財(cái)經(jīng)365訊（編輯 孫遠(yuǎn)之）2017年8月，聯(lián)想控股旗下翼龍貸發(fā)布關(guān)于董事會(huì)變更的公告。公司原董事長(zhǎng)王思聰轉(zhuǎn)任名譽(yù)董事長(zhǎng)，董事長(zhǎng)職務(wù)由其夫人，翼龍貸聯(lián)合創(chuàng)始人、翼龍貸副總裁張璇接任。
記者了解到，張璇在8月26日晚向全體員工發(fā)出內(nèi)部郵件，就高層變動(dòng)做出解釋。內(nèi)部信中稱，“思聰依然是公司董事會(huì)的重要成員”，而他在職務(wù)變更后將負(fù)責(zé)智能投顧的相關(guān)業(yè)務(wù)布局。
翼龍貸工商登記信息顯示，翼龍貸的主體公司北京同城翼龍網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的法人兼董事長(zhǎng)，已經(jīng)變更成為張璇。
其股東方除了此前的西藏達(dá)孜萬融投資管理有限公司、西藏達(dá)孜信德投資管理有限公司、聯(lián)想控股（天津）有限公司三家之外，增加了拉薩瀚輝企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。
此前的公告中也稱，“此次變更新增陸奇捷及聯(lián)想控股李蓬、舒悅、吳紹臣等分別擔(dān)任董事或監(jiān)事”。
翼龍貸官網(wǎng)的“高官信息”顯示，翼龍貸董事會(huì)的5個(gè)席位中，已經(jīng)有陸奇捷、李蓬、舒悅3席來自聯(lián)想控股。另外的兩名董事為王思聰和張璇。
不過曾擔(dān)任翼龍貸CEO、總裁一職的毛向前，從高管名單中消失。陸奇捷目前擔(dān)任總裁。
在公開信中，張璇回憶了其作為聯(lián)合創(chuàng)始人的歷程，“既有創(chuàng)業(yè)初期多部門、多職能一肩挑的艱辛與挑戰(zhàn)，也有親身參與一次又一次重大決策的歷練和考驗(yàn)”，并稱能夠叫得出每一位同事和合作商的名字。
接近王思聰?shù)娜耸恳蚕蛴浾呓忉尫Q，張璇在公司內(nèi)部比王思聰更有威望，也一直參與公司的日常事務(wù)。而王思聰本人現(xiàn)在每天也都會(huì)出現(xiàn)在公司里。職位變更屬于正常變動(dòng)。
此前，有媒體猜測(cè)，王思聰?shù)穆毼蛔兏c翼龍貸近期個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓過多有關(guān)。對(duì)此，翼龍貸通過其官方論壇解釋稱，“進(jìn)入8月以來，前臺(tái)轉(zhuǎn)讓標(biāo)一直穩(wěn)定在600——800個(gè)左右，這部分轉(zhuǎn)讓標(biāo)在平臺(tái)日均1萬多筆交易中所占的比例較小”，并稱已經(jīng)推出了一系列提高轉(zhuǎn)讓體驗(yàn)的措施，未來也將響應(yīng)用戶反饋，推出一系列優(yōu)化措施。
就在上周五，隨著12月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的出爐，翼龍貸整個(gè)2017年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得以清算。
圍繞在翼龍貸身上的種種謎團(tuán)，也到了需要撥云見日的時(shí)候。
網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)顯示，自去年3月以來，翼龍貸已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月資金凈流入為負(fù)數(shù)。2017年全年，翼龍貸資金凈流入累計(jì)-74.97億元，平臺(tái)深陷流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯而易見。
與此同時(shí)，聯(lián)想方面的舉動(dòng)更為微妙。2016年，約定的第二輪增資遲遲沒有下文。翼龍貸當(dāng)年財(cái)報(bào)則顯示，存在一筆2.3億元的長(zhǎng)期借款，債權(quán)人為聯(lián)想控股（天津）有限公司。2017年，聯(lián)想派駐翼龍貸的董事替換，擅長(zhǎng)風(fēng)控的陸奇捷入駐意指為何？
而早在債轉(zhuǎn)危機(jī)之前，翼龍貸2016年期末賬上現(xiàn)金僅為1075.6萬元。A輪到賬融資已被花掉，還借了一筆2.3億元外債。這一切似乎指向一個(gè)問題：翼龍貸存在資金問題？
深陷流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 融資早已花光
自去年3月以來，翼龍貸已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月資金凈流入為負(fù)數(shù)。2017年全年，翼龍貸資金凈流入累計(jì)-74.97億元。此次債轉(zhuǎn)風(fēng)波看來不是偶然，然而財(cái)經(jīng)網(wǎng)查閱多方資料顯示，背后似乎存在更大的隱情。
2017年8月初，翼龍貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓暴增的消息傳出。平臺(tái)每天有超過50頁(yè)的轉(zhuǎn)讓債權(quán)無法實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓。至12月末，危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。債轉(zhuǎn)標(biāo)的達(dá)到8350條，暴增十倍。
“一般債權(quán)轉(zhuǎn)讓到最后如果沒有人接的話，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)正常的話都會(huì)系統(tǒng)自動(dòng)接收，也就是自己接盤。雖然這種做法不符合網(wǎng)貸平臺(tái)中介的本質(zhì)，但誰也不想傳出流動(dòng)性差的消息”，財(cái)經(jīng)網(wǎng)就此事咨詢業(yè)內(nèi)人士時(shí)，對(duì)方表示。
讓人納悶的是，陷入風(fēng)波的私人訂制和芝麻開花兩款產(chǎn)品，借出占比為15%左右。貢獻(xiàn)成交額最大的翼農(nóng)計(jì)劃是無法轉(zhuǎn)讓的，翼龍貸客服明確表示。也就是說，理論上，相對(duì)龐大的成交總量，債轉(zhuǎn)標(biāo)的涉及的金額應(yīng)該并不大。那為何會(huì)出現(xiàn)這種情況？答案似乎呼之欲出。
一直以來，翼龍貸憑借9億元的A輪融資，樹立了財(cái)大氣粗的形象。畢竟背靠聯(lián)想，樹大好乘涼。直到看到2016年審計(jì)報(bào)告，小編才認(rèn)識(shí)到自己的大錯(cuò)特錯(cuò)。
翼龍貸2016年審計(jì)報(bào)告顯示，2016年末也就是2017年初，翼龍貸現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額為1075.6萬元，期初這一科目的金額為1.35億元。這與2015年8月公司注冊(cè)資本金的變動(dòng)恰好吻合。彼時(shí)，北京同城翼龍網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的注冊(cè)資本金由75萬元增至1億元，其中聯(lián)想控股認(rèn)繳3333萬元，控股33.33%。
但，財(cái)報(bào)也直觀的顯示，2016年翼龍貸經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.4億元，籌資借款流入2.3億元，才使得當(dāng)年現(xiàn)金流出僅1.25億元。也就是說，截止2016年，翼龍貸不僅花光了融資，還借了一筆外債。
那么，2016年到底發(fā)生了什么事情？
回顧翼龍貸的成交量，公司基本以一年200億的規(guī)模成長(zhǎng)。瞄準(zhǔn)農(nóng)村金融，依靠加盟模式，第一批爆發(fā)的成交量始于2014年11月-2015年12月之間，公司完成了20億到200億的飛躍。
其中，85%的產(chǎn)品是翼存寶（后更名為翼農(nóng)計(jì)劃）。根據(jù)網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)顯示，翼龍貸的平均借款期限比行業(yè)水平要高，大約在9-14個(gè)月之間。那么，可以推斷，這第一批放量增長(zhǎng)的產(chǎn)品大部分都將在2016年到期。值得注意的是，翼農(nóng)計(jì)劃都是每日付息，到期還本。這種方式使得產(chǎn)品到期，平臺(tái)將會(huì)有較大資金壓力。
同時(shí)，2016年1月，有媒體報(bào)道，翼龍貸翼存寶項(xiàng)目采用先融資后放款模式，資金流向不明，涉嫌非法吸收公眾存款。7月，翼龍貸開封蘭考加盟商爆料，2016年3月期間，因催收、墊付等問題，翼龍貸開封市加盟商相關(guān)人員一度拘禁蘭考縣加盟商負(fù)責(zé)人，并因催收問題毆打借款人。
如今，2016年放量增長(zhǎng)的200億產(chǎn)品也即將在2017-2018年陸續(xù)到期。盡管平臺(tái)一直宣稱0逾期，但僅白玉托職務(wù)侵占一案就暴露了翼龍貸1055萬元的逾期墊付?；蛟S，債轉(zhuǎn)風(fēng)波只是開胃小菜，小編已經(jīng)搬好板凳坐等翼龍貸2017年審計(jì)報(bào)告了。
風(fēng)控外包 加盟商放貸還款全憑良心
根據(jù)之前的分析，很多小可愛可能會(huì)反駁，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)初期都是燒錢的。翼龍貸已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了初步盈利，資金流出大不代表什么。然而，這也是小編要說的第二個(gè)問題。
確實(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，翼龍貸2016年度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)461萬元。但不要忘記了，公司同期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~是-3.4億元，利潤(rùn)還沒有變成真金白銀。二者之間的差額在哪里呢？答案就是應(yīng)收賬款的增加。這一年，翼龍貸賬上應(yīng)收賬款增加了4.06個(gè)億。
然而，這錢能收的上來嗎？公司應(yīng)收賬款的壞賬率是多少？計(jì)提比例為多少？大面積壞賬的風(fēng)險(xiǎn)是否存在？公司盈利質(zhì)量2017年能夠得到改善嗎？小編的擔(dān)憂都來自翼龍貸的致命缺陷：線下加盟商。
互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不同于一般制造業(yè)，應(yīng)收賬款的賬齡根本沒有參考價(jià)值。一旦出現(xiàn)可能，大面積逾期是分分鐘的事情。而翼龍貸加盟商的存在就像一顆定時(shí)炸彈。
根據(jù)此前曝出的石家莊加盟商白玉托跑路一案，反映出翼龍貸加盟商的管理極其混亂，并且加盟模式本身存在致命缺陷。
白玉托利用職務(wù)之便，侵占錢款570萬元，其的項(xiàng)目也大部分逾期，翼龍貸不得不墊付1055萬元。操作的漏洞在于，借款人與平臺(tái)的資金往來完全依賴加盟商。借款人還款直接打給加盟商個(gè)人賬戶，而發(fā)放的貸款本金也經(jīng)由加盟商扣費(fèi)后再發(fā)出。
對(duì)于加盟商來說，一邊是可以任意處置的錢款。另一邊，一旦出現(xiàn)壞賬，自己需要掏腰包墊付?，F(xiàn)實(shí)情況是，三農(nóng)貸款的不良率較高，翼龍貸把風(fēng)控外包、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，很難保證無人監(jiān)管的項(xiàng)目資金不被覬覦。加盟商放貸還款可謂全憑良心。這種情況下，逾期率再高也不足為奇。惡意騙貸，惡意跑路的加盟商才是更為致命的。
而在通過“堪比政審”的加盟商中，小編發(fā)現(xiàn)了一位監(jiān)獄?？?。滄州市加盟商任德全，1998年9月28日因犯尋釁滋事罪、銷贓罪被滄州市中級(jí)人民法院判處有期徒刑二年。2000年7月7日因犯盜竊罪被泊頭市人民法院判處有期徒刑一年。2010年8月19日因犯掩飾、隱瞞犯罪所得罪被泊頭市人民法院判處有期徒刑一年零六個(gè)月。
另一方面，翼龍貸加盟商模式已經(jīng)觸犯了監(jiān)管紅線?！叭ケＷC金”“去剛兌”已成大勢(shì)的情況下，公司現(xiàn)有1279家的加盟商，假設(shè)只有50%屬于縣級(jí)以上，每家100萬的保證金，公司風(fēng)險(xiǎn)保證金金的規(guī)模也達(dá)到約6.4億元，存量較大。
增資變借款 翼龍貸疑被聯(lián)想拋棄
翼龍貸之所以容易給人以放心的錯(cuò)覺，聯(lián)想的背書想必占了很大的因素。一般認(rèn)為，平臺(tái)缺錢沒關(guān)系，金主爸爸有錢就行。但最近一系列動(dòng)作看下來，聯(lián)想方面似乎在一步步縮緊步伐，二者的關(guān)系頗為微妙。
2015年6月29日，翼龍貸董事長(zhǎng)王思聰透露，聯(lián)想控股以9億元的價(jià)格收購(gòu)翼龍貸64%的股權(quán)。雙方簽署了A＋協(xié)議：第一輪出讓33%的股權(quán)，第二輪出讓31%，兩輪交易要在15個(gè)月之內(nèi)完成履約。
同一時(shí)期，翼龍貸注冊(cè)資本變更，這輪2014年11月就透露出風(fēng)聲的融資終于落地。但王思聰仍為最大股東，聯(lián)想僅控股33%。此后，第二輪增資遲遲不見音信。直到2016年8月，有消息傳聯(lián)想將增資1億美元，卻沒有下文。算算時(shí)間，2014年11月至2016年8月，剛過15個(gè)月的約定之期。
按道理來說，獲得融資的企業(yè)一般恨不得各種發(fā)大字報(bào)，翼龍貸B輪融資如此低調(diào)是否另有隱情？果不其然，小編在公司2016年財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)了來自聯(lián)想控股（天津）有限公司的借款，金額為2.3億元。借款與增資的區(qū)別，小編在此不過多闡述。感興趣的可參考賈躍亭無償借給樂視的100億。
而根據(jù)此前雙方簽署A＋協(xié)議，第二輪出讓31%后，聯(lián)想控股本應(yīng)該達(dá)64%?，F(xiàn)在，由于拉薩瀚輝企業(yè)管理合伙企業(yè)的增資，聯(lián)想股權(quán)占比反而下降到23.75%。再綜合此前的種種細(xì)節(jié)，小編細(xì)思極恐。
在投資之初，聯(lián)想是看重了翼龍貸在農(nóng)業(yè)金融方面的優(yōu)勢(shì)，希望與聯(lián)想控股旗下的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)形成良好的協(xié)同效應(yīng)。彼時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融處于井噴之勢(shì)，聯(lián)想亦想分一杯羹。
2014年8月，聯(lián)想旗下君聯(lián)資本領(lǐng)投銅板街B輪融資5000萬美元。9月2日，聯(lián)想宣布投資P2P平臺(tái)銀豆網(wǎng)。9月19日聯(lián)想投資向深圳誠(chéng)正小額貸款有限公司注資5億元。10月15日，網(wǎng)貸天眼完成千萬美元級(jí)別A輪融資，投資方為君聯(lián)資本。
翼龍貸并不是聯(lián)想在網(wǎng)貸平臺(tái)的唯一選擇，不過是看重其能夠按照意愿發(fā)展農(nóng)業(yè)金融。隨著毛向前被委派，翼龍貸才開始在農(nóng)業(yè)金融爆發(fā)。在聯(lián)想有著多年的線下加盟管理經(jīng)驗(yàn)的他，迅速把成交量由20億做到了2016年5月的300億。然而，擅長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的陸奇捷入駐，是否意味著聯(lián)想已經(jīng)不再需要翼龍貸擴(kuò)張？還是擴(kuò)張過程出現(xiàn)了問題？又或者，聯(lián)想正在謹(jǐn)慎做著某種大膽的考慮？
不管怎么樣，對(duì)于翼龍貸來說，聯(lián)想還是目前的唯一投資方。2017年并未有新的融資消息傳出。事實(shí)上，自2014年11月開始，翼龍貸就把自己與聯(lián)想深度捆綁了。公司LOGO下，聯(lián)想控股成員企業(yè)被特別標(biāo)出。
翼龍貸雖然宣稱成立于2007年，但實(shí)際上，公司在2010年才由北京美亞瑞祺國(guó)際廣告有限公司變更為北京同城翼龍投資咨詢有限公司。網(wǎng)站上線后，2012年正式更為北京同城翼龍網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。自2014年11月以來的高度發(fā)展，也與聯(lián)想控股有著密不可分的關(guān)系。
很難想象，失去聯(lián)想標(biāo)簽的翼龍貸將會(huì)如何。但三年過去，不知道王思聰是否還記得自己說過的話：“順利的話今年年底，去收購(gòu)或者借殼”。原來，翼龍貸也曾是有過上市夢(mèng)的，只是，現(xiàn)在很少人提起了。
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