6月26日晚間，陜國投發(fā)布多份公告，稱將采用向原股東配售股份的方式公開發(fā)行證券，擬募集資金總額不超過30億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于充實(shí)公司資本金。2016年年報(bào)顯示，陜國投目前注冊資本為30.9億元。如果此次配股募資成功，陜國投注冊資本或?qū)⑼黄?0億元，躋身全國68家信托公司的前十。
事實(shí)上，早在今年1月份，陜國投就曾發(fā)布定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募資不超過20億元，資金用途亦為補(bǔ)充資本金。然而，由于該定增預(yù)案迎頭趕上了證監(jiān)會(huì)2月17日出臺的“再融資新規(guī)”，彼時(shí)陜國投宣布“待18個(gè)月間隔期滿”后對非公開方案予以修訂“。業(yè)界人士指出，陜國投此次”另辟蹊徑，選擇以配股的方式募集資金，可算是選擇了一條更為穩(wěn)妥的方案。
大勢所趨
陜國投擬增資30億元
在經(jīng)歷了一周的停牌期后，陜國投于6月27日復(fù)牌，并在前一天晚間發(fā)布多份公告，稱將采用向原股東配售股份(配股)的方式公開發(fā)行證券，擬募集資金總額不超過30億元。
從配股方案來看，陜國投此次配股擬以實(shí)施本次配股方案的股權(quán)登記日收市后的股份總數(shù)為基數(shù)，按照每 10 股配售不超過 3 股的比例向全體股東配售。
而在資金用途方面，陜國投表示，此次募資資金除發(fā)行費(fèi)用外，全部用于充實(shí)公司資本金。2016年年報(bào)顯示，陜國投目前注冊資本為30.9億元。如果此次配股募資成功，公司注冊資本最高將增至60億元，在全國68家信托公司中將躋身前十。
事實(shí)上，陜國投此次增資為大勢所趨。除《信托公司凈資本管理辦法》對信托公司的凈資本情況提出了考驗(yàn)外，在2016年年底，新版《信托公司監(jiān)管評級辦法》出臺，令信托公司對資本的渴求更加強(qiáng)烈。該辦法對將信托公司實(shí)施監(jiān)管評級，其中資本金實(shí)力對信托公司的監(jiān)管評級結(jié)果有著相對決定性的影響。而未來監(jiān)管層將按其評級結(jié)果對信托公司業(yè)務(wù)進(jìn)行相應(yīng)的分類監(jiān)管，監(jiān)管評級結(jié)果直接決定著信托公司所能從事的業(yè)務(wù)范圍，并將作為監(jiān)管部門確定監(jiān)管收費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)的主要依據(jù)。
2016年以來，信托公司增資的浪潮愈加洶涌。公開數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，29家信托公司獲得增資，占信托公司總數(shù)68家的42.65%，29家公司共獲得增資552.78億元。目前，注冊資本超過100億元的信托公司已達(dá)到4家。
陜國投公告顯示，截至2017年3月末，公司凈資本規(guī)模為59.84億元，凈資本/風(fēng)險(xiǎn)資本為203.86%，凈資本/凈資產(chǎn)為76.93%，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)將逐漸趨近監(jiān)管紅線，補(bǔ)充凈資本的需求將更加迫切。
陜國投表示，本次募集資金用于補(bǔ)充公司資本金，搭建推動(dòng)信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的子公司平臺，豐富固有資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)，提升公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和可持續(xù)發(fā)展能力，以更好地適應(yīng)轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要。
卷土重來
“再融資”新規(guī)無礙募資
作為信托行業(yè)僅有的兩家上市公司之一，陜國投上一次成功募資還在2015年年底。彼時(shí)，陜國投采取了非公開發(fā)行的方式，以每股發(fā)行價(jià)9.68元的價(jià)格發(fā)行3.31億股股票，扣除發(fā)行費(fèi)用后募資約32億元，全部用于補(bǔ)充公司資本金。
2017年1月18日，陜國投發(fā)布定增預(yù)案，稱公司擬以6.05元/股的價(jià)格向公司第一大股東陜煤化集團(tuán)、第二大股東陜高速集團(tuán)及陜金控集團(tuán)發(fā)行約3.31億股，募資不超過20億元，資金用途亦為補(bǔ)充資本金。然而，2月17日，證監(jiān)會(huì)出臺“再融資新政”，規(guī)定“上市公司增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日不得少于18個(gè)月”。
“18個(gè)月”的間隔期給陜國投的定增方案提出難題。公告顯示，陜國投2015年底非公開發(fā)行募集資金到位時(shí)間為2015年11月30日，如按照再融資新規(guī)規(guī)定，公司再次定增預(yù)案發(fā)布將延期要到2017年5月底。無奈之下，2月22日，公司發(fā)布非公開發(fā)行股票進(jìn)展公告，稱“待18個(gè)月間隔期滿公司將根據(jù)非公開發(fā)行股票的最新政策對本次非公開發(fā)行股票方案予以修訂”，此次非公開發(fā)行股票就此擱置。
在此前的定增方案折戟沉沙的情況下，陜國投此次配股增資顯得更為重要。陜國投表示，此次配股公開發(fā)行證券除了為滿足監(jiān)管對凈資本的要求和協(xié)會(huì)評級要求外，還對其提升盈利水平、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、完善金融產(chǎn)業(yè)布局方面具有重要意義。
事實(shí)上，在“再融資”新政下，多家曾籌劃定增的上市公司選擇另辟蹊徑。從新政實(shí)施后的情況看，不少上市公司“轉(zhuǎn)道”債券市場。例如，6月23日晚間，天康生物即發(fā)布公告稱，鑒于再融資監(jiān)管政策的變化，公司決定終止2016年非公開發(fā)行A股股票事宜，公司原擬定增募資不超10.54億元。同時(shí)，天康生物擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金不超10億元，投入原籌劃的定增募投項(xiàng)目。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，再融資新規(guī)出臺后，目前已有30余家上市公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。