新三板概念——掛牌新三板,好處有多少?
“新三板”是我國建立多層次資本市場的一個組成部分,行業(yè)名稱叫做“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”,主要服務對象是中小微型企業(yè),為非上市股份有限公司的股份公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等相關(guān)業(yè)務提供服務。說白了,新三板的主要職能是幫助中小企業(yè)更容易地找到借錢的一方或者投資人,從而實現(xiàn)不斷發(fā)展、做大做強,最終實現(xiàn)出資方與企業(yè)共贏的格局。近幾年來,新三板擴容異常迅猛,數(shù)據(jù)顯示,2013年底新三板掛牌數(shù)量356家,到了2014年底已經(jīng)增長到1572家,2015年底達到了5129家,而最新的掛牌數(shù)量則已經(jīng)超過7400家,總股本超過4600億股。
業(yè)內(nèi)人士認為,新三板的推出,不僅僅是支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策落實,或者是三板市場的另一次擴容試驗,其更重要的意義在于,它為建立全國統(tǒng)一監(jiān)管下的場外交易市場實現(xiàn)了積極的探索,并已經(jīng)取得了一定的經(jīng)驗積累。
目前,企業(yè)在新三板掛牌能夠獲得多個方面的益處。首先,融資渠道與金額更多。企業(yè)掛牌新三板后,既可獲取直接融資,又能通過信用評級、市場化定價進行股權(quán)抵押,獲取商業(yè)銀行貸款。具體來講,企業(yè)可以向投資人進行定向增資,比如2010年3月掛牌的中海陽,當年4月、11月分別進行了兩次定向增資,累計融資3.2億;也可以按照市場化定價,即新三板市場中的平均市盈率20倍左右進行抵押貸款,這樣獲得的貸款金額會遠高于企業(yè)其他股權(quán)融資方法。
其次,部分治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、盈利能力較強的新三板公司更容易發(fā)行中小企業(yè)私募債,如凱英信業(yè)在2013年12月發(fā)行了1500萬私募債。
再次,2014年10月8日,中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于支持深圳資本市場改革創(chuàng)新的15條意見,允許尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在新三板掛牌滿12個月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市,目前實現(xiàn)轉(zhuǎn)板的新三板公司包括久其軟件、北陸藥業(yè)、佳訊飛鴻等等,從而實現(xiàn)了IPO直接融資。
第四,掛牌前企業(yè)想收購上下游企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn),往往由于資金壓力而告吹;掛牌后,可以發(fā)行股票進行并購重組,幫助企業(yè)快速做大做強。目前,新三板有多家公司被主板公司并購實現(xiàn)間接上市。
第五,隨著掛牌公司股權(quán)估值顯著提升和投資者對公司的認可,公司透明度和規(guī)范度大大提高,商業(yè)銀行對公司的認知度和重視度都明顯提高,更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款。
第六,企業(yè)一般在掛牌前公司股權(quán)沒有流動性,沒有價格發(fā)現(xiàn)的平臺,只能以凈資產(chǎn)值估價;而掛牌后公司獲得了流動性溢價,公司以未來收益折現(xiàn)估值,估值水平較掛牌前會有明顯提升,更容易受到VC、PE機構(gòu)的關(guān)注。
第七,依照,公司一旦準備登陸新三板,就必須在專業(yè)機構(gòu)的指導下先進行股權(quán)改革,明晰公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和高層職責。同時,新三板對掛牌公司的信息披露要求比照上市公司進行設(shè)置,很好的促進了企業(yè)的規(guī)范管理和健康發(fā)展,增強了企業(yè)的發(fā)展后勁。
第八,企業(yè)規(guī)范的形象得到肯定,會對未來發(fā)展帶來品牌效應。
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