財(cái)經(jīng)365訊（編輯 孫遠(yuǎn)之）智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的苦日子來了。4月10日觸屏玻璃面板行業(yè)龍頭藍(lán)思科技（300433.SZ）發(fā)布2018年一季度業(yè)績預(yù)告，該公司一季度凈利潤為8823.19萬元至1.1億元，同比大幅下降50%至60%。在這樣一份意外的成績單影響下，今日藍(lán)思科技股價(jià)一路走低，最終以跌停收盤，每股報(bào)21.01元，市值一天蒸發(fā)逾60億元。
盤后龍虎榜顯示，機(jī)構(gòu)成為甩賣主力，賣出的前5位4家為機(jī)構(gòu)席位，共賣出1.9億元。
春江水暖鴨先知，藍(lán)思科技表示公司業(yè)績下滑的首要原因是消費(fèi)電子產(chǎn)品市場需求整體較為疲軟。而根據(jù)最新的報(bào)告顯示，今年第一季度中國智能手機(jī)出貨量同比下降27.0%。
不止藍(lán)思科技，整個(gè)智能手機(jī)供應(yīng)鏈都不得不面對(duì)這個(gè)問題：當(dāng)智能手機(jī)行業(yè)不再爆發(fā)式增長，企業(yè)如何保持利潤的增長。
蘋果打噴嚏，藍(lán)思科技就“重感冒”
過去幾年，依靠智能手機(jī)的增長，供應(yīng)鏈企業(yè)著實(shí)過了一段好日子。
以藍(lán)思科技為例，從2011年起，公司凈利潤均在10億元以上。2015年藍(lán)思科技在創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市，一度成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司。而藍(lán)思科技董事長周群飛從打工妹到女首富的傳奇故事也廣為流傳。根據(jù)《2018胡潤全球白手起家女富豪榜》，48歲的周群飛以615億元的身家成為全球白手起家女首富。
而實(shí)際上，直到去年，藍(lán)思科技的日子過得都還不錯(cuò)。根據(jù)公司發(fā)布的2017年度業(yè)績快報(bào)顯示，藍(lán)思科技2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入237.6億元，同比增長55.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.22億元，同比增長76.31%。
不過，藍(lán)思科技客戶集中度高一直是其飽受詬病的問題。2015年，當(dāng)藍(lán)思科技上市時(shí)曾被外界調(diào)侃稱是吃“蘋果”長大的。
主營業(yè)務(wù)為電子產(chǎn)品防護(hù)面板及蓋板生產(chǎn)的藍(lán)思科技，最大的客戶便是手機(jī)大鱷蘋果。根據(jù)藍(lán)思科技招股書，2011年、2012年、2013年和2014年上半年，藍(lán)思科技對(duì)蘋果的銷售額占主營業(yè)務(wù)的比例，分別為54.02%、56.03%、40.12%和44.17%。
有意思的是，在之后的年報(bào)中，藍(lán)思科技便不再公布前5大客戶的名單，在談到客戶全體時(shí)，藍(lán)思科技點(diǎn)名提到三星、亞馬遜、微軟、華為、小米、OPPO、vivo等國內(nèi)外品牌，但未再提及蘋果。
不過，根據(jù)藍(lán)思科技年報(bào)，2015年及2016年，公司對(duì)前五大客戶的銷售金額占年度銷售總額的比例分別為84.11%和77.81%，其中2016年第一大客戶的銷售額達(dá)到57.1億元，占到年度銷售總額的37.48%。而根據(jù)國信證券的研報(bào)，從2012年到2016年，藍(lán)思科技的第一大客戶均是蘋果。
▲數(shù)據(jù)來源：國信證券
▲2016年藍(lán)思科技前5大客戶
過度依賴蘋果使藍(lán)思科技的業(yè)績隨著蘋果手機(jī)銷量起伏。
2016年蘋果第三季度報(bào)（4月至6月）顯示，當(dāng)期蘋果凈利潤為78億美元，同比下滑27%。期間蘋果共售出4039.9萬部iPhone，同比下滑15%。而2016年第二財(cái)季（1月至3月），則是蘋果自2003年以來營收首次出現(xiàn)下滑，凈利潤也同比下滑22%。
相對(duì)應(yīng)的是，藍(lán)思科技2016年上半年?duì)I收、凈利潤雙降，其中凈利潤同比下降逾60%。每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）也注意到，2016年藍(lán)思科技對(duì)第一大客戶的銷售額大幅減少，從2015年的82.52億元降到了2016年57.1億元。
如今藍(lán)思科技再度面臨iPhone銷量不佳的困境。國內(nèi)外多家媒體都曾報(bào)道，蘋果已經(jīng)通知供應(yīng)商，決定將去年發(fā)布的旗艦級(jí)新機(jī)iPhone X產(chǎn)量大幅下砍。這主要是因?yàn)閕Phone X去年圣誕購物旺季期間在歐洲、美國和中國等市場的銷量低于預(yù)期。
智能手機(jī)紅利燃盡，供應(yīng)鏈承壓
當(dāng)然，藍(lán)思科技業(yè)績的下滑跟智能手機(jī)行業(yè)紅利燃盡的大環(huán)境息息相關(guān)。
工信部旗下中國信息通信研究院的數(shù)據(jù)顯示，去年中國智能手機(jī)出貨量為4.61億部，同比下降11.6%。而最新的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中國智能手機(jī)市場延續(xù)頹勢，出貨量為8187萬部，同比下降27.0%。
銷量下降的同時(shí)，手機(jī)廠商推新機(jī)型的力度也在減小。2018年3月，上市新機(jī)型80款，同比下降37.5%，2018年1-3月，上市新機(jī)型206款，同比下降8.4%。
行業(yè)寒冬下，不少智能手機(jī)廠商生存困難。
曾經(jīng)稱霸中國市場的三星最具代表性。市場調(diào)查公司Strategy Analytics的調(diào)查顯示，在2017年第四季度，三星手機(jī)在中國市場的銷售量僅為980萬臺(tái)，市場占有率跌落至0.8%。這是2011年以來，三星在中國的銷量首次跌破1000萬臺(tái)。而國信證券研報(bào)顯示，三星正是藍(lán)思科技第二大客戶。
當(dāng)然，智能手機(jī)銷量放緩，痛苦的不止藍(lán)思科技一家，整個(gè)供應(yīng)鏈都得準(zhǔn)備過苦日子。
以蘋果公司為例。蘋果最大供應(yīng)鏈在中國，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，蘋果全球 200 大供應(yīng)鏈名單中，中國企業(yè)數(shù)占到63家。其中，京東方、美盈森、歐菲科技、長電科技、信維通信等多家A股公司躋身供應(yīng)商前200強(qiáng)。值得一提的是，蘋果產(chǎn)品中，幾乎所有主要的零組件，包括攝像頭、金屬外殼、芯片等都是在中國臺(tái)灣制造。
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