當年雷軍說,只要站上風口,豬也能飛起來。
可迎風飄揚的豬們在今日也有了是否注水之分,有些就明明假借了風口。
正如現(xiàn)下在資本市場一路高歌猛進的共享充電寶,共享雨傘、共享籃球等這些千奇百怪的衍生套路。明明都是租賃的生意,卻生生給包裝成了共享經(jīng)濟。
其實從共享單車開始樓就被帶歪了。對于摩拜、ofo、小藍、小鳴而言,都是非常明顯的B2C分時租賃的業(yè)務模式,早已偏離了共享經(jīng)濟的本質,卻巧借了“共享”之名。目的無非是給市場畫一個更大的餅,索要更高的估值。
因為共享經(jīng)濟最起碼應該是去盤活閑置資源,有償與他人分享,從而提升社會資源的利用效率。反觀共享單車和充電寶卻都是在人為制造新的資產和新的需求。其收取押金和使用費的方式,與我們去景點游園時,租個電動車逛逛本質上并無區(qū)別。
所以還是互聯(lián)網(wǎng)人有文化,把文字概念玩得很溜,混淆了很多人對共享和租賃的認識。但從我們投資機構的角度,通過商業(yè)價值本質,兩者還是有著一目了然的區(qū)別。
從平臺、業(yè)務模型、資產、網(wǎng)絡效應和市場趨勢這5個維度,共享經(jīng)濟和租賃經(jīng)濟之間有著涇渭分明的差異:
1.平臺
首先共享經(jīng)濟需要一個鏈接兩端,為雙方提供撮合、交易服務的平臺。正像Uber鏈接了私家車主和乘客,Airbnb鏈接了個人房東和有住宿需求的旅行者。平臺賺取的是服務費、中介費,以及流量帶來的廣告收入。
共享單車和充電寶這樣的租賃業(yè)務是不能稱為平臺的。因為他們都是由單一商家直接面向消費者提供出租業(yè)務,商家本身就是物品的所有者,不存在撮合交易的過程。商家是直接通過工具型的APP或其他流量入口,出租物品的使用權,賺取租金和押金的利息。
2.業(yè)務模型
得益于平臺鏈接起了兩端的用戶群體,共享經(jīng)濟的業(yè)務流程一定是C2C的,由用戶對用戶,這才符合共享的精神;而租賃業(yè)務大多是B2C模式,直接由商家提供服務或出讓物品的使用權給用戶。這是由公司主導參與,應歸類于商業(yè)行為,談不上共享。
3.資產
在共享經(jīng)濟的C2C中,平臺只是起撮合交易的作用,并不占有物品、服務的所有權,是非常輕資產的模式。所以不論是Uber還是Airbnb,因為不占有汽車、房屋這些物品,因此也不需承擔后期的維護費用,這些成本都是由私家車主和房東自己去承擔。如果不考慮補貼大戰(zhàn),只說商業(yè)本質的話,Uber和Airbnb簡直一本萬利,其邊際成本幾乎為零。
反觀租賃經(jīng)濟B2C是非常重資產的模式,由前期投入、中期運營、后期維護帶來的成本很是驚人。我們以公開的數(shù)據(jù)來舉例,摩拜在今年4月中旬宣布,日訂單量破2000萬,粗略的以使用一次0.5元計,那就是日賺1000萬,一年的租金收入36.5億。
取得這個成績的基礎是,摩拜在全國各地投放超過了360萬輛單車。以前老款摩拜成本在3000元,現(xiàn)在升級版成本大約1000元。我們厚道一些以平均1500元/輛計算,按4年的壽命,那么一臺車投放的成本是375元/輛/年。
再考慮線下運維,車輛的維修,10%以上的損毀率等,平均到每輛單車上一年不會少于500元(備注:之前有人根據(jù)朱嘯虎的演講,推算出ofo的運維成本在1000元/輛/年,我們以摩拜損毀和損耗率更小,打個半價折算)。那就是(500+375)X360萬=31.5億元。
相比于36.5億的租金收入,利潤并不可觀。而且要維持增長,必須持續(xù)保持投放規(guī)模的擴大,也就是一份資產投入對應一份收益,這是非常重資產的租賃模式,在邊際成本方面的降低也非常有限。
4.網(wǎng)絡效應
對于輕資產的共享經(jīng)濟,C2C的雙邊網(wǎng)絡效應是非常明顯的。不論Airbnb的房東和房客,還是Uber的司機和乘客,都是越多的“供給端”使得“需求端”的體驗更好,越多的“需求端”又刺激了“供給端”的銷售。兩個C端的相互促進,會促進平臺像滾雪球一樣的成長。
對于租賃經(jīng)濟而言,網(wǎng)絡效應卻沒那么明顯。確實摩拜、ofo投入越多的單車,會減少用戶找車的成本,用戶的粘度會增大,降低退押金換廠商的可能。而騎車的人越多,也會加大企業(yè)的市場投放力度。
但問題是,摩拜、ofo并沒有占住流量入口?,F(xiàn)在有很多新晉涌入市場的單車,從微信、支付寶掃一掃都能用車,并不需要非得裝APP,而且無需押金,這就讓用戶擁有了很多替代選擇。
簡單來說,萬一哪天來個土豪,在某個小城市投個幾萬輛單車免費騎,馬上就能把小黃車和小紅車清場趕出去。所以單車的戰(zhàn)爭和Uber、滴滴完全不同,不容易建立壁壘。因為大部分人都只在特定的城市騎行,只要一個公司預算充裕,很容易在特定市場對ofo和摩拜們發(fā)起狙擊。
5.市場趨勢
沒有網(wǎng)絡效應,就難以形成壟斷優(yōu)勢,市場趨勢一定是各自割據(jù)一方,多個平臺并存的局面。那你又憑啥自稱為獨角獸企業(yè)呢?所以共享單車是有價值,但我認為估值不應該這么高。因為資金的乘數(shù)效應,網(wǎng)絡效應并沒有這么大。
而真正的共享經(jīng)濟,由于網(wǎng)絡效應的存在,居領先地位的平臺規(guī)模收益(Return to Scale)會顯著遞增,最終會利用更豐厚的資本優(yōu)勢清盤對手,很容易形成贏家通吃的局面。正如Airbnb線下規(guī)模就已很難被追趕,滴滴統(tǒng)一了國內市場,Uber在全球多個國家還在大戰(zhàn)之中,但每個市場也僅剩一兩家競爭者。
所以綜合對比下來,只有Airbnb、Uber這類才算是真正的共享經(jīng)濟?,F(xiàn)在還有很多人說不要拘泥于概念,把共享單車、充電寶美其名曰為共享經(jīng)濟的2.0版。那反問一句,希爾頓酒店向外出租房間算不算共享經(jīng)濟呢?他們跟單車和充電寶一樣,可也都是通過B2C短時出租使用權,收取租金。所以我們成年人就不要玩兒這種偷換概念的把戲了。
(原標題:租賃這頭豬,不要趴在共享經(jīng)濟的風口上!)
相關閱讀>>>