6月16日，香港交易所（簡(jiǎn)稱“港交所”）宣布將在香港資本市場(chǎng)的主板及創(chuàng)業(yè)板之外推出“創(chuàng)新板”，目前已經(jīng)發(fā)布了《建議設(shè)立創(chuàng)新板》的框架咨詢文件，同時(shí)將在今年8月份左右完成征求市場(chǎng)建議，最早于2018年初采取開(kāi)展相關(guān)活動(dòng)。
有業(yè)內(nèi)人士表示，這是港交所近年來(lái)最重大的改革，改革目的直指內(nèi)地的公司資源。而此次改革中，港交所新設(shè)立的“創(chuàng)新初板”，無(wú)疑就是“港版”新三板。如此一來(lái)，新三板市場(chǎng)將受到香港創(chuàng)新板的直接沖擊。
創(chuàng)新初板允許尚未盈利的公司上市
公開(kāi)資料顯示，香港創(chuàng)新板將分為創(chuàng)新初板和創(chuàng)新主板兩大板塊，兼顧和針對(duì)不同的發(fā)行人和投資者需求，其中，創(chuàng)新初板旨在吸引一些初創(chuàng)型、尚未有盈利的新經(jīng)濟(jì)公司上市，但不對(duì)散戶投資者開(kāi)放。
對(duì)比來(lái)看，創(chuàng)新主板首次上市規(guī)定比較嚴(yán)謹(jǐn)，申請(qǐng)上市公司要符合盈利測(cè)試、市值、收入、現(xiàn)金流測(cè)試，或市值、收入測(cè)試，這三項(xiàng)財(cái)務(wù)資格標(biāo)準(zhǔn)其中一項(xiàng)規(guī)定，對(duì)散戶和專(zhuān)業(yè)投資者同時(shí)開(kāi)放，需至少300名投資者。
港交所表示，創(chuàng)新初板將允許尚未盈利、同股不同權(quán)的公司以及將香港作為第二上市地的中國(guó)內(nèi)地公司上市。在創(chuàng)新主板中，如果紐交所和納斯達(dá)克的上市公司來(lái)港上市，可以豁免提供相同的股東保障水平。
考慮到創(chuàng)新初板可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，港交所還提出了相關(guān)的上市責(zé)任和除牌機(jī)制。港交所對(duì)于創(chuàng)新初板上市公司，連續(xù)停牌90日將自動(dòng)除牌，創(chuàng)新主板的公司，連續(xù)停牌6個(gè)月將自動(dòng)除牌。
或倒逼新三板市場(chǎng)完善制度
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，香港創(chuàng)新板對(duì)于新三板市場(chǎng)可能存在一定的沖擊?！皠?chuàng)新初板的定位更像是香港的‘新三板’，創(chuàng)新初板上市條件非常低，區(qū)別于新三板市場(chǎng)的政策就是快速摘牌機(jī)制。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，港交所設(shè)立創(chuàng)新板及檢討創(chuàng)業(yè)板的舉措，或許會(huì)對(duì)A股及新三板市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。如已經(jīng)在A股上市的企業(yè)，可以在香港完成二次上市，等于又多了一個(gè)融資渠道，意義重大。香港資本市場(chǎng)上市渠道拓寬之后，將會(huì)吸引更多的內(nèi)地企業(yè)爭(zhēng)先恐后赴港上市，此舉或?qū)⒌贡艫股及新三板市場(chǎng)完善制度，提高其市場(chǎng)效率和監(jiān)管水平。否則，創(chuàng)新板將會(huì)分流相當(dāng)大一塊蛋糕。