新三板市場(chǎng)，近來頗不平靜。25日，華電電氣(830968)披露稱，公司擬于股東大會(huì)審議后10個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交終止掛牌申請(qǐng)。就在同日，華陽國際(836762)、匯展股份(835649)等3家公司剛剛被終止掛牌。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，本月已有91家企業(yè)摘牌，創(chuàng)下今年來單月摘牌數(shù)量新高。今年上半年，發(fā)生摘牌最多的6月份也僅有44家。
就在21日，山東海源達(dá)國際貿(mào)易股份有限公司(海源達(dá)，831329)以及山東銀花朝陽農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司(銀花股份，430739)等兩家魯企，因未在規(guī)定期限內(nèi)披露2016年年度報(bào)告，公司股票即日起終止掛牌。
“不少企業(yè)因?yàn)橹\求IPO、被并購、業(yè)績較差、監(jiān)管等不得已退場(chǎng)?！变J財(cái)經(jīng)分析師劉江遠(yuǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，隨著摘牌潮的興起，新三板“瘦身”跡象明顯，該市場(chǎng)率先實(shí)現(xiàn)了“有進(jìn)有退”，長遠(yuǎn)來看是件好事。
財(cái)報(bào)難產(chǎn)已有“前科”
在摘牌的企業(yè)中，不乏一批業(yè)績、成長性較好的企業(yè)。比如，7月份摘牌的91家企業(yè)中，就有18家企業(yè)2016年的歸屬掛牌公司凈利潤超過1000萬元，13家超過2000萬元。
從上述兩家魯企來看，其被摘牌的原因則在于年報(bào)的“難產(chǎn)”。據(jù)悉，海源達(dá)在6月29日收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管措施的公告，公告對(duì)公司以及時(shí)任董事長李中華、董秘宋本財(cái)采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。此外，海源達(dá)的主辦券商亦曾多次發(fā)布未按期按時(shí)披露年報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。
銀花股份于2014年4月29日在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓。公司從事農(nóng)產(chǎn)品初加工服務(wù)業(yè)，主營業(yè)務(wù)為籽棉的收購、籽棉的初加工以及皮棉和棉籽的銷售。2016年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入682.39萬元，同比下滑81.19%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-31.09萬元，較2015年同期的1.84萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。
據(jù)了解，銀花股份股票已于今年5月2日起暫停轉(zhuǎn)讓，截至6月30日，該公司仍無法披露2016年年報(bào)。在此之前，銀花股份就因無法按時(shí)披露2016年半年報(bào)而差點(diǎn)被終止掛牌———經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，銀花股份在去年8月30日曾發(fā)布公告稱，由于無法按時(shí)披露2016年半年報(bào)，公司股票將暫停轉(zhuǎn)讓。對(duì)此，銀花股份主辦券商申萬宏源曾發(fā)布相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，如銀花股份在2016年10月31日前無法披露2016年半年度報(bào)告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將終止銀花股份掛牌。最終，銀花股份在當(dāng)年9月30日披露了2016年半年報(bào)，暫時(shí)躲過被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。孰料，財(cái)報(bào)難產(chǎn)已有“前科”的銀花股份，因未在規(guī)定期限內(nèi)披露2016年年報(bào)，最終還是沒能逃脫摘牌的命運(yùn)。
公司摘牌股東卻遭“警示”
在采訪中，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，就在21日銀花股份被終止掛牌之時(shí)，該公司投資者王炳剛和深圳前海宏夢(mèng)偉業(yè)投資企業(yè)(有限合伙)(下稱“宏夢(mèng)偉業(yè)”)，當(dāng)日還被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。
據(jù)悉，二者都是銀花股份股東。但股轉(zhuǎn)系統(tǒng)經(jīng)查明，王炳剛和宏夢(mèng)偉業(yè)存在違規(guī)事實(shí)：去年1月28日，公司第一大股東王炳剛將持有的226.67萬股股票轉(zhuǎn)讓給宏夢(mèng)偉業(yè)，以上交易分3筆申報(bào)成交，成交股份數(shù)量按先后順序分別為100萬股、100萬股、26.62萬股。王炳剛及宏夢(mèng)偉業(yè)第一筆100萬股的成交已觸發(fā)《非上市公眾公司收購管理辦法》所規(guī)定的權(quán)益變動(dòng)披露要求，其應(yīng)于2日內(nèi)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，且自事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)暫停買賣該公司股票。而1月28日當(dāng)日，王炳剛及宏夢(mèng)偉業(yè)在第一筆交易觸及權(quán)益變動(dòng)披露要求后，再次進(jìn)行了兩筆違規(guī)交易，合計(jì)違規(guī)買賣股份數(shù)量126.67萬股，應(yīng)承擔(dān)交易違規(guī)責(zé)任。
而在去年1月28日當(dāng)日，宏夢(mèng)偉業(yè)受讓的總股數(shù)為291.67萬股，持股比例由10%增至39.17%，成為銀花股份第一大股東，直到去年10月26日方披露收購報(bào)告書等文件。因未按時(shí)披露收購報(bào)告書相關(guān)文件，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)王炳剛和宏夢(mèng)偉業(yè)采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。
匆匆離場(chǎng)背后
值得注意的是，部分企業(yè)僅在新三板掛牌數(shù)月，就匆忙離場(chǎng)。今年7月摘牌的91家企業(yè)中，有4家是在今年掛牌上市的。
“著急離場(chǎng)的背后，企業(yè)甘苦自知?！鼻鄭u一家新三板企業(yè)的負(fù)責(zé)人舒先生告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，公司也有摘牌的想法，“畢竟每年能節(jié)省大量的掛牌成本費(fèi)”。而據(jù)他了解，現(xiàn)在不少企業(yè)打算摘牌是因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性遠(yuǎn)沒有預(yù)期的好，而且監(jiān)管越來越嚴(yán)，一不小心就會(huì)被罰。
事實(shí)上，摘牌企業(yè)中不乏一批成長性好的企業(yè)。比如在本月摘牌的企業(yè)中，就有10多家企業(yè)的2016年凈利潤超過2000萬元，業(yè)績可謂相當(dāng)惹眼。但也是因?yàn)槿绱?，部分資質(zhì)太好的企業(yè)，上了新三板發(fā)現(xiàn)對(duì)企業(yè)并沒有什么幫助，便選擇摘牌謀求IPO.
“此外，即便是此類優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也同樣被監(jiān)管問題所困擾。對(duì)于部分本身存在問題的企業(yè)而言，勉強(qiáng)上了新三板之后，就更加容易違規(guī)?！睆氖聢?chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)的資深人士郝慶對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，“問題企業(yè)”被曝光后，其選擇通常就是摘牌，券商因?yàn)榕聯(lián)L(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)勸其摘牌。
在劉江遠(yuǎn)看來，一個(gè)良性發(fā)展的交易場(chǎng)所，應(yīng)當(dāng)是企業(yè)有進(jìn)有退，及時(shí)清理不再符合掛牌要求的企業(yè)。而在脫離野蠻生長的狀態(tài)后，市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”的飛躍。
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