截至5月2日收盤，保險股已連續(xù)8天收出陽線，期間整體漲幅7.66%，優(yōu)于同期大盤漲幅水平。個股方面，保險股同樣亮點不斷。在4月20日至5月2日8個交易日中，西水股份漲逾10%；新華保險漲近10%；中國平安、中國人壽以及中國太保同期漲幅均在5%以上。
在走勢向好的同時，保險股的成交量也有明顯提升。4月26日以及4月27日兩個交易日中，中國平安股價上漲3.67%，成交285.94萬手，成交金額107.43億元。同期，中國人壽、新華保險以及中國太保同樣放量上行。
事實上，資金涌入保險股的跡象此前已有所顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中A股上市的中國平安、中國人壽、新華保險、中國太保四家大型險企、借道西水股份上市的天安財險以及借道天茂集團(000627,股吧)上市的國華人壽共迎來117.31億元左右增量資金。其中，北上資金表現(xiàn)活躍，香港中央結(jié)算有限公司分別大手筆增持了中國平安以及中國人壽；香港中央結(jié)算(代理人)有限公司則增持中國人壽以及新華保險。
有券商分析師表示，從本輪行情的特點看，屬于機構資金持續(xù)推動的行情。保險股作為成長性大盤藍籌品種，自然符合機構集群化進出的需要，成為機構看好的標的品種。從目前看，這一趨勢和格局仍將延續(xù)，保險股有望保持強勢格局。
保險股收8連陽，西水股份漲停
5月2日，保險股低開，盤初窄幅震蕩后低位前行。截至收盤，保險股整體跌0.4%，收出小陽線。西水股份今日強勢漲停，截至收盤報16.04元，天茂集團同樣表現(xiàn)活躍，漲1.02%收6.91元;新華保險漲0.11%;中國平安、中國人壽以及中國太保分別下挫0.13%、0.73%以及1.23%。
事實上，截至5月2日收盤，保險股已經(jīng)連續(xù)8天收出陽線，期間漲7.66%，優(yōu)于同期大盤漲幅。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，4月20日至5月2日的8個交易日中，上證指數(shù)下挫0.85%;深證成指跌4.05%;創(chuàng)業(yè)板指漲0.3%。
個股方面，8個工作日中，西水股份受昨日漲停影響股價漲幅最為明顯，共計上漲11.16%;中國平安連續(xù)8日收出陽線，上漲6.76%;中國人壽漲8.85%;新華保險漲9.7%;中國太保漲6.49%;天茂集團跌3.36%。
在走勢向好的同時，保險股的成交量也有明顯提升。從5月2日漲停的西水股份來看，當日該股共成交44.53萬手，成交金額達7.01億元，而此前的10個交易日中該股的成交量一直維持在10萬手以下，同期成交金額也在2億元以下。
中國平安近期的成交量也有明顯提升。4月26日，該股放量拉升，共成交160.9萬手，而上一個交易日成交量則僅有61.28萬手。4月27日，該股繼續(xù)放量上行，共成交125萬手。兩個交易日中，中國平安上漲3.67%，期間成交285.94萬手，成交金額107.43億元。
中國人壽方面近期的成交量同樣有所突破。在連續(xù)17個交易日成交量低于10萬手后，該股于4月24日放量上行，成交13.43萬手，當日上漲1.74%。此后的4個交易日中，中國人壽的成交量同樣在10萬手以上，期間4月26日以及4月27日成交量分別達到20.66萬手以及22.19萬手，兩日內(nèi)股價上漲4.46%。
此外，新華保險以及中國太保的成交量也均在近期有明顯突破。
117億元增量資金一季度涌入保險股，北上資金活躍
事實上，資金涌入保險股的現(xiàn)象在今年一季度中已嶄露頭角。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，以一季度最后一個交易日的收盤價計算，在今年一季度中，A股上市的中國平安、中國人壽、新華保險、中國太保四家大型險企、借道西水股份上市的天安財險以及借道天茂集團上市的國華人壽共迎來117.31億元左右增量資金。
其中，西水股份一季度中共迎來多達72.87億元的增量資金。具體來看，北京綿世方達投資、上海銀炬實業(yè)發(fā)展、深圳市德景新投資、中江國際信托股份、聚富3號資產(chǎn)管理計劃、聚富4號資產(chǎn)管理計劃以及融琿30號單一資金信托今年第一季度末現(xiàn)身西水股份前10大流通股東名單。以西水股份3月31日的收盤價計算，前述7家新進股東共計持有5億股份，計72.86億元。
中國平安同樣在今年第一季度中迎來大量資金涌入，來自香港中央結(jié)算有限公司的北上資金以及“國家隊”中國證券金融股份有限公司均對中國平安進行增持，兩者共計增持8710.22萬股，以中國平安3月31日37.01元的收盤價計算，兩者共計帶來增量資金32.24億元。
中國人壽同樣在今年第一季度中獲得北上資金青睞，公司第二大流通股東香港中央結(jié)算(代理人)有限公司以及第六大流通股東香港中央結(jié)算有限公司分別增持116.79萬股以及519.13萬股。此外，哈爾濱哈里實業(yè)股份有限公司以及中國核工業(yè)集團在一季度中新進中國人壽十大流通股東名單，分別持有1369.51萬股以及1240萬股。以中國人壽3月31日25.3元的收盤價計算，前述4家公司共計帶來增量資金8.21億元。
此外，新華保險一季度中同樣被香港中央結(jié)算(代理人)有限公司以及中國證券金融股份有限公司增持，分別增持0.3萬股以及141.07萬股。此外，新華保險還被同行看好，同期國壽旗下分紅險持647.19萬股，新進新華保險十大流通股東名單。以新華保險3月31日42.19元的收盤價計算，三者共計帶來增量資金3.33億元。
借道天茂集團上市的國華人壽在今年一季度中被周光德、寧一民、白溶溶以及海南利多利經(jīng)貿(mào)有限公司增持，?？诨燮綇V告有限公司以及高園新進一季度十大流通股東名單，以天茂集團3月31日收盤價7.56元計算，共計帶來增量資金6791.9萬元。
低估值高成長暴露投資價值，保險股有望保持強勢格局
從上市險企十大流通股東的持股變化可以看出，除了被北上資金認可，國家隊以及部分險企旗下理財型產(chǎn)品同樣積極搶籌保險股。市場普遍認為，恰逢財報披露高峰期，保險股高成長低估值的特征得以密集體現(xiàn)，投資價值凸顯。
國泰君安日前發(fā)布研報，直言盈利模式優(yōu)秀的公司應給予更高的估值。研報指出，根據(jù)港股上市公司友邦保險的估值，能看到其P/EV(價格和內(nèi)含價值比)估值顯著高于其他保險公司，其估值較高的原因在于其具有更好的盈利模式。而在A股市場中，同樣不乏盈利模式突出的保險公司。
具體來看，其表示，從2010至2016年年均新業(yè)務價值復合增速來看，中國平安和中國太保雖然不及友邦保險，但是兩家公司的年均新業(yè)務價值復合增速都高于20%，且預計2017年仍會實現(xiàn)較高增速。從中國平安披露的新業(yè)務價值中三差占比數(shù)據(jù)看，死差、費差等其他差占比高達66.1%。另外，新華保險從2016年起持續(xù)堅定推進轉(zhuǎn)型，盈利模式正在變革，優(yōu)勢將持續(xù)顯現(xiàn)。
而反觀估值因素，上市險企則普遍處于較低水平，目前四家保險公司2017年P/EV估值平均為0.96倍，中國人壽/中國平安/中國太保/新華保險四家公司的估值分別為1.02/0.92/0.90/0.98，處于歷史估值低位。
國泰君安方面認為，隨著上市保險公司提升死差和費差的獲取能力，聚焦推動新業(yè)務價值持續(xù)增長，并加大信息披露的透明度，具備優(yōu)秀盈利模式和價值持續(xù)增長能力的公司的投資價值將會重估。
長江證券同樣看好保險股高成長的可持續(xù)性以及低估值特征，其同時指出利率上行對保險估值應當有顯著提升，但當前估值距離利率低點尚有下滑，上行空間和動力較強。
對于保險股接下來的走勢，申銀萬國方面表示，從本輪行情的特點看，屬于機構資金持續(xù)推動的行情。由于進出的資金體量龐大，操作上很難和中小盤股相匹配，客觀上要求和大盤藍籌股對接，因此保險股作為成長性大盤藍籌品種，自然符合機構集群化進出的需要，成為機構看好的標的品種。從目前看，這一趨勢和格局仍將延續(xù)，保險股有望保持強勢格局。