)權(quán)的取得”應(yīng)該理解為：一是企業(yè)自主申請獲得知識產(chǎn)權(quán)，一般企業(yè)自主申請獲得的知識產(chǎn)權(quán)都是涉及職務(wù)的知識產(chǎn)權(quán)成果；二是通過轉(zhuǎn)讓方式取得的知識產(chǎn)權(quán)。 本條要求企業(yè)披露通過不同的評估方式展示不同的評估價(jià)值結(jié)果，只是從知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值的定性判斷上進(jìn)行了要求。
目前，知識產(chǎn)權(quán)行業(yè)某些機(jī)構(gòu)可以通過大數(shù)據(jù)支撐，合理貨幣化知識產(chǎn)權(quán)價(jià)格，這樣的評估價(jià)值能更充分地向市場展示該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力和投資價(jià)值。
在知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)措施信息披露方面，《指引》稱，報(bào)告期存在知識產(chǎn)權(quán)訴訟或仲裁的，應(yīng)披露訴訟或仲裁的進(jìn)展并分析其對公司持續(xù)經(jīng)營能力的影響。
鐘山表示， 新三板資本市場定位的特殊性導(dǎo)致其與知識產(chǎn)權(quán)有天然聯(lián)系，企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)狀況是衡量企業(yè)創(chuàng)新能力和成長性的重要指標(biāo)之一，知識產(chǎn)權(quán)的數(shù)量、質(zhì)量以及相關(guān)的保護(hù)措施也促進(jìn)新三板企業(yè)的健康發(fā)展和目標(biāo)價(jià)值實(shí)現(xiàn)。
企業(yè)因?yàn)橹R產(chǎn)權(quán)訴訟或者相關(guān)仲裁事件，可能難以達(dá)到預(yù)期上市目標(biāo)，為了規(guī)避此風(fēng)險(xiǎn)，需要審查企業(yè)作為原告或被告參與的、已結(jié)案及尚在審理的訴訟案件情況和仲裁事件，包括調(diào)查案件性質(zhì)、訴訟法律關(guān)系等。
此外，在知識產(chǎn)權(quán)的歸屬及利益分配方式，《指引》稱， 公司存在合作研發(fā)或外包研發(fā)的，應(yīng)披露報(bào)告期內(nèi)與合作方或外包方之間的合作或外包期限、合作或外包研發(fā)的相關(guān)成果、知識產(chǎn)權(quán)的歸屬及利益分配方式、糾紛解決情況(如有)，分析合作或外包研發(fā)對公司核心技術(shù)的貢獻(xiàn)情況以及公司對合作方或外包方是否存在依賴。
對此，鐘山表示，通過對委托開發(fā)與合作開發(fā)中的知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬及相關(guān)信息的披露，展示企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、壟斷優(yōu)勢等特殊競爭優(yōu)勢，展示企業(yè)的競爭力。
在信息技術(shù)領(lǐng)域，專利技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化已成為專利管理的重要目標(biāo)。專利侵權(quán)最大風(fēng)險(xiǎn)就是產(chǎn)品技術(shù)涉及已寫入標(biāo)準(zhǔn)的專利。
對于有研發(fā)實(shí)力的企業(yè)，可以將專利申請和標(biāo)準(zhǔn)制定融為一體，將企業(yè)的專利嵌入標(biāo)準(zhǔn)，有助于提高專利的價(jià)值，增加專利許可談判的籌碼，從而極大地提高企業(yè)的市場價(jià)值。
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