盡管8月以來(lái)，大盤先抑后揚(yáng)，日K線走出“V”字形態(tài)，融資客也曾隨行就市地短線博弈計(jì)算機(jī)、傳媒品種，之后又一度加倉(cāng)“吃酒喝藥”，但總體體來(lái)看，周期品種仍是融資客的“心頭好”，上周五，融資客加倉(cāng)偏好重新向周期回歸，周期性行業(yè)板塊融資凈流額普遍居前。
兩融余額創(chuàng)新高
以周度數(shù)據(jù)來(lái)看，上周滬深兩市累計(jì)獲得111.98億元融資凈流入，從而令市場(chǎng)融資融券余額連續(xù)第四周出現(xiàn)正增長(zhǎng)，達(dá)到9207.51億元。相比7月21日的8829.39億元水平，兩融余額區(qū)間增長(zhǎng)378.12億元，增幅達(dá)到4.28%。在7月以來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性整體緊平衡的背景下，兩融余額出現(xiàn)顯著攀升，反映隨著大盤持續(xù)在階段高位區(qū)間運(yùn)行，融資客謹(jǐn)慎情緒緩和，參與行情意愿顯著回升。
具體來(lái)看，7月最后一周和8月第一、第三周，兩融余額上升速度較快，區(qū)間融資凈流入額分別為125.57億元、112.59億元和111.98億元。其中，7月28日-8月4日時(shí)滬綜指上攻3300點(diǎn)的沖鋒時(shí)段，融資風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，積極加倉(cāng)對(duì)指數(shù)創(chuàng)出20個(gè)月新高貢獻(xiàn)良多；8月4日-8月11日則是市場(chǎng)調(diào)整期，在此期間周期股集體回落，融資客也暫時(shí)鳴金收兵，轉(zhuǎn)為短炒傳媒、計(jì)算機(jī)等品種；不過(guò)，上周隨著行情轉(zhuǎn)暖，兩融資金重新加速流入周期性板塊。仔細(xì)梳理這一階段融資客加倉(cāng)路徑可以發(fā)現(xiàn)，7月以來(lái)周期股始終是融資客難以割舍的加倉(cāng)主線，即使8月初市場(chǎng)大幅波動(dòng)，融資客也僅僅是順應(yīng)熱點(diǎn)遷移，周期性板塊大肆凈償還的現(xiàn)象并未出現(xiàn)。
從加倉(cāng)方向來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，7月21日以來(lái)區(qū)間融資凈買入居前的板塊分別是有色金屬、化工、電子和采掘，此外，交融運(yùn)輸、銀行、鋼鐵、房地產(chǎn)板塊也獲得較多加倉(cāng)；同期醫(yī)藥生物、輕工制造、食品飲料和機(jī)械設(shè)備則是僅有的融資凈償還板塊，金額分別為9.69億元、2.75億元、9025.74萬(wàn)元和1885.34萬(wàn)元。
個(gè)股方面，皖通高速、分眾傳媒、中國(guó)銀河是融資余額區(qū)間增幅最大的三只股票，增幅分別為294.85%、235.12%和221.80%?？傮w上，增長(zhǎng)幅度超過(guò)100%的股票有13只，增幅超過(guò)30%的股票有59只。
回歸周期行業(yè)
近期，隨著大盤重新上升勢(shì)頭，兩融加倉(cāng)資金也顯露出朝著周期行業(yè)回歸端倪。如上周五市場(chǎng)融資凈買入居前的板塊分別是交通運(yùn)輸、采掘、計(jì)算機(jī)和銀行，具體金額為2.27億元、1.84億元、1.53億元和7128.81萬(wàn)元。
個(gè)券交易方面，當(dāng)天共有373只股票獲得融資凈流入，其中露天煤業(yè)金額最大，為2.50億元，四維圖新、鐵龍物流、中國(guó)平安和長(zhǎng)春高新緊隨其后，分別為1.53億元、9521.53萬(wàn)元、9441.08萬(wàn)元和7721.40萬(wàn)元；575只融資凈償還股票中，凈償還金額最高的是東方金鈺、方大炭素、紫金礦業(yè)和伊利股份，具體金額為1.24億元、8866.43萬(wàn)元、8309.88萬(wàn)元和8304.35萬(wàn)元。
此外，上周電子和計(jì)算機(jī)品種大放異彩，支撐創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)1800點(diǎn)并重新站上半年均線，但融資客并未顧此失彼，除以上兩大板塊融資凈買入額分居第一和第二位外，有色金屬、化工、交通運(yùn)輸、鋼鐵、采掘、建筑材料板塊融資凈買入排位集體居前，同期商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、輕工制造板塊則遭遇融資凈償還，此外，紡織服裝、家用電器、食品飲料等更具備防御特征的板塊區(qū)間融資凈買入也抱團(tuán)墊底。
并且，從昨日盤面看，鋼鐵、有色金屬等資源系板塊聯(lián)袂大漲，也表明融資客此番回歸周期的邏輯得到市場(chǎng)的認(rèn)可，預(yù)計(jì)在兩融資金流向和指數(shù)表現(xiàn)形成良性互動(dòng)的背景下，嘗到“甜頭”的融資客有望繼續(xù)加大對(duì)周期股的配置力度，尤其是其中8月以來(lái)調(diào)整幅度較大、估值安全邊際凸顯的品種。
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