該公司2016年四季度末綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為118.21％，均較三季度末下滑96.28個百分點
在“償二代”監(jiān)管體系下，合資險企的日子也不輕松。
近日，標點財經(jīng)研究院攜手《投資時報》對各保險公司2016年第四季度償付能力報告進行了梳理和統(tǒng)計，制作出《中國保險公司償付能力白皮書·2017》。
納入統(tǒng)計的壽險公司有67家。其中，中韓人壽2016年四季度末綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為118.21％，分別排名第59和第56。值得注意的是，這兩個數(shù)字均較三季度末下滑96.28個百分點，下滑幅度在業(yè)內(nèi)偏高。
在監(jiān)管及行業(yè)轉(zhuǎn)型期，中韓人壽迎來首次股東變更，不過至少從目前看來，新股東對其持看好態(tài)度，給出了231.07％的溢價率。
償付能力大幅下滑
過往償付能力尚屬不錯的中韓人壽，去年四季度出現(xiàn)大幅下滑，綜合償付能力充足率僅為118.21％，勉強達到監(jiān)管要求，在67家壽險公司中排名倒數(shù)第9。
最耗費償付能力充足率的險種就是萬能險，從數(shù)據(jù)看，中韓人壽去年萬能險占比較高，保戶投資款新增交費占規(guī)模保費比為46.39％，在業(yè)內(nèi)屬于較高水平。
現(xiàn)金流方面，在眾多外資壽險公司中，中韓人壽雖現(xiàn)金流沒有為負，但2016年第四季度凈現(xiàn)金流僅為 1498 萬元；較去年三季度下滑了30.5％。對此公司的解釋是，主要因四季度實際保費相較預(yù)測有些許提升，退保金相較預(yù)測大幅下降所致。
成立于2012年底的中韓人壽目前仍處于投入虧損期，2013年 2015年度的凈利分別虧損5640.78萬元、7355.62萬元、9273.49萬元。2016年四季度償付能力報告顯示，公司前三季度虧損5846萬元。
迎來首次股東變更
中韓人壽正面臨自成立以來的第一次股東變更。
去年11月30日，上市公司浙江東方發(fā)布公告顯示，擬斥資6.73億元收購中韓人壽50％股權(quán)。
中韓人壽原股東是浙江省國際貿(mào)易集團有限公司（下稱“浙江國貿(mào)”）和韓華生命保險株式會社（原大韓生命保險株式會社），浙江國貿(mào)是浙江省政府投資設(shè)立的國有獨資公司，韓華生命則是韓國韓華集團的成員。和其他合資險企類似，中外股東各自持有中韓人壽50％股權(quán)。
根據(jù)萬邦資產(chǎn)出具的報告，截至2016年5月31日的評估基準日，中韓人壽資產(chǎn)賬面值為10.76億元，負債賬面值8.73億元，所有者權(quán)益賬面值為2.03億元。而中韓人壽在評估基準日的股東全部權(quán)益評估值為6.73億元，較賬面值增值4.70億元，增值率為231.07％。
從中透露出浙江東方看好中韓人壽的信息，公開信息顯示，浙江東方在收購中韓人壽的同時，同步還進行了對大地期貨、浙金信托的股權(quán)收購，與中韓人壽相比，大地期貨、浙金信托的股東權(quán)益增值率稍顯遜色，大地期貨增值率為35.4％，浙金信托增值率為36.99％。
不過也有業(yè)內(nèi)人士對中外資股東的磨合問題表示擔(dān)憂。
中韓人壽董事長夏曉曙曾表示，股東雙方存在一定分歧，比如盈利時間，韓方希望10至12年實現(xiàn)盈利，中方的底線則是8年。最終協(xié)商的結(jié)果是規(guī)劃從2013年起的8年內(nèi)實現(xiàn)盈利，也就是2021年前實現(xiàn)盈利。
這點在此次浙江東方的收購中也有體現(xiàn)，公告稱，第一大股東浙江國貿(mào)同時承諾中韓人壽將于2021年產(chǎn)生盈利，即中韓人壽2021年扣除非經(jīng)常性損益后利潤為正；若2021年未能產(chǎn)生盈利，則浙江國貿(mào)對差額部分按照持股比例以現(xiàn)金方式予以補足，直至中韓人壽盈利為止。
在產(chǎn)品策略上雙方也有分歧，中方股東希望上馬電銷和網(wǎng)銷，而韓方則認為電銷、網(wǎng)銷在目前階段不利于培養(yǎng)自己的隊伍，會沖擊傳統(tǒng)渠道，堅持在頭兩年專注更為傳統(tǒng)的代理人、銀保和團險渠道，新渠道待后一階段再上馬。不過，從中韓人壽官網(wǎng)可以看到，自2014年起，其已經(jīng)開始運營多渠道網(wǎng)銷模式。