化工品火了小金屬火，小金屬火了原料藥火……2017年開年至今，一波又一波的漲價(jià)行情，終于燒到醫(yī)藥領(lǐng)域，這次輪到原料藥了。
原料藥漲價(jià)兇猛來襲
原料藥是用于生產(chǎn)各類制劑的原料藥物，是制劑中的有效成份?；瘜W(xué)藥品原料藥制造業(yè)是我國醫(yī)藥工業(yè)8個(gè)子行業(yè)之一。
根據(jù)工信部發(fā)布的《2016年醫(yī)藥工業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況》，2016年我國醫(yī)藥工業(yè)規(guī)上企業(yè)利潤總額增長15.6%，而原料藥行業(yè)增長了25.9%。在主營業(yè)務(wù)收入增速低于行業(yè)整體的情況下，原料藥企業(yè)的利潤增速卻跑在了行業(yè)前頭，顯然，價(jià)格因素功不可沒。
據(jù)媒體報(bào)道，近期原料藥正掀起新一輪漲價(jià)潮，部分原料藥品種價(jià)格明顯上調(diào)，尤其是維生素類產(chǎn)品，價(jià)格漲幅最明顯。
以飼料用維生素C為例，生意社數(shù)據(jù)顯示，5月1日維生素C報(bào)價(jià)5.32萬元/噸，7月11日?qǐng)?bào)價(jià)達(dá)到6.36萬元/噸，2個(gè)月漲幅近20%。
原料藥漲價(jià)的一個(gè)重要原因是環(huán)保政策日益嚴(yán)格。
據(jù)論壇君了解，近年來，環(huán)保部已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布了6個(gè)針對(duì)制藥行業(yè)的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)不同類型的制藥企業(yè)做出了不同期限、地域、排放污染因子等限制規(guī)定，并增加了制藥中間體環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。
不幸的是，原料藥和中間體制造行業(yè)的特點(diǎn)正是高耗能、高污染。達(dá)不到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，甚至可能被迫退出市場(chǎng)。
早在去年11月，國內(nèi)最主要的原料藥生產(chǎn)基地石家莊，就因污染問題要求全市所有制藥企業(yè)全部停產(chǎn)，幾家重要的原料藥生產(chǎn)企業(yè)不幸“躺槍”。當(dāng)時(shí)就有人預(yù)計(jì)，原料藥漲價(jià)是遲早的事。
這不，漲價(jià)行情來了。
部分新三板企業(yè)去年凈利翻倍
產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言，是件好事。
近日，多家上市維生素企業(yè)公布了半年報(bào)，業(yè)績一個(gè)比一個(gè)亮眼。如東北制藥（000597）預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增長1106%-1201%，一個(gè)重要原因是其主導(dǎo)產(chǎn)品維生素C價(jià)格上漲。
事實(shí)上，從去年開始，一些原料藥品種已經(jīng)經(jīng)歷過一輪上漲。從幾家新三板原料藥企業(yè)的年報(bào)中就可看出，這波行情已經(jīng)讓它們賺得盆滿缽滿。
受益最明顯的莫過于玉星生物，該公司主要從事維生素B12系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
2016年玉星生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.91億元，增長73%；凈利潤2.29億元，增長110%。其凈利潤在新三板原料藥企業(yè)中排名第二，僅次于合全藥業(yè)。
凈利潤增長如此迅速，一個(gè)重要原因就是維生素B12價(jià)格上漲。玉星生物年報(bào)顯示，2016年公司維生素B12系列產(chǎn)品的銷量同比增長24%，銷售價(jià)格同比也上升了12%，產(chǎn)品毛利率得到明顯提升。
類似的還有金維制藥，該公司主要從事維生素B12、飼料添加劑維生素等的生產(chǎn)和銷售。
2016年，金維制藥營業(yè)收入3.06億元，增長38%；凈利潤從2015年的5042萬元增至8186萬元，增長62%。這其中，維生素漲價(jià)同樣“功不可沒”。
金維制藥年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年，其主打產(chǎn)品維生素B12系列銷售量增長近14%，且維生素B12系列銷售價(jià)格較上年相比上漲17%。
除維生素外，還有部分原料藥價(jià)格有所提升，企業(yè)也因此受益。如瑞邦藥業(yè)的葡萄糖酸鈣產(chǎn)品售價(jià)提高，使其在銷量不變的情況下，銷售收入取得了較大增長。
據(jù)論壇君統(tǒng)計(jì)，目前新三板共有63家以原料藥、中間體為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)。2016年年報(bào)顯示，其中凈利潤翻番的企業(yè)有12家，增幅最高的瑞邦藥業(yè)增長529%。超過一半的企業(yè)，凈利潤增幅明顯超過營業(yè)收入增幅。
并非所有原料藥企都能受益
事實(shí)上，部分企業(yè)對(duì)原料藥漲價(jià)早有預(yù)判。比如康樂藥業(yè)年報(bào)指出，國內(nèi)市場(chǎng)從2016年11月開始價(jià)格上漲蠢蠢欲動(dòng)，撲熱息痛原料藥目前貨緊價(jià)翹，上漲的趨勢(shì)已顯現(xiàn)。
和小金屬漲價(jià)具有明顯的周期性不同的是，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，沒有明顯的行業(yè)周期性。再加上環(huán)保政策趨嚴(yán)，有分析人士認(rèn)為，此次原料藥漲價(jià)行情可能維持一年。
那么，具體到新三板，哪些企業(yè)最有可能受益呢？
據(jù)論壇君統(tǒng)計(jì)，目前新三板共有63家主營業(yè)務(wù)為化學(xué)藥品原料藥制造的企業(yè)，其中以中間體（原料藥的上游）為主營業(yè)務(wù)的有31家，以原料藥為主的32家。
原料藥品種繁多，并非所有產(chǎn)品價(jià)格都看漲，有部分產(chǎn)品價(jià)格甚至下降了，因此并非所有原料藥企業(yè)都能享受漲價(jià)紅利。
比如抗生素原料藥，目前產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，價(jià)格也已連續(xù)多年低位運(yùn)行。從事原料藥生產(chǎn)的益泰藥業(yè)，新產(chǎn)品克林霉素醇化物、鹽酸林可霉素B系列，2016年產(chǎn)品價(jià)格一度下降，僅有少量毛利。
另外，我國原料藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈尚在延伸、完善中，部分以醫(yī)藥中間體為主的企業(yè)正努力向原料藥拓展。如先鋒科技表示，公司目前正著力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，從醫(yī)藥中間體向醫(yī)藥原料藥轉(zhuǎn)型升級(jí)。
而以原料藥為主的企業(yè)，也在探索向下游拓展的道路。7月31日，藥明康德官網(wǎng)發(fā)布消息，旗下企業(yè)合全藥業(yè)與藥明康德制劑部合并。合并后，合全藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈將向下游制劑延伸。
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