融資融券制度運(yùn)作流程是怎樣的？其中有哪些值得注意的要點(diǎn)呢？財(cái)經(jīng)365小編在這里為大家簡(jiǎn)單介紹一下。
?。ㄒ唬┲袊?guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定
解讀2006年中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》后，我們羅列出以下要點(diǎn)：
◆證券公司以自己的名字在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立以下賬戶：
?。?）融資專用證券賬戶：記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不得用于證券買賣；（2）客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶：記錄客戶委托證券公司持有、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的證券；（3）信用交易證券交收賬戶：用于客戶融資融券交易的證券結(jié)算；（4）信用交易資金交收賬戶：用于客戶融資融券交易的資金結(jié)算。
◆證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名字在商業(yè)銀行開(kāi)立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶；
◆證券公司需要在客戶融資融券前辦理客戶征信，以書(shū)面和電子方式保存。
?。?）未按照要求提供有關(guān)情況，在本公司從事證券交易不足半年、交易結(jié)算資金未納入第三方存管、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或者有重大違約記錄的客戶以及本公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券；（2）證券公司應(yīng)當(dāng)指定選擇客戶的具體標(biāo)準(zhǔn)；（3）客戶只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券；（4）證券公司與客戶約定的融資、融券期限不得超過(guò)證券交易所規(guī)定的最長(zhǎng)期限，且不得展期。融資利率不得低于中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率；（5）證券公司與客戶簽訂融資融券合同后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶的申請(qǐng)，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定為其開(kāi)立實(shí)名信用證券賬戶?？蛻粲糜谝患易C券交易所上市證券的信用證券賬戶只能有一個(gè)，客戶信用證券賬戶與其普通證券賬戶的開(kāi)戶人姓名或者名稱應(yīng)當(dāng)一致。
◆證券公司應(yīng)當(dāng)參照客戶第三方存管的方式，與其客戶及商業(yè)銀行簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。客戶在商業(yè)銀行只能開(kāi)立一個(gè)實(shí)名信用資金賬戶。
◆客戶應(yīng)當(dāng)在與證券公司簽訂融資融券合同時(shí)，向證券公司申報(bào)其本人及關(guān)聯(lián)人持有的全部證券賬戶?？蛻羧谌陂g，其本人或關(guān)聯(lián)人賣出與所融入證券相同的證券的，客戶應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三個(gè)交易日內(nèi)向證券公司申報(bào)。證券公司應(yīng)當(dāng)將客戶申報(bào)情況按月報(bào)送相關(guān)證券交易所。
◆客戶融資買入證券的，應(yīng)當(dāng)以賣券還款或者直接還款的方式償還向證券公司融入的資金。
◆客戶融券賣出的，應(yīng)當(dāng)以買券還券或者直接還券的方式償還向證券公司融入的證券。
◆客戶融資買入或者融券賣出的證券暫停交易的，且交易恢復(fù)日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延，雙方合同另有約定的從其約定。
◆客戶融資買入或者融券賣出的證券預(yù)定終止交易的，且最后交易日在融資融券債務(wù)到期日之前的，融資融券的期限縮短至最后交易日的前一個(gè)交易日，雙方合同另有約定的從其約定。
◆證券公司應(yīng)當(dāng)逐日計(jì)算客戶交存的擔(dān)保物價(jià)值與其所欠債務(wù)的比例，當(dāng)該比例低于最低維持擔(dān)保比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)通知客戶在一定的期限內(nèi)補(bǔ)交差額。客戶未能按期交足差額或者到期未償還債務(wù)的，證券公司應(yīng)當(dāng)立即按照約定處分其擔(dān)保物。
◆權(quán)益處理：
（1）對(duì)客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以自己的名義，為客戶的利益行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利，之前應(yīng)當(dāng)事先征求客戶的意見(jiàn)，并按照其意見(jiàn)辦理；（2）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)受證券發(fā)行人委托以證券形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的證券記錄在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)，并相應(yīng)變更其明細(xì)數(shù)據(jù)；（3）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)受證券發(fā)行人委托以現(xiàn)金形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的資金劃入證券公司信用交易資金交收賬戶，證券公司應(yīng)當(dāng)在資金到帳后，通知商業(yè)銀行對(duì)客戶信用資金賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行變更；（4）客戶融入證券后、歸還證券前，證券發(fā)行人分配投資收益、向證券持有人配售或者無(wú)償派發(fā)證券、發(fā)行證券持有人有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的證券的，客戶應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同的約定，在償還債務(wù)時(shí)向證券公司支付所融入證券，可得利益相當(dāng)?shù)淖C券或者資金。
?。ǘ┥虾：蜕钲谧C券交易所相關(guān)規(guī)定
1，解讀2006年上海和深圳證券交易所出臺(tái)的相關(guān)規(guī)定后，我們羅列出以下要點(diǎn)：
投資者未了結(jié)相關(guān)融券交易前，投資者融券賣出所得價(jià)款除買券還券外不得他用。投資者在上海（深圳）證券交易所從事融資融券交易的，期限不得超過(guò)6個(gè)月。
2，融資融券標(biāo)的證券的要求：
A符合細(xì)則以下的規(guī)定：
?。?）在本所上市交易滿三個(gè)月；（2）融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；（3）股東人數(shù)不少于4000人；（4）近三個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)（上證綜指、深圳綜合指數(shù)和中小板指數(shù)）日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)，且波動(dòng)幅度不超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的500%以上；（5）股票發(fā)行公司已經(jīng)完成股權(quán)分置改革；（6）股票未被本所實(shí)行特別處理；（7）本所規(guī)定的其他條件。
B證券投資基金
C債券
D其他證券
3.保證金和擔(dān)保物：
◆充抵保證金的有價(jià)證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值按下列折算率進(jìn)行折算：
?。?）上證180指數(shù)（深圳100指數(shù)）成份股股票折算率最高不得超過(guò)70%。其他股票折算率最高不得超過(guò)65%；（2）交易所交易型開(kāi)放式指數(shù)基金折算率最高不超過(guò)90%；（3）國(guó)債折算率最高不超過(guò)95%；（4）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過(guò)80%。
◆投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于50%
◆投資者融券賣出時(shí)，融券保證金比例不得低于50%
◆保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。
維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。
?。?）客戶維持擔(dān)保比例不得低于130%；（2）當(dāng)客戶維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，會(huì)員應(yīng)當(dāng)通知客戶在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物，前述期限不得超過(guò)2個(gè)交易日；（3）客戶追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%；（4）維持擔(dān)保比例超過(guò)300%，客戶可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。
◆融資融券的規(guī)模限制
?。?）單只標(biāo)的證券的融資余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，上證所可以在次一交易日暫停其融資買入，低于20%以下，可在次一交易日恢復(fù)其融資買入。（2）單只標(biāo)的證券的融券余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，上證所可以在次一交易日暫停其融券買入，低于20%以下，可在次一交易日恢復(fù)其融券賣出。
?。ㄈ┤谫Y融券機(jī)制與股指期貨機(jī)制的同異
由于融資融券機(jī)制和股指期貨的機(jī)制均有做空功能和杠桿功能，那么兩者具體有什么相同和不同呢？我們根據(jù)目前所公布的相關(guān)規(guī)章制度，作出以下比較：
1.主要的相同之處：
?。?）兩者都具有做空機(jī)制；（2）兩者都有資金杠桿效應(yīng)；（3）兩者都有規(guī)模限額，融資融券是單一股票的限制，股指期貨是持倉(cāng)限制。
2.主要的不同之處：
表1 融資融券制度與股指期貨制度的不同
看到這里，大家對(duì)融資融券制度運(yùn)作流程及其中要點(diǎn)也有了一定的了解，希望本文能對(duì)大家有所幫助。
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