活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心政策“組合拳”來(lái)襲！
8月27日周末，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、三大交易所均官宣重大政策調(diào)整，其中主要包括印花稅利好，包括IPO、再融資、兩融、減持等政策，可謂四箭齊發(fā)。有市場(chǎng)人士稱，“漲停的氣氛已經(jīng)烘托到這了”。
首先是財(cái)政部。為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，財(cái)政部發(fā)布消息稱，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。
緊接著，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布三則政策調(diào)整。
一是對(duì)優(yōu)化IPO、再融資作出新的監(jiān)管安排。
其中，根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡；對(duì)于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)；突出扶優(yōu)限劣，對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。
此外，證監(jiān)會(huì)引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。審核中將對(duì)前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項(xiàng)目是否達(dá)到預(yù)期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注。嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資；房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。
二是證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為。
證監(jiān)會(huì)表示，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。
同時(shí)，從嚴(yán)控制其他上市公司股東減持總量，引導(dǎo)其根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)合理安排減持節(jié)奏；鼓勵(lì)控股股東、實(shí)際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長(zhǎng)股份鎖定期。據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)正在抓緊修改《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，提升規(guī)則效力層級(jí)，細(xì)化相關(guān)責(zé)任條款，加大對(duì)違規(guī)減持行為的打擊力度。
三是對(duì)融資融券作出安排。
為落實(shí)證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策安排，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，更好滿足投資者合理交易需求，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所、深交所、北交所修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調(diào)整將自今年9月8日收市后實(shí)施。
對(duì)此，財(cái)聯(lián)社記者采訪了首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、策略分析師、專家學(xué)者以及市場(chǎng)分析人士。在他們看來(lái)，一系列政策調(diào)整充分體現(xiàn)了中央對(duì)活躍資本市場(chǎng)的堅(jiān)定態(tài)度和呵護(hù)股市的信心決心，釋放了重大積極的政策信號(hào)。其中，本次印花稅的降低有望進(jìn)一步提升A股成交量，這也是活躍資本市場(chǎng)的前提。總體看，對(duì)資本市場(chǎng)充滿信心。
關(guān)于印花稅：過(guò)半減征印花稅可起到立竿見(jiàn)影效果
記者留意到，上一次對(duì)證券印花稅的政策調(diào)整還是2008年內(nèi)的兩次，彼時(shí)是稅率的調(diào)整，市場(chǎng)有著非常可觀的反彈效果：2008年4月24日，證券交易印花稅率由3％下調(diào)為1%%，提振上證綜指大漲9.29%。又如，2008年9月19日，證券交易印花稅由雙邊征收改為單邊征收，提振上證綜指大漲9.45%。
圖為財(cái)政部官網(wǎng)消息
中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍告訴財(cái)聯(lián)社記者，繼中央政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”后，各大部委圍繞投資端、融資端、交易端出臺(tái)了一系列政策，協(xié)同發(fā)力。此次證券交易印花稅實(shí)施減半征收可以算是一次最為重磅的提振信心的措施。從市場(chǎng)影響看，歷次證券交易印花稅的政策調(diào)整均對(duì)資本市場(chǎng)形成很好的提振效果，尤其是最近2008年內(nèi)兩次對(duì)于印花稅的調(diào)整，市場(chǎng)均有非?？捎^的反應(yīng)?？梢哉f(shuō)，印花稅的政策調(diào)整是對(duì)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性的利好，對(duì)活躍資本市場(chǎng)、提升投資者信心可以起到立竿見(jiàn)影效果的舉措，具有鮮明的積極導(dǎo)向作用。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)王晉斌同樣認(rèn)為，本次證券交易印花稅過(guò)半減少征收，是實(shí)打?qū)嵎从沉酥醒胝尉謺?huì)議所提出的“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的決心。他告訴財(cái)聯(lián)社記者，本次印花稅過(guò)半減免，力度較大，有助于降低交易的市場(chǎng)成本，有效向投資者傳遞信心。除此之外，印花稅過(guò)半減免預(yù)計(jì)會(huì)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)作用，一方面，會(huì)產(chǎn)生一定的“賺錢效應(yīng)”，對(duì)于消費(fèi)等方面起到激勵(lì)作用。另一方面，對(duì)市場(chǎng)主體而言，上市公司的凈值會(huì)增加，企業(yè)融資條件、環(huán)境得到進(jìn)一步優(yōu)化改善。這些作用的效果發(fā)揮都將在后續(xù)的多個(gè)渠道途徑釋放出來(lái)，這值得期待。
銀河證券研究院分析師高明稱，從 1990 年至今，中國(guó)股票交易印花稅共歷經(jīng) 12 次變化，其中上調(diào) 2 次、下調(diào) 7 次。2000 年后共對(duì)印花稅做出 4 次調(diào)整，主要涉及稅率高低和征收方式，調(diào)整主要政策目標(biāo)是維系證券市場(chǎng)宏觀穩(wěn)定，每次對(duì)印花稅的調(diào)整均可以帶動(dòng)短期交易情緒上升。從原理來(lái)說(shuō)，主要是因?yàn)橛』ǘ愊陆涤兄诮档屯顿Y者成本，從而有利于促進(jìn)市場(chǎng)成交規(guī)模。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！