3、A股公司的市場表現
與新三板公司的瘋狂形成鮮明對比的是,A股公司除了資產負債率低,凈利率較高之外,其它財務指標竟然連新三板公司的平均值都沒到。
從前文一個簡單的業(yè)績對比我們已經可以看出,新三板K12教育信息化行業(yè)的整體表現已將A股市場上的公司遠遠甩在了身后,硬要挑點毛病的話,可能更多的是資產結構問題,如果能將資產負債率在降低一些,恐怕新三板上的這些公司會更加瘋狂。
拋開行業(yè),讓我們把鏡頭拉近一點,聚焦一下新三板上這些實施過分紅的公司。先來看2016年實施分紅的公司:
可以看到,幾家公司各有千秋,從業(yè)績情況來看,新東方網、高思教育、龍門教育和世紀明德4家公司2016年的業(yè)績相對比較搶眼,黃金屋則相對較弱。再對比2016年的分紅方案,黃金屋確實是最“窮”的,4家業(yè)績靚麗的公司除新東方網只有高送轉外也都大方的派發(fā)了高昂的現金紅利,渾身上下散發(fā)著“土豪”氣息。
再讓我們來看看2015年實施分紅的公司:
單從業(yè)績來看,2015年分紅的這7家公司整體相比于2016年的6家爆發(fā)力更強,資本結構也更好,但是在分紅方案上除了佳一教育派發(fā)紅利外,都只選擇了不同程度的轉股方案。從兩年的分紅方案來看,2015年各家公司更傾向于通過轉股的方式擴大股本,而2016年各家公司則是實打實的發(fā)錢,從營收和凈利潤增長率也可以看出,2015年整個行業(yè)以發(fā)展擴張為主,到了2016年已經基本具備了相當規(guī)模的盈利能力,發(fā)展之迅速也令人咋舌。
總體來看,新三板上的K12教育信息化行業(yè)經歷了2014年的布局、2015年的擴張之后,在2016年等來了春天。高分紅的背后,也確實是有實實在在的業(yè)績支撐,雖說有些夸張,但也不至于完全是炒作所為。值得注意的是,新三板整個行業(yè)呈現出的是兩極分化的現狀,業(yè)績表現好的公司對于資金的控制能力更強,靈活性更高,而業(yè)績差的公司則陷入了投入增加卻遲遲無法收回投資的惡性循環(huán)中。
綜合來看,K12教育信息化有著光明的前途,經過布局之后的變現期正在到來,站在風口的K12教育信息化在經過優(yōu)勝劣汰之后將會展現出更強的戰(zhàn)斗力。