8月8日，哇棒傳媒發(fā)布半年報(bào)稱，2017年上半年?duì)I收同比增長77.18%；凈利潤則同比下滑14.69%。而在半年報(bào)發(fā)布后2天，哇棒傳媒發(fā)布公告稱已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止審查定向發(fā)行股票，并且已獲得證監(jiān)會(huì)同意。
坊間猜測(cè)此次定增中止的原因在于哇棒傳媒出現(xiàn)定增價(jià)和股價(jià)倒掛的情況。
實(shí)際上，隨著半年報(bào)的不斷披露，眾多新三板互聯(lián)網(wǎng)營銷公司出現(xiàn)增收不增利的情況。數(shù)據(jù)顯示，主營大數(shù)據(jù)營銷的億瑪在線、主營移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)的麥廣互娛在2017年上半年同樣是營收上漲，凈利下滑。
相比傳統(tǒng)營銷，數(shù)字營銷的媒體資源較為豐富，進(jìn)入門檻低，競爭無序，再加上廣告主和媒體端日益強(qiáng)勢(shì)，作為中介的移動(dòng)營銷企業(yè)利潤空間則不斷被壓縮。
另外，由于移動(dòng)營銷行業(yè)截至目前還未產(chǎn)生行業(yè)巨頭，大部分企業(yè)同質(zhì)化競爭加劇，企業(yè)面臨整合和差異化競爭的挑戰(zhàn)。
哇棒傳媒定增中止或因股價(jià)倒掛
8月10日，哇棒傳媒發(fā)布公告稱已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止審查定向發(fā)行股票，并且已獲得證監(jiān)會(huì)同意。對(duì)于這一變動(dòng)，公告給出的理由是“公司審計(jì)報(bào)告有效期已近屆滿”。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，哇棒傳媒此次定增中止與其股價(jià)倒掛有關(guān)。截至今天(8月18日)收盤，哇棒傳媒的股價(jià)報(bào)收12.86元/股，遠(yuǎn)低于定增價(jià)格。這也意味著如果定增照常進(jìn)行，投資機(jī)構(gòu)入場即浮虧32.85%。
實(shí)際上，哇棒傳媒定增中止的另外一個(gè)可能，或與其所處的行業(yè)——移動(dòng)營銷增速放緩有關(guān)。
8月8日，哇棒傳媒發(fā)布了2017年半年報(bào)。半年報(bào)顯示，2017年上半年哇棒傳媒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.97億元，同比增長77.18%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤則為2088.40萬元，同比下滑14.69%。
無獨(dú)有偶。8月7日，主營大數(shù)據(jù)營銷的億瑪在線今年上半年錄得營業(yè)收入4.67億元，同比增長33.76%；凈利潤則下滑了44.32%，為1052.97萬元；而主營業(yè)務(wù)為提供移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)的麥廣互娛，其2017半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6891.19萬元，同比增長16.69%；凈利潤為622.22萬元，同比下滑58.66%。
在半年報(bào)中，對(duì)于營業(yè)收入上升、凈利潤下滑的原因，三家公司給出的解釋也出奇地一致：
營收上漲是因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場增長迅速，廣告主逐漸意識(shí)到移動(dòng)端的重要性并加大在移動(dòng)端的廣告投放預(yù)算；而凈利潤下滑則是因?yàn)槭袌龈偁幖觿?，以及渠道、?nèi)容方議價(jià)能力增強(qiáng)，流量采購成本上升。
行業(yè)整體增速放緩競爭加劇
實(shí)際上，移動(dòng)營銷企業(yè)營收增速的放緩跟移動(dòng)營銷行業(yè)整體的變化有關(guān)。
在互聯(lián)網(wǎng)營銷活動(dòng)中，移動(dòng)營銷公司扮演的是一個(gè)中間人的角色，一頭連著廣告主，一頭連著各式媒體：公司照廣告投放的效果(CPC、CPA、CPS等)或展示曝光次數(shù)(CPM等)向廣告主收取廣告費(fèi)，并向媒體資源方支付廣告投放費(fèi)用或流量費(fèi)用。
進(jìn)入2017年，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶增量逐步減少，線上流量紅利已經(jīng)結(jié)束，依托其上的移動(dòng)營銷增長日漸乏力。而隨著BAT、今日頭條等頭部媒體切入移動(dòng)廣告市場，強(qiáng)勢(shì)的媒體端和廣告主，使得處于媒體及廣告主中間的移動(dòng)營銷企業(yè)壓力倍增，行業(yè)洗牌加速。
在廣告主預(yù)算一定的情況下，市場競爭的加劇和媒體流量價(jià)格的上升就意味著單個(gè)中間人的盈利空間被擠壓，因此也就出現(xiàn)了眾多互聯(lián)網(wǎng)營銷公司凈利潤普遍下滑的情況。
數(shù)據(jù)顯示，同為新三板掛牌的移動(dòng)營銷企業(yè)華晉傳媒、力美科技、氫動(dòng)益維等公司在2017年上半年甚至出現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙重下滑。
行業(yè)龍頭尚未出現(xiàn)，市場競爭加劇，移動(dòng)營銷企業(yè)要想在激烈的競爭中存活下來，就不得不加大投入，整合資源，推出差異化服務(wù)，搶占市場份額。
資料顯示，哇棒傳媒分行業(yè)加速構(gòu)建移動(dòng) DSP 平臺(tái)，并拓展旅游、影視業(yè)品牌營銷新渠道；億瑪在線加大技術(shù)投入，提升廣告效果；麥廣互娛加大了技術(shù)研發(fā)人員和商務(wù)市場人員的引進(jìn)力度。
加大投入的背后，是大量互聯(lián)網(wǎng)營銷公司在現(xiàn)金流上顯現(xiàn)出的“負(fù)、負(fù)、正”結(jié)構(gòu)。以2016年哇棒傳媒和億瑪在線的現(xiàn)金流狀況為例：
可以看到，兩家公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也都為負(fù)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流則為正，資金缺口較大。
此外移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司還普遍存在應(yīng)收賬款過高的情況。2016年哇棒傳媒應(yīng)收賬款為2.14億元，占營業(yè)收入的25.45%；億瑪在線的應(yīng)收款則是1.02億元，占資產(chǎn)的28.98%；；麥廣互娛的應(yīng)收賬款為1926.91萬元，和凈利潤1912.18萬元相差無幾。
在現(xiàn)金流緊張、應(yīng)收賬款較高的情況下，移動(dòng)營銷公司的持續(xù)發(fā)展依賴于不斷的資金投入。
但問題來了，哇棒傳媒的股價(jià)一路走低，致使定增中止；而億瑪在線自去年7月5日以來股價(jià)也是跌跌不休，股價(jià)從31.10元/股的高價(jià)跌至11元/股左右，而億瑪在線上一輪的增發(fā)價(jià)格為25.06元/股。
資金需求日益擴(kuò)大，但市場對(duì)于移動(dòng)營銷行業(yè)的態(tài)度卻日趨謹(jǐn)慎。在逐漸刺刀見紅的移動(dòng)營銷市場，移動(dòng)營銷公司的生存狀況或更加嚴(yán)峻。
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