盡管社?；鹜顿YA股的市值規(guī)模較小，直接影響有限，但崇尚長期價值均衡投資的社?；穑涑止蓜酉蛞部偸浅蔀槭袌鏊P(guān)注的焦點。
一季度社保好靜不好動
2017年，社?；鹩悬c忙，先是人社部透露，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西7個省(區(qū)、市)政府與社?；鹄硎聲炇鹆宋型顿Y合同，總金額3600億元，其中的1370億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，其他資金也將按合同約定分年、分批到位。之后，社?；饡硎麻L樓繼偉又在該機(jī)構(gòu)第六屆理事大會第一次會議上作報告時表示，2017年將進(jìn)一步擴(kuò)寬社?；鹜顿Y范圍，并推動完善劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨赴雌诔雠_。
養(yǎng)老金入市，無論從哪個方面來講，對于股市都是利好。盡管目前僅有千億體量的養(yǎng)老金部分入市對總市值超50萬億的A股而言，養(yǎng)老金的規(guī)模短期難以對A股帶來整體提振，但把握其投資風(fēng)格還是有希望抓住結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。而養(yǎng)老金一旦入市，哪些個股會獲得更大的被投資機(jī)會？分析認(rèn)為，養(yǎng)老金和社?；鸬男再|(zhì)相同，社?；鸬耐顿Y思路或許也會成為養(yǎng)老金入市的選股參考。
4月29日，A股的年報和一季報同時收官，隨著今年一季度市場的震蕩攀升，社保基金的持倉規(guī)模也有所放大，一季度末重倉的648家公司，持股總市值為1809.32億元，環(huán)比擴(kuò)張了1.33%。
觀察今年一季度社?；鸬某止汕闆r，新建倉公司102家；165家公司被增持；225家公司遭遇減持；156家公司被持股占流通股本比例相較上一報告期沒有變化；還有146家2016年四季度被重倉的個股今年一季度被社保基金清倉。從調(diào)換倉的幅度看，社?；馃o愧于其長期價值投資的理念，一季度增持、減持、平倉的繼續(xù)持有個股占報告期內(nèi)全部投資公司比重的84.26%，除了涉獵范圍極廣的公募基金，社?；鸬睦^續(xù)持有公司比重明顯要高于QFII、券商、陽光私募等其他投資機(jī)構(gòu)。
鐘情醫(yī)藥生物四載
如果要給社?；鹨粋€形容詞，“長情”一定是最恰當(dāng)?shù)倪x擇。自2013年以來，截止今年一季度的17個報告期，醫(yī)藥生物股一直是社?；鸪钟幸?guī)模最重的行業(yè)。其中，國藥股份的“粉絲”最多，一季度末共得到了社保103組合、106組合、111組合、112組合、116組合的青睞。而從各機(jī)構(gòu)的持倉情況看，只有社保106組合出現(xiàn)了0.03%持股比例下調(diào)，社保103組合持股比例上升了0.18%，社保111組合則是一季度期間建倉，持股比例為1.94%。其余兩家機(jī)構(gòu)的持股比例則相比2016年四季度沒有變化。整體來看，社?；饘幑煞莸某止杀壤仙?.09%。而如果觀察歷史資料，早在2013年二季度，社?；鸺撮_始了對國藥股份的長期持有。而談到社?；鸬拈L期持有公司，自2014年以來，兩市有67家公司各報告期一直在社?；鸬闹貍}股名單中。12家公司自2012年即進(jìn)入了社?；鸬某謧}陣營，目前被持有時間已超過5年。截至今年一季度，社保基金持續(xù)持有時間最長的公司為華東醫(yī)藥，始自2008年四季度，華東醫(yī)藥已經(jīng)被社?；疬B續(xù)34個報告期重倉；位居其后的是重慶百貨、老白干酒、同仁堂、中工國際，起始時間分別為2009年二季度、2009年四季度、2010年一季度和2010年二季度。
除了醫(yī)藥生物，社保基金此前較為青睞的還有食品飲料、計算機(jī)、傳媒，每個報告期，社?；鸪钟幸?guī)模的二、三位基本在上述3個行業(yè)中輪轉(zhuǎn)。直到2016年二季度，電子股開始逐漸進(jìn)入社?；鸬闹饕謧}選擇，而今年一季度，化工股憑借良好的業(yè)績增長勢頭，也首次成為了社?；鸪謧}前三位的行業(yè)之一。目前，隨著一季報的披露，不少公司已經(jīng)提前公布了中報業(yè)績預(yù)告，在中期凈利潤預(yù)增幅度排名的前10家公司中，化工股占了6家。衛(wèi)星石化、中核鈦白、宏大爆破、諾普信、安納達(dá)、龍蟒佰利中期凈利潤的增長預(yù)期均在10倍以上。此外，采掘業(yè)盡管從持股市值看，只排在社?；鹬貍}行業(yè)的24位，但從持股比例看，從2016年四季度0.11%的持股比例上升至2017年一季度的1.44%，1.33%的持股變動卻是社?；鹪鰝}最快的行業(yè)。采掘業(yè)在今年一季度一改頹勢，凈利潤同比大增342.57%，達(dá)到了293.91億元，而2016年全年的凈利潤才不過122.9億元。
增持績優(yōu)股減持績差股
說到業(yè)績，基本面的成長絕對是社保基金一直以來極為看重的選股條件之一。今年一季度，社保基金重倉持有的648家公司中，凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司有484家，占比74.69%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度社?；鹪龀直壤罡叩那?0家公司，9家凈利潤以增長收官，增持比例最高的田中精機(jī)，一季度凈利潤同比增長45.48%；而期間新建倉的公司中，開潤股份的被持股比例最高，社保102組合、404組合持有的277.56萬股占公司流通股本的16.65%，公司的利潤增長幅度更是高達(dá)213.94%。
而談到減持，紡織服裝、農(nóng)林牧漁、通信是今年一季度社?；鸪止杀壤陆底羁斓?個行業(yè)。觀察其基本面情況可以發(fā)現(xiàn)，在一季度僅有的6個業(yè)績下滑的行業(yè)中，紡織服裝、通信均不幸入列，農(nóng)林牧漁盡管整體利潤沒有下滑，0.92%的微幅增長也沒有達(dá)到全部A股的平均增長水平。
另外，值得一提的是，4月份以來雄安概念股走勢一騎絕塵，但社?；饘Τ钟械亩嘀恍郯哺拍罟稍谝患径纫策M(jìn)行了減持行為。如巨化股份、新興鑄管、首創(chuàng)股份、首開股份、華夏幸福等。從市場走勢看，除了首開股份4月份以來股價出現(xiàn)下跌外，其余4家公司累計漲幅均超過20%，其中漲勢最猛的首創(chuàng)股份，4月份以來股價已累計大漲了84.27%，著實是“猜中了開頭，卻沒猜好結(jié)局”。