《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》近日出臺(tái)。出臺(tái)后首個(gè)工作日，新三板創(chuàng)新層公司旭杰科技就成功發(fā)行了《指導(dǎo)意見》發(fā)布后的首單“雙創(chuàng)債”。旭杰科技董事長丁杰在接受上證報(bào)獨(dú)家采訪時(shí)表示，充分感覺到了“雙創(chuàng)債”的融資便利。
業(yè)內(nèi)人士表示，在目前新三板融資渠道單一、股權(quán)融資較為困難的環(huán)境下，“雙創(chuàng)債”審核效率高、成本低、募集資金用途限制少，而且中介費(fèi)低于股權(quán)融資，無疑對(duì)掛牌企業(yè)有著非常大的吸引力。
全新的融資渠道
根據(jù)《指導(dǎo)意見》，試點(diǎn)初期，重點(diǎn)支持兩類公司發(fā)行“雙創(chuàng)債”：一類是注冊(cè)或主要經(jīng)營地在國家“雙創(chuàng)”示范基地、全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)域、國家綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)、國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)和國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源集聚區(qū)域內(nèi)的公司；第二類是已納入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）創(chuàng)新層的掛牌公司。“雙創(chuàng)債”的推廣，有望給廣大新三板創(chuàng)新層企業(yè)提供更為便捷的融資渠道。
記者查閱股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)資料發(fā)現(xiàn)，新三板公司發(fā)行公司債券并非新鮮事，而“雙創(chuàng)債”作為公司債一個(gè)新的子品種，去年底開始出現(xiàn)。在上周《指導(dǎo)意見》正式出臺(tái)之前，已經(jīng)有部分公司發(fā)行了“雙創(chuàng)債”，其中很大一部分發(fā)行主體是新三板企業(yè)。
“相對(duì)于未掛牌公司而言，新三板公司的自身資信和規(guī)范運(yùn)營程度較好，自然而然成為‘雙創(chuàng)債’的首選?！蹦橙倘耸糠治?。
去年10月，中國證券市場首批正式冠名“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”的公司債問世，由東吳證券(11.54 +3.22%,診股)主承銷的兩單創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券“16德品債”“16龍騰01”在上交所發(fā)行。發(fā)行這兩單“雙創(chuàng)債”的德品醫(yī)療和龍騰光電均是蘇州本地創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，德品醫(yī)療是由東吳證券主辦的一家新三板掛牌企業(yè)。
旭杰科技本次“雙創(chuàng)債”發(fā)行規(guī)模為1560萬元，期限3年。旭杰科技董事長丁杰透露：“繼公司決定擴(kuò)產(chǎn)和布局海外以來，業(yè)務(wù)發(fā)展良好，迫切需要解決融資問題。公司董事會(huì)及股東會(huì)結(jié)合當(dāng)前經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，決議以發(fā)行‘雙創(chuàng)債’這一全新的方式為企業(yè)高速發(fā)展提供資金支持。”
對(duì)于為何選擇債權(quán)融資而非常規(guī)的股權(quán)融資，丁杰分析道：“首先，債權(quán)融資相較于股權(quán)融資不會(huì)改變公司股本結(jié)構(gòu)，不會(huì)造成股權(quán)稀釋；其次，由于過去公司債發(fā)行條件較高，但自從國務(wù)院及證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)嘗試‘雙創(chuàng)債’以來，中央及地方多項(xiàng)鼓勵(lì)措施和政策相繼落地，為‘雙創(chuàng)債’的發(fā)行創(chuàng)造了條件?！?/p>
除了上述企業(yè)，廣廈網(wǎng)絡(luò)、凡拓創(chuàng)意、七維航測、圣泉集團(tuán)、豐電科技等20多家新三板掛牌企業(yè)先后發(fā)布了“雙創(chuàng)債”的發(fā)行預(yù)案，部分公司已經(jīng)開始實(shí)施。某家掛牌公司董秘告訴記者，在目前新三板融資渠道單一、股權(quán)融資較為困難的環(huán)境下，“雙創(chuàng)債”審核效率高、成本低、募集資金用途限制少，而且中介費(fèi)低于股權(quán)融資，無疑對(duì)掛牌企業(yè)有著非常大的吸引力。
多家新三板擬IPO公司也非常歡迎債權(quán)融資方式，因?yàn)椤耙坏┳C監(jiān)會(huì)受理了材料以后，就不能進(jìn)行股權(quán)融資了?！蹦承氯鍞MIPO公司董秘告訴記者。
仍需政府及機(jī)構(gòu)大力推動(dòng)
在前期試點(diǎn)階段，“雙創(chuàng)債”已經(jīng)得到某些地方政府的高度關(guān)注，蘇州市政府、北京中關(guān)村(8.21 -0.48%,診股)、杭州濱江區(qū)、深圳福田區(qū)、西安高新區(qū)等地紛紛出臺(tái)了一系列金融支持政策。以蘇州市政府6月22日印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)金融支持制造業(yè)企業(yè)的工作意見》為例，該文件明確，對(duì)成功發(fā)行“雙創(chuàng)債”的企業(yè)，按實(shí)際融資規(guī)模給予2%以內(nèi)、最高100萬元的發(fā)行費(fèi)用支持，對(duì)支持企業(yè)發(fā)行“雙創(chuàng)債”且在蘇州有分支機(jī)構(gòu)的證券公司，按實(shí)際融資規(guī)模給予1%以內(nèi)、最高30萬元獎(jiǎng)勵(lì)，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深交易所已發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債12單，其中蘇州本土券商?hào)|吳證券共發(fā)行7單。作為國內(nèi)首批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券的重要承銷商，東吳證券高度重視“雙創(chuàng)債”業(yè)務(wù)，去年年初，公司成立了“雙創(chuàng)債”研究推進(jìn)小組，董事長范力親自任組長。
旭杰科技董事長丁杰對(duì)蘇州市政府對(duì)“雙創(chuàng)債”的積極態(tài)度更是贊不絕口：“公司此次發(fā)債，從董事會(huì)審議相關(guān)議案到最終發(fā)行僅僅歷時(shí)4個(gè)月，其背后是蘇州市政府、工業(yè)園區(qū)管委會(huì)及相關(guān)政府部門一直以來對(duì)企業(yè)的關(guān)心、支持，也是中介、金融機(jī)構(gòu)的通力合作的結(jié)果?！?/p>
“目前中小企業(yè)發(fā)2A級(jí)‘雙創(chuàng)債’產(chǎn)品一般的票面利率在6%至7%，還要承擔(dān)1%至2%的擔(dān)保費(fèi)用、1%左右的券商承銷費(fèi)用，再加上審計(jì)費(fèi)用、律師費(fèi)用、評(píng)級(jí)費(fèi)用等，綜合成本在8%至10%。另外，很多新三板公司發(fā)債一單的規(guī)模大多數(shù)在2000萬元至5000萬元之間，相對(duì)于上市公司而言，中介機(jī)構(gòu)收取的費(fèi)用極少，動(dòng)力不足是必然的，因此政府的補(bǔ)貼和政策的推動(dòng)就顯得很重要?！倍嗉倚氯迤髽I(yè)反映，在對(duì)接投資者過程中發(fā)現(xiàn)合格投資者比較單一。多位企業(yè)家表示，如果能在平衡考慮風(fēng)險(xiǎn)和市場接受能力的前提下適當(dāng)放寬投資者主體范圍，如拓展到公募、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)資金等，將更有利于“雙創(chuàng)債”的發(fā)行。
(原標(biāo)題：“雙創(chuàng)債”指導(dǎo)意見出臺(tái) 新三板公司添融資新渠道)
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