近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于債權(quán)投資計(jì)劃投資重大工程有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，支持保險(xiǎn)資金投資對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)具有重要帶動(dòng)作用的重大工程?！锻ㄖ返陌l(fā)布，是保監(jiān)會(huì)推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要措施，有利于鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金加大對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。
《通知》明確了保險(xiǎn)資金通過(guò)債權(quán)投資計(jì)劃形式投資重大工程的支持政策。一是優(yōu)化增信安排。債權(quán)投資計(jì)劃投資經(jīng)國(guó)務(wù)院或國(guó)務(wù)院投資主管部門(mén)核準(zhǔn)的重大工程，且償債主體具有AAA級(jí)長(zhǎng)期信用級(jí)別的，可免于信用增級(jí)。這些項(xiàng)目主要集中在水利、能源、交通以及高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，投資規(guī)模大，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展帶動(dòng)作用強(qiáng)。在項(xiàng)目論證、立項(xiàng)和審批等階段，相關(guān)部門(mén)已進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估和規(guī)范，投資風(fēng)險(xiǎn)可控。適度優(yōu)化增信安排，可在不增加實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，簡(jiǎn)化投資流程，降低企業(yè)融資成本，擴(kuò)大有效投資。二是提高注冊(cè)效率。對(duì)投資“一帶一路”建設(shè)等國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的重大工程的債權(quán)投資計(jì)劃，建立專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)受理及注冊(cè)綠色通道，優(yōu)先辦理，滿(mǎn)足重大工程融資時(shí)間緊、效率要求高的需求。
下一步，保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)完善監(jiān)管政策，進(jìn)一步疏通保險(xiǎn)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造更加良好的金融支持環(huán)境。
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保監(jiān)會(huì)連續(xù)8次下發(fā)文件嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn) 險(xiǎn)資投資或趨謹(jǐn)慎
4月10日以來(lái)的一個(gè)多月時(shí)間里，保監(jiān)會(huì)連發(fā)8份通知，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防控、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在確保金融安全的基調(diào)下，監(jiān)管明顯收緊，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)排查和專(zhuān)項(xiàng)整治活動(dòng)將陸續(xù)展開(kāi)。在股市投資方面，險(xiǎn)資投資策略將更趨謹(jǐn)慎。
監(jiān)管頻頻“亮劍”
在嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，保監(jiān)會(huì)頻出整治行動(dòng)，30多天里8次下文，連續(xù)召開(kāi)6次主題會(huì)議，向當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)較為突出的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、新型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、外部傳遞性風(fēng)險(xiǎn)、群體性事件風(fēng)險(xiǎn)、底數(shù)不清風(fēng)險(xiǎn)、資本不實(shí)風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)九大重點(diǎn)領(lǐng)域“亮劍”。
目前，關(guān)于險(xiǎn)資投資運(yùn)用、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)排查正在進(jìn)行當(dāng)中，更多的專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)還將陸續(xù)落地。業(yè)內(nèi)人士指出，防控金融風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有序去杠桿是今后一段時(shí)期金融領(lǐng)域的重點(diǎn)。保險(xiǎn)業(yè)正處于退保和滿(mǎn)期給付高峰期，將持續(xù)面臨較大的現(xiàn)金流出壓力，少數(shù)經(jīng)營(yíng)激進(jìn)的公司存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。
保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，下一步保監(jiān)會(huì)將依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向原則，根據(jù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自查情況，關(guān)注保險(xiǎn)資金運(yùn)用重大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，對(duì)存在的突出問(wèn)題及重點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。
券商人士分析，嚴(yán)格監(jiān)管保險(xiǎn)資金運(yùn)用，堅(jiān)持去杠桿、去嵌套、去通道導(dǎo)向，從嚴(yán)監(jiān)管保險(xiǎn)資金投資各類(lèi)金融產(chǎn)品，將對(duì)流入股市的保險(xiǎn)資金形成約束。但鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的政策方向并沒(méi)有變，也不會(huì)對(duì)正常的市場(chǎng)投資行為進(jìn)行干涉。此番規(guī)范保險(xiǎn)資金投資行為，有利于推動(dòng)險(xiǎn)資投資追求長(zhǎng)期回報(bào)，也有利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行。
推動(dòng)險(xiǎn)企歸位盡責(zé)
一系列的防風(fēng)險(xiǎn)組合拳將推動(dòng)險(xiǎn)企向“保險(xiǎn)姓?！钡臍w位盡責(zé)。
標(biāo)普全球評(píng)級(jí)日前發(fā)表的《加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)有何影響》報(bào)告預(yù)計(jì)，2014年至2016年部分保險(xiǎn)公司的高速擴(kuò)張不太可能重演，取而代之的，將是一種注重保險(xiǎn)產(chǎn)品保障功能、更具可持續(xù)性的成長(zhǎng)模式。保險(xiǎn)公司將回歸承保、減少投機(jī)，同時(shí)更加審慎地管理償付能力。
對(duì)于一些險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化已迫在眉睫。保監(jiān)會(huì)5月上旬對(duì)安邦人壽處以三個(gè)月內(nèi)禁止申報(bào)新產(chǎn)品的處罰就表明了監(jiān)管態(tài)度，對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的審核將十分嚴(yán)格。
今年以來(lái)，不少險(xiǎn)企大力推進(jìn)轉(zhuǎn)型，不斷優(yōu)化壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，新業(yè)務(wù)價(jià)值率持續(xù)提升，長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)、健康險(xiǎn)等保障型業(yè)務(wù)占比顯著上揚(yáng)。數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度，新華和國(guó)壽新單保費(fèi)中的期交占比分別從去年同期的31.6%、44.4%提升至94.1%和49.9%。
海通證券研報(bào)認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端、資產(chǎn)端均向好，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善。負(fù)債端，2017年保險(xiǎn)公司開(kāi)始下調(diào)傳統(tǒng)險(xiǎn)與分紅險(xiǎn)預(yù)定利率、下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率等。資產(chǎn)端，投資收益率回升，配置結(jié)構(gòu)改善。利率上行顯著提升新增固收類(lèi)資產(chǎn)收益率水平，保險(xiǎn)公司投資收益率企穩(wěn)回升。投資收益率回升，加上負(fù)債成本下行，將必然提升保險(xiǎn)公司利差，有利于盈利提升，預(yù)計(jì)2017年保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率為5.71%。