27家新三板掛牌VC/PE中，上半年九成實(shí)現(xiàn)盈利，其中項(xiàng)目退出收益表現(xiàn)搶眼。不過(guò)，業(yè)績(jī)整體向好的同時(shí)，掛牌VC/PE的業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步拉大。
分化明顯
就私募基金而言，不管是證券私募還是股權(quán)和創(chuàng)投私募，在行業(yè)處于上升期的大背景下，強(qiáng)者恒強(qiáng)的風(fēng)格愈加明顯。數(shù)據(jù)顯示，上半年27家新三板VC/PE的營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)67億元左右，九鼎集團(tuán)一家的營(yíng)業(yè)總收入就高達(dá)40億元，占約六成的營(yíng)業(yè)總收入。
此外，上半年?duì)I業(yè)總收入過(guò)億元的新三板VC/PE有9家；超過(guò)3億元的有4家，分別是九鼎集團(tuán)、天圖投資、明石創(chuàng)新和中城投資；超過(guò)10億元的僅九鼎集團(tuán)一家。
與之相對(duì)應(yīng)的是，7家新三板掛牌的VC/PE營(yíng)業(yè)收入不足1000萬(wàn)元，3家不足100萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)總收入最低的是昌潤(rùn)創(chuàng)投，當(dāng)期的營(yíng)業(yè)總收入僅為4.27萬(wàn)元，去年同期，昌潤(rùn)創(chuàng)投的營(yíng)業(yè)總收入為零。
中國(guó)證券報(bào)記者查閱昌潤(rùn)創(chuàng)投的半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，昌潤(rùn)創(chuàng)投業(yè)務(wù)主要包括兩類，一類是自有資金直投，另一類是參投私募股權(quán)基金。報(bào)告期內(nèi)，昌潤(rùn)創(chuàng)投投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收益134萬(wàn)元，無(wú)項(xiàng)目退出。2015年10月，昌潤(rùn)創(chuàng)投在2015年年底前成功登陸新三板，其控股股東為昌潤(rùn)投資控股集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為聊城市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。
業(yè)內(nèi)人士表示，私募基金行業(yè)尤其是股權(quán)和創(chuàng)投私募，VC/PE機(jī)構(gòu)的大型化越來(lái)越明顯，業(yè)內(nèi)前20%的領(lǐng)先者在“募投管退”上的表現(xiàn)愈發(fā)突出，募資規(guī)模的擴(kuò)大與募資時(shí)間的縮短令股權(quán)投資儼然進(jìn)入了“不差錢”時(shí)代，在此基礎(chǔ)上，“馬太效應(yīng)”或?qū)⑦M(jìn)一步凸顯。
機(jī)構(gòu)退出項(xiàng)目增加
數(shù)據(jù)顯示，上半年27家新三板掛牌VC/PE中24家實(shí)現(xiàn)了盈利，占比89%，實(shí)際上，相比掛牌VC/PE九成的盈利率，新三板掛牌企業(yè)整體的盈利率僅為七成，盈利率方面，掛牌VC/PE表現(xiàn)優(yōu)于新三板市場(chǎng)。
今年上半年業(yè)績(jī)虧損的新三板VC/PE共有3家，較去年同期的5家有所改善。
記者注意到，IPO提速等因素作用下，機(jī)構(gòu)退出項(xiàng)目增加，項(xiàng)目收益并表后，一定程度上提升了投資機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)。以九鼎集團(tuán)為例，今年上半年，九鼎集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.3億元，同比增加33.35%，凈利潤(rùn)在全部新三板掛牌公司中排名第二，僅次于齊魯銀行的10.3億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，九鼎集團(tuán)表示主要來(lái)自兩方面：一是報(bào)告期內(nèi)已合并富通保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入較大，而上年同期未合并富通保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表；二是公司私募業(yè)務(wù)中管理基金退出項(xiàng)目金額較同期大幅增加，拉動(dòng)公司營(yíng)業(yè)總收入中投資管理業(yè)務(wù)收入中的項(xiàng)目管理報(bào)酬大幅增加。
此外，菁英時(shí)代、蘇河匯、浙商創(chuàng)投、擁灣資產(chǎn)4家機(jī)構(gòu)的上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均超過(guò)10倍，其中菁英時(shí)代甚至取得了高達(dá)46倍的增長(zhǎng)率。
與九鼎集團(tuán)相似，項(xiàng)目退出收益大增成為浙商創(chuàng)投業(yè)績(jī)大爆發(fā)的利器，上半年，浙商創(chuàng)投凈利潤(rùn)為4845萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)超17倍，而凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因主要是部分項(xiàng)目退出，公司收到業(yè)績(jī)報(bào)酬、營(yíng)業(yè)收入大幅增加，而營(yíng)業(yè)成本的增加幅度較小。