近期,保險股漲得是風生水起,A股四大險企股價紛紛逼近歷史最高值,正因如此,中國人民保險集團(下稱“人保集團”)回歸A股的消息掀起了一陣波瀾。
5月16日晚間,人保集團發(fā)布了“建議A股發(fā)行”的公告顯示,人保集團擬發(fā)行A股每股面值為1元人民幣,發(fā)行數(shù)量約45.99億股,不超過A股發(fā)行后總股本的9.78%。
公告解釋了上市原因,A股發(fā)行能進一步充實公司資本金,健全公司治理結(jié)構(gòu)及打造境內(nèi)外融資平臺,提升公司的資本實力和市場競爭力。
在過去數(shù)年時間里,得益于公司規(guī)劃、政策紅利等因素的影響,人保集團發(fā)展迅速。截至2016年,該集團總保費收入為4399億元,同比增長13%,實現(xiàn)合并凈利潤207億元,資產(chǎn)總額已達到9321億元。
不過,記者注意到,在過去幾年時間里,財險業(yè)務(wù)依然是人保集團的主力業(yè)務(wù),每年為集團總保費收入貢獻約七成的比例,而人身險業(yè)務(wù)雖然已發(fā)展數(shù)十年,但依然“長不大”,另外,隨著入局者的增加,市場競爭的加大,過去幾年,人保財險、人保壽險的市占率都有所下降。
近期,《投資者報》記者就公司A股融資資金用途等相關(guān)問題聯(lián)系了人保集團相關(guān)負責人,其負責人表示,關(guān)于上市消息統(tǒng)一以官方公告為準。
財險貢獻集團七成收入
人保成立于1949年,可謂是一家老牌險企了,經(jīng)過改制之后,2012年,人保集團正式于香港聯(lián)合交易所上市,此后,公司即將登陸A股的消息不斷,但直到2017年年初,這一消息才正式落實。
據(jù)公司官網(wǎng)介紹,目前人保集團旗下?lián)碛邪ㄈ吮X旊U、人保資管、人保健康、人保壽險、人保投資控股、中盛國際保險經(jīng)紀等10多家專業(yè)子公司,特別是在保險領(lǐng)域,人保集團目前布局還是比較完整的,囊括了財險、壽險、健康險、資管及再保險五張牌照。
在過去數(shù)年時間里,財險業(yè)務(wù)依然是人保集團的主力業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示,2016年人保財險保費收入達3113億元,同比上漲約11%,遠遠超過排名第二、第三的平安財險和太保財險,占據(jù)著絕對的行業(yè)龍頭位置。
人保集團年報資料顯示,車險是人保財險保費收入的主要來源,2012年到2016年間,人保財險的車險業(yè)務(wù)保費收入不斷增加,增速均在10%以上,2016年,人保財險的車險業(yè)務(wù)實現(xiàn)了72億元的承保利潤,大約占財險業(yè)務(wù)凈利潤的35%,隨著商車費改的深入,人保財險的車險業(yè)務(wù)憑借著多年來對于銷售渠道的布局,能夠收獲更大的政策紅利。此外,企業(yè)財產(chǎn)險、責任險、意外傷害險及健康險、貨運險等也為人保財險帶來了不錯的保費收入。
值得關(guān)注的是,人保財險雖然一直是財險圈行業(yè)老大,但今日光景確實不如昨日,早在2011年,人保財險的市占率還有36.3%,隨后幾年時間里,市占率出現(xiàn)了明顯下降,到2016年年末,人保財險的市占率已經(jīng)下降到33.5%,由此,守住財險陣地的形勢已非常嚴峻。
壽險市占率連年下降
雖然財險是人保集團的主業(yè),但壽險顯然能為公司帶來更長期、更穩(wěn)定的現(xiàn)金流。此外壽險一旦進入盈利期,效益也十分不錯,人保也不打算放過這一塊大蛋糕,2005年11月,人保集團布局壽險業(yè)務(wù),人保壽險由此成立。
早期,人保壽險進行了股份制改造,人??毓煞止緦嵤?zhàn)略重組,將19家原人??毓墒〖壏止疽淮涡宰⑷肴吮垭U,這使得成立不久的人保壽險迅速及低成本地完成了全國性布局。此后的2008年,人保集團通過募集次級債,將人保壽險的資本金從10億元增資到88億元,資本金的增加有力支持了人保壽險的發(fā)展。
確實,在過去十年時間里,人保壽險發(fā)展迅速,從可查閱的年報資料中可以看到,從2012年到2016年,人保壽險的保費收入一直在上漲,到2016年年底,公司保費收入達1055億元,同比上漲17%,占總保費收入的比例大約為24%。不過,雖然保費收入一直在上升,但人保壽險為集團貢獻保費的力量并未得到顯著提高,在2011年到2016年期間,財險依然占據(jù)著公司保費收入來源的大頭,而留給壽險的位置卻一直未能突破三成。
此外,過去幾年間,人保壽險的市占率一直在下降,數(shù)據(jù)顯示,2013年到2016年4年時間里,人保壽險的市占率分別為7%、6.2%、5.6%、4.8%,每年均以將近1個百分點的速度在下降,可以看到,目前人保壽險的市占率與第一梯隊的中國人壽、平安人壽已經(jīng)拉得很遠了,這一點從規(guī)模保費收入排名中也可窺見一二,據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示,2016年人保壽險的規(guī)模保費僅排名行業(yè)第十,既比不過老牌的國壽、平安壽,也拼不過新進入市場的安邦和華夏。
由此看來,雖然人保集團一直很想做大壽險業(yè)務(wù),但由于壽險市場競爭較大等原因,這一愿望始終未能實現(xiàn),人保壽險看起來力不從心,因此,有觀點認為,此次人保集團擬登陸A股所募資金很有可能被注入旗下壽險業(yè)務(wù),助力壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展,但人保集團方面對于該觀點并未置評。
健康險成立數(shù)年貢獻仍較小
不過要注意,人保壽險并非是人保集團進入人身保險的首個公司布局,早在2005年3月,人保健康率先成立,這也是我國第一家專業(yè)健康險公司,到2010年,公司首度實現(xiàn)了0.14億元的凈利潤。
截至2016年年末,人保健康原保險保費收入為230的億元,同比上漲44%,主營疾病保險、醫(yī)療保險、失能收入損失保險等,在可比的5家專業(yè)健康險公司中排名第二,不過不得不承認,雖然人保健康已運營十年有余,但其無論是在保費貢獻上,還是在利潤貢獻上,力量都還比較小,去年公司僅微利300萬元。
2016年,健康險迎來了發(fā)展的快速時期,實現(xiàn)原保險保費收入4043億元,同比增長68%,在所有險種中增速第一。下一階段,隨著健康險市場爆發(fā)期的來臨,深耕健康險領(lǐng)域已久的人保健康或迎來新的發(fā)展機遇,有望為集團貢獻更大力量。