在最近一波市場行情中,除了把握住金融藍(lán)籌股的機(jī)會之外,保險資金還重點(diǎn)持續(xù)關(guān)注了周期板塊。接受上證報記者采訪的多家保險機(jī)構(gòu)人士表示,周期板塊或仍短暫強(qiáng)勢,除有色、煤炭、鋼鐵外,部分化工、機(jī)械和輕工個股也有博弈機(jī)會。
“股票市場方面,上周股指繼續(xù)分化,大盤股表現(xiàn)明顯強(qiáng)于小盤股。我們認(rèn)為,7月下旬會延續(xù)這種風(fēng)格?!币患掖笮捅kU機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理對記者說,考慮到目前基本面數(shù)據(jù)平穩(wěn),經(jīng)濟(jì)、流動性、風(fēng)險偏好均未現(xiàn)拐點(diǎn),市場風(fēng)格不會發(fā)生顯著變化,龍頭股受追捧仍將是主邏輯。
多位保險機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理告訴記者,整體上,7月下旬他們將適當(dāng)布局半年報行情。具體到行業(yè)上,周期板塊短期仍會表現(xiàn)強(qiáng)勢,整體上周期行業(yè)短期會有輪動式交易性機(jī)會,核心看景氣度和價格;而家電、食品飲料等前期強(qiáng)勢板塊短期或有所調(diào)整。
“總體上,我們今年在權(quán)益投資方面的選股思路是,一直持續(xù)關(guān)注‘通脹預(yù)期+去庫存角度下’的盈利回升?!币患冶kU系公募人士對記者說,細(xì)分來看,化纖、化學(xué)原料、造紙、玻璃、水泥等這幾個行業(yè)“固定資產(chǎn)+在建工程周轉(zhuǎn)率”開始向上回升,顯示其景氣已經(jīng)出現(xiàn)回升。
他們認(rèn)為,6月以來的市場反彈,主要依賴于流動性的改善和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的向上修正?!暗?月中下旬資金面壓力仍在,此外金融工作會議召開疊加韌性較強(qiáng)的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),綜合這些因素來看,預(yù)計股市仍將維持震蕩格局,波段操作仍是我們的短期投資策略。”
長期來看,受訪的保險機(jī)構(gòu)普遍反饋稱,關(guān)注兩大投資方向:一是全方位的改革,主要關(guān)注供給側(cè)改革和國企改革;二是中國高端制造業(yè)的持續(xù)推進(jìn)落地,一方面關(guān)注半導(dǎo)體、發(fā)動機(jī)以及需要突破的上游材料領(lǐng)域,另一方面關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)對于其他工業(yè)的改造,大數(shù)據(jù)、人工智能與傳統(tǒng)制造業(yè)的結(jié)合。
至于在債市方面,他們認(rèn)為,盡管近期信貸與進(jìn)出口數(shù)據(jù)雙雙超預(yù)期,但由于投資者聚焦于流動性與監(jiān)管節(jié)奏,經(jīng)濟(jì)向好未對債市造成明顯沖擊?!邦A(yù)計在防風(fēng)險的態(tài)度下,央行或會延續(xù)中性態(tài)度,近期可能會繼續(xù)進(jìn)行對沖操作,流動性壓力相對可控?!?/span>
“我們認(rèn)為,在近期PMI、信貸及進(jìn)出口數(shù)據(jù)紛紛超預(yù)期的背景下,市場關(guān)于經(jīng)濟(jì)下行的一致預(yù)期有所動搖,疊加去杠桿的大環(huán)境,債市趨勢性機(jī)會尚需等待?!辈贿^,在多位受訪的保險機(jī)構(gòu)固收團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人看來,一些具體的債券品種或出現(xiàn)一定的交易性機(jī)會。比如,利率債可能仍將維持震蕩走勢,但收益率調(diào)整之后將會有交易性機(jī)會顯現(xiàn)。“而鑒于此次金融工作會議著重強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)去杠桿,信用資產(chǎn)的定價或?qū)⑹艿揭欢_擊,信用利差仍有走擴(kuò)風(fēng)險,短期應(yīng)對信用債的評級與久期保持謹(jǐn)慎態(tài)度?!?/span>
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