去年以來，針對人身險，特別是以萬能險為主的中短存續(xù)期產(chǎn)品的監(jiān)管一直在持續(xù)。就在近日，保監(jiān)會發(fā)布了《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》 （以下簡稱《通知》），對保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為提出了一系列新要求。
其中，不得以附加險形式設(shè)計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品，兩全保險、年金保險產(chǎn)品5年內(nèi)不得返還等條款令業(yè)內(nèi)高度聚焦。曾經(jīng)炙手可熱的理財型保險產(chǎn)品是否會退出歷史舞臺？對于險企未來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)又將產(chǎn)生怎樣的影響？
附加萬能險被喊停
或影響中小險企保費規(guī)模
本次《通知》在鼓勵保險公司重點開發(fā)定期壽險、終身壽險等傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品的同時，對有可能引發(fā)市場亂象的潛在理財型產(chǎn)品進行了大力整治，整治涉及兩全保險、年金保險、萬能保險、護理保險、失能收入損失保險、團體醫(yī)療保險等多款保險產(chǎn)品。
其中，最令業(yè)內(nèi)關(guān)注的，則是《通知》要求，保險公司開發(fā)設(shè)計保險產(chǎn)品時，“保險公司不得以附加險形式設(shè)計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品。”同時“萬能型保險產(chǎn)品、投資連結(jié)型保險產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)提供不定期、不定額追加保險費，靈活調(diào)整保險金額等功能?！?/p>
在市場人士看來，這將對中小險企保費造成影響?！氨ｋU公司在進行產(chǎn)品設(shè)計時進行附加的主要原因，在于主險利潤率很低?！眹抛C券(行情13.35 +1.37%,診股)分析師王繼林認(rèn)為，以2016年開門紅產(chǎn)品為例，其預(yù)定利率4.025%，而且期限長。而保險公司可通過返還的錢或者分紅收回到新賬戶或者萬能賬戶上，收取一定的管理傭金以及提取息差，來賺取一部分錢。“可賺取息差一般為100-150bp，例如每年100塊錢的分紅，如果繼續(xù)留在保險公司，進入新賬戶或者萬能賬戶，公司會收取保戶一部分費用，因此息差可達(dá)到100-150bp?！?/p>
興業(yè)研究所則指出，此前作為險企常見的營銷手段，萬能險經(jīng)常作為附加險銷售，進而“以輔促主”。其中，主險提供風(fēng)險保障服務(wù)，附加險提供資產(chǎn)保值增值功能。如果未來險企不能再使用上述形式營銷主險，尤其是主打理財型產(chǎn)品的中小險企，產(chǎn)品吸引力將出現(xiàn)下降。進而險企保費收入可能下滑，與此同時，由于理財型產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)價值率遠(yuǎn)低于保障型產(chǎn)品，因此該政策對險企的新業(yè)務(wù)價值影響不大。
另一方面，如果萬能險不作為附加險，而作為主險銷售，又會對萬能險增長產(chǎn)生怎樣的影響呢？對此，王繼林分析指出，以前萬能險銷售較好，主要是由于中短存續(xù)期的設(shè)計及較高的結(jié)算利率。而過去退保設(shè)計不合理的高現(xiàn)價產(chǎn)品從今年4月起已經(jīng)停售，同時此前規(guī)定存續(xù)期5年內(nèi)產(chǎn)品規(guī)模總體限額逐步降至自有資本兩倍，并給予過渡期，所以作為主險增長也會受限。在此情況下，“理論上萬能險不存在增長的可能性?！?/p>
年金產(chǎn)品5年內(nèi)不得返還
險企相關(guān)策略需調(diào)整
“兩全保險產(chǎn)品、年金保險產(chǎn)品，首次生存保險金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險費的20%?！背郊与U被喊停外，本次《通知》中，這一要求亦被市場人士聚焦。
對此，興業(yè)研究所認(rèn)為，推遲首次給付時間實際影響不大。在其看來，目前出于營銷的目的，一些保險公司兩全保險產(chǎn)品、年金保險產(chǎn)品形態(tài)都是速返型產(chǎn)品，3年內(nèi)甚至首年即給付生存金。而本次《通知》規(guī)定首次給付時間至少在5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險費的20%，上述產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將調(diào)整。不過，由于實際上客戶一般并不會領(lǐng)取返還的生存金，因此返還期延后的實際影響很小。
王繼林的觀點則略有不同?！皩τ谀杲痣U和兩全險五年后返還的問題，無論是大公司還是小公司都會有影響。因為從當(dāng)前銷售來看，包括2016年全年、2017年一季度以及當(dāng)前銷售的產(chǎn)品都有這種形式的產(chǎn)品，政策出臺后產(chǎn)品策略需要被調(diào)整?！?/p>
根據(jù)《通知》，目前新報送審批或備案的保險產(chǎn)品需嚴(yán)格遵照該通知要求執(zhí)行，對已經(jīng)審批或備案的產(chǎn)品，保險公司需在2017年10月1日前完成自查和整改。在業(yè)內(nèi)人士看來，這也意味著，在10月1日前，市場中附帶萬能賬戶的產(chǎn)品將面臨停售。
總體來看，“此舉進一步表明了保監(jiān)會引導(dǎo)保險產(chǎn)品回歸本源，落實‘保險姓?！臎Q心?！敝行沤ㄍ蹲C券(港股7.39 -0.40%)分析師楊榮指出，此次保監(jiān)會的重拳出擊，預(yù)計將對人身險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和整個保險行業(yè)產(chǎn)生沖擊，上市險企亦將受到不同程度的影響。據(jù)其測算，平安、國壽、太保、新華四家險企2016年前五大主銷產(chǎn)品受影響保費比例分別為12.59%、15.55%、0.25%、6.14%。值得關(guān)注的是，雖然上市險企短期保費規(guī)模受影響，但楊榮亦認(rèn)為，長期來看，這也將加速保險回歸保障。
事實上，自2016年多項相關(guān)監(jiān)管政策出臺以來，保險行業(yè)的業(yè)務(wù)重心已經(jīng)明顯調(diào)整，險企普遍提高保障型產(chǎn)品銷售占比、降低萬能險等理財型產(chǎn)品銷售占比。據(jù)保監(jiān)會披露數(shù)據(jù)，今年一季度，保險業(yè)原保險保費收入15866.02億元，同比增長32.45%，其中，投資型保險占比大幅下滑，萬能險同比下降61.24%。