截至7月14日,掛牌新三板的公司達(dá)到11276家,總股本為6655.50億股,流通股本為3074.84億股,成交股數(shù)為13585.38萬(wàn)股,成交金額為81399.12萬(wàn)元。同一天,新三板做市指數(shù)報(bào)收1047.99點(diǎn)。
據(jù)5月22日最新數(shù)據(jù),新三板掛牌公司2016年年報(bào)披露收官,共計(jì)10554家公司按期完成披露工作。2016年,整體掛牌公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.74萬(wàn)億元,凈利潤(rùn)1160.66億元,同比分別增長(zhǎng)17.40%、7.33%。近兩年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到17.66%和26.79%。其中非金融企業(yè)增速更為突出,營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為1.68萬(wàn)億元和1025.70億元,同比分別增長(zhǎng)18.02%、17.49%。掛牌公司盈利面達(dá)79.83%。
新三板的多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模升級(jí)。2016年掛牌公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為2.83萬(wàn)億元和1.28萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)20.31%和25.50%。按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局劃型標(biāo)準(zhǔn),有832家公司(占比7.88%)掛牌后實(shí)現(xiàn)規(guī)模升級(jí),其中66家微型企業(yè)成長(zhǎng)為中、小型企業(yè),632家小型企業(yè)成長(zhǎng)為大、中型企業(yè),134家中型企業(yè)成長(zhǎng)為大型企業(yè)。這些公司平均掛牌年限接近兩年,掛牌時(shí)間多集中在2014年和2015年上半年,新三板的培育功能開(kāi)始顯現(xiàn)。
從行業(yè)特點(diǎn)看,先進(jìn)制造業(yè)掛牌公司增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。制造業(yè)掛牌公司主要以先進(jìn)制造業(yè)為主,占比75.66%。4038家小型制造業(yè)企業(yè)以創(chuàng)新謀突破,持續(xù)加大研發(fā)投入,近兩年研發(fā)強(qiáng)度分別達(dá)到5.70%、6.15%,顯示出中國(guó)智造的特征。廣州賽萊拉干細(xì)胞科技股份有限公司于2014年登陸新三板,是創(chuàng)新層的公司,董事長(zhǎng)陳海佳告訴記者:“已經(jīng)通過(guò)四次定增為企業(yè)注入資金,正在走科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化的路線?!?/span>
但記者從機(jī)構(gòu)了解到,由于政策面不明朗,今年以來(lái)新三板投資者的情緒有趨冷跡象。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì),上半年,新三板的新增掛牌企業(yè)有1309家,比去年同期減少近一半。共有160家新三板掛牌企業(yè)摘牌。上半年新三板共募集資金646.9億元,共有618家掛牌企業(yè)收到來(lái)自證監(jiān)會(huì)和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的處罰。
機(jī)構(gòu)人士分析,對(duì)于下半年的投資,優(yōu)質(zhì)標(biāo)的定增投資的估值不低,而二級(jí)市場(chǎng)總體估值持續(xù)下行,疊加減持新規(guī)的出臺(tái),使得退出周期延長(zhǎng)。
目前,新三板整體市場(chǎng)日均成交金額長(zhǎng)期徘徊在10億元左右,1000多家公司絕大部分是僵尸股,沒(méi)有任何交易,即使是交易最活躍的公司成交量也不過(guò)千萬(wàn)元。這種情況導(dǎo)致新三板的投資者退出渠道有限,大部分處于套牢狀態(tài)。
截至2017年6月30日,近三年來(lái)新三板企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)下滑,由2014年的58%下降至2016年的41%。資產(chǎn)負(fù)債率的下滑程度與企業(yè)規(guī)模成反比,營(yíng)收規(guī)模在1億元以上的企業(yè),2016年的資產(chǎn)負(fù)債率為47%,較2014年減少了12個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看,材料、能源、工業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率下降幅度較小,醫(yī)療保健、消費(fèi)與房地產(chǎn)企業(yè)的降幅較大,均減少了約20個(gè)百分點(diǎn)。從絕對(duì)數(shù)值看,2016年信息技術(shù)、醫(yī)療保健類企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率最低,分別為36%與34%。資產(chǎn)負(fù)債率的連續(xù)下降,表明企業(yè)借款的增速已落后于企業(yè)擴(kuò)張的速度。分析原因,可能包括2015年以來(lái)新三板定向增發(fā)市場(chǎng)的火爆導(dǎo)致股權(quán)融資份額提高,進(jìn)而降低了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。信貸緊縮,導(dǎo)致新三板中小企業(yè)借款變得更加困難,也是潛在的原因。
而強(qiáng)制摘牌竟成新三板企業(yè)退市捷徑。按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的規(guī)定,新三板公司申請(qǐng)摘牌需要走一套完整的流程,如果在二級(jí)市場(chǎng)有過(guò)交易,走摘牌流程不僅時(shí)間長(zhǎng)且過(guò)程很復(fù)雜,還涉及投資者保護(hù)方案。在目前已摘牌的公司中,自申請(qǐng)摘牌到發(fā)布正式摘牌公告,大部分公司的間隔期在1個(gè)月至3個(gè)月之間。對(duì)本來(lái)就準(zhǔn)備摘牌的企業(yè)來(lái)說(shuō),6月30日之前不披露年報(bào)就強(qiáng)制摘牌的規(guī)定,恰好是一條捷徑。
新三板市場(chǎng)目前到了瓶頸期,面臨諸多待解決的問(wèn)題。企業(yè)掛牌意愿下降,優(yōu)秀企業(yè)流失。相比2014年的16家、2015年的13家、2016年的56家,2017年以來(lái)的企業(yè)摘牌數(shù)量明顯增加。截至6月13日,今年以來(lái)摘牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)132家。與此形成鮮明對(duì)比的是,6月以來(lái),新增掛牌企業(yè)數(shù)量?jī)H為43家,也就是說(shuō)摘牌及擬摘牌企業(yè)數(shù)量,已反超新增掛牌企業(yè)數(shù)量。摘牌企業(yè)的主要去向是A股市場(chǎng),目前接受IPO輔導(dǎo)的新三板掛牌企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多,速度越來(lái)越快。截至7月14日,新三板公告進(jìn)入IPO上市輔導(dǎo)的掛牌公司已達(dá)497家。
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