5月份以來，對不少險企特別是中小險企來說，感受到的是更急促的監(jiān)管風(fēng)暴。
5月5日，中國保監(jiān)會對安邦人壽保險發(fā)出監(jiān)管函，對安邦保險的兩款產(chǎn)品，其中包括一款萬能險產(chǎn)品提出質(zhì)疑，并作出禁止安邦人壽保險公司3個月內(nèi)申報新產(chǎn)品的處罰。5月7日，保監(jiān)會又印發(fā)《關(guān)于彌補監(jiān)管短板構(gòu)建嚴(yán)密有效保險監(jiān)管體系的通知》，其中強調(diào)從嚴(yán)監(jiān)管保險資金投資各類金融產(chǎn)品，嚴(yán)禁投資基礎(chǔ)資產(chǎn)不清、資金去向不清、風(fēng)險狀況不清等多層嵌套產(chǎn)品。投資比例較高的萬能險成為監(jiān)管的重點險種。
其實，從去年險資舉牌潮開始，監(jiān)管層就開始密切關(guān)注萬能險，并發(fā)出了一系列監(jiān)管文件限制萬能險的久期、結(jié)算利率、占總保費比例上限等，抑制其擴張。監(jiān)管成效可以從前不久公布的一季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)中看出。
數(shù)據(jù)顯示，盡管一季度保險全行業(yè)原保險保費收入15866.02億元，同比增長32.45%，但壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費2396.05億元，同比下降61.79%，這一數(shù)據(jù)主要包括的就是萬能險和少量的投連險。2016年的同期數(shù)據(jù)為6271.47億元，同比增長高達209.53%。今年這一數(shù)值的大幅度減少，意味著曾經(jīng)風(fēng)光無限的萬能險正加速萎縮。
從保監(jiān)會公開數(shù)據(jù)來看，一季度81家人身險公司，剔除國壽存續(xù)和5家新上報表的公司，以及2家沒有萬能險數(shù)據(jù)的國壽養(yǎng)老和長江養(yǎng)老外，73家人身險公司中有49家公司的“保戶投資款新增交費”為負增長，占比高達67.12%。其中，下降超過50%的占到半數(shù)以上，而且均為中小保險公司。
“通過萬能險等保險理財產(chǎn)品以較高的資金收益率吸引客戶，迅速擴大規(guī)模，是中小保險公司為彌補自身在競爭力和資源方面的劣勢，采取的資產(chǎn)驅(qū)動負債戰(zhàn)略。但萬能險配置存在期限錯配現(xiàn)象，中小保險公司滾動發(fā)行短期具有理財功能的保險產(chǎn)品，如果后期資金流出現(xiàn)問題，容易引發(fā)流動性危機?！敝袊鐣茖W(xué)院研究生院的閆俊花說，這也是監(jiān)管層收緊萬能險的重要原因之一。
從數(shù)據(jù)看，萬能險已經(jīng)進入下行通道。今年1月份同比下降為53.81%，到了前2個月，同比下降為61.36%，一季度下降為61.79%。有業(yè)內(nèi)人士估計，隨著保監(jiān)會進一步加強中短存續(xù)期產(chǎn)品監(jiān)管，萬能險保費還會繼續(xù)下行。此外，相比大型保險公司，中小保險公司將在萬能險萎縮過程中受到更大沖擊，資產(chǎn)驅(qū)動負債的激進模式將難以為繼，中小險企業(yè)將面臨更大的轉(zhuǎn)型壓力。
據(jù)觀察，監(jiān)管措施更多是針對高現(xiàn)價短期的萬能險，5年期以上的產(chǎn)品基本沒有太多限制，這說明監(jiān)管層的意圖是要引導(dǎo)此類產(chǎn)品向長期保障功能轉(zhuǎn)向。如此可以肯定，下一步中長期萬能險特別是保障型期交萬能險成為市場發(fā)展的主要方向。
不過，這種變化可能會對資本市場產(chǎn)生短期影響。興業(yè)證券(601377,股吧)王德倫認為，由于萬能險是投資股票比例較高的險種，其增速放緩甚至規(guī)?？s減將導(dǎo)致保險資金用于投資股票的比例下降。股市受一定程度的影響，或?qū)⒚媾R資金流出壓力。